Развитие процесса по инвестированию сектора ГУ

	2002 г.	2003 г.	2004 г.	2005 г.	2006 г.	За период 2002- 2006 гг.
Расходы на валовое накопление основного капитала (млрд руб.):
в секторе ГУ
в прочих секторах						12 950
Итого по экономике						16 083
Структура валового накопления основного капитала по секторам экономики, %:
сектор ГУ
прочие сектора
Итого по экономике
Годовые индексы изменения расходов на валовое накопление основного капитала:
в секторе ГУ		1,36	1,39	1,61	1,49
в прочих секторах		1,24	1,26	1,15	1,24
Итого по экономике		1,25	1,28	1,22	1,29

ние/чистое заимствование» (ЧК/ЧЗ). Положительное значение ЧК/ЧЗ свидетельствует об увеличении чистых финансовых активов секторов, отрицательное значение — об их снижении (за счет ука­занных факторов и без учета переоценки).

Положительное значение ЧК/ЧЗ по сектору ГУ, наблюдавшее­ся в период 2003-2006 гг., было в решающей мере обусловлено го­сударственной политикой, направленной на поддержание профи­цита федерального бюджета, ускоренное погашение внешнего долга и накопление резервов (в том числе в Стабилизационном фонде, ныне разделенном на Резервный фонд и Фонд националь­ного благосостояния). Используя благоприятную для страны конъ­юнктуру на мировых нефтяных рынках, Правительство РФ свое­временно сформировало финансовую «подушку безопасности» для купирования негативных внешних воздействий и обеспечения фи­нансовой и социальной стабильности.

Часть этих резервных средств размещена в иностранных активах (входит в состав международных резервов), часть — на внутренних счетах в национальной валюте.

Наличие средств в резервных фондах позволяет правительству в условиях кризисной ситуации реализовывать антикризисные меры и осуществлять социальную поддержку без привлечения внешних и внутренних займов на покрытие дефицита бюджета и сопутствующего роста нагрузки на бюджет и экономику процент­мых выплат по государственным долгам. При этом накопленный объем международных резервов (ресурсы которых предназначены для решения определенных стабилизационных задач) определяет общий уровень финансовой благонадежности страны и привлека­тельность ее для иностранного капитала (согласно международ­ному критерию достаточности объем международных резервов не должен опускаться ниже объема трехмесячного импорта).

Современный финансовый кризис (инициированный кризисом на ипотечном рынке США), поразив все тесно связанные с амери­канским капиталом ведущие страны, вовлек в свою орбиту интег­рированную в мирохозяйственную систему экономику России. Массовый отток иностранного капитала и блокада иностранных кредитных линий обусловили в 2008 г. кризис ликвидности россий­ских коммерческих банков и нарушение сложившегося механизма кредитования российских предприятий. Это привело к перебоям в производственном звене экономики, затормозило развитие ее важнейших секторов (изначально — строительного, в основном работающего на кредитах). Поскольку производственный потен­циал нашей страны не был исчерпан и причины кризиса не связа­ны с «перегревом экономики», преодоление кризисообразующих факторов виделось в финансовой поддержке деловой активности и внутреннего спроса. Так, в числе первых стабилизационных мер были осуществлены попытки купирования кризиса ликвидности финансовыми вливаниями в банковскую систему и структурооб­разующие предприятия экономики. Источником финансовых ре­сурсов при реализации этих мер являлись резервы, накопленные правительством и Банком России в период высоких нефтегазовых доходов. Хотя на эти цели направлялась немалая часть резервов, ожидаемого быстрого позитивного эффекта не сформировалось. Темпы роста экономики в начале 2009 г. заметно затормозились, усилилась напряженность на рынке труда, ускорилось развитие инфляционных процессов, национальная валюта ослабла, повы­сился отток российского капитала. Дальнейшее углубление кри­зисных процессов, снижение мировых цен на углеводороды при­ведут к сокращению доходов бюджета и сужению возможностей наращивания резервов. Это осложнит взаимосогласованное реше­ние сопутствующих восстановлению деловой активности задач — поддержания социальных трансфертов в денежной и натуральной форме (т.е. бюджетных вливаний в экономику) на требуемом уров­не, торможения инфляции и стабилизации рубля. Ограниченность и высокая стабилизационная значимость государственных резерв-

ных фондов и международных резервов определяют необходимость

выбора максимально эффективных направлений их использова­ния.

ВЫВОДЫ

1. Важным условием эффективной реализации функции обще­ственного сектора является его обеспеченность ресурсами — высокопрофессиональными кадрами и экономическими акти­вами — нефинансовыми и финансовыми.

2. Государство имеет в своей собственности имущество учрежде­ний сектора «Государственное управление», имущество Банка России, имущество унитарных предприятий. Ему принадлежат права собственности на недра, лесной фонд, водные ресурсы, а также в его собственности сохраняется значительная часть зе­мельных участков. Оно владеет финансовыми активами — ак­циями российских и иностранных компаний, ценными бумага­ми правительств иностранных государств, финансовыми тре­бованиями в форме депозитов (в том числе с размещенными средствами Резервного фонда и Фонда национального благосо­стояния) и иными активами.

3. В общественном секторе сконцентрирована значимая часть тру­довых ресурсов страны. Источником кадров для руководителей высших эшелонов власти (на выборных должностях) является сектор НКООДХ — политические партии.

4. Источником финансовых ресурсов для воспроизводства обще­ственных благ (покрытия текущих издержек на их производство, модернизации и расширения производственно-технической базы, используемой в их производстве) является валовой рас­полагаемый доход (ВРД) общественного сектора (сектора «Го­сударственное управление» и сектора НКООДХ).

5. Валовое сбережение сектора ГУ является источником средств для инвестиций в развитие производства общественных благ, капитальных трансфертов другим секторам (в виде инвестици­онных субсидий), пополнения резервных фондов страны.

6. Средства резервных фондов могут использоваться на стабили­зационные цели в кризисной ситуации, что позволяет избежать наращивания государственных займов и повышения долговой нагрузки на экономику.