Основные модели перелома

Ценовыми моделями называются фигуры или образования, которые появляются на графиках цен акций или товарных активов. Все ценовые мо­дели распадаются на две группы: модели перелома и модели продолжения тенденции.

Модель перелома “голова и плечи” является основной моделью. Большинство других моделей перелома являются по существу, вариантами этой модели. Модель завершается тогда, когда произойдет проникновение линии “шеи”. Когда цены внезапно падают по линии “шеи”, расстояние от макушки головы до линии шеи отражает величину их движения от линии “шеи”. Конфигурация вершины “голова и плечи” наблюдается на рынке растущих цен, а противоположная ей переверну­тая конфигурация (модель основания “голова и плечи”) – на рынке снижающихся цен.

На рисунке 1.13 в точке А тенденция к повышению продолжается без намека на вершину. В точке В – промежуточный спад, объем становится меньше. Но в точке С при прорыве цен торговая актив­ность выше уровня А была чуть ниже, чем в период предыдущего роста. Цены после этого начи­нают падать до точки D, что ниже уровня поддержки при восходя­шей тенденции. Это сигнал тре­воги о том, что восходящая тен­денция начинает сдавать. Затем цены идут вверх (точка Е), объем еще меньше, но им также не удается дос­тичь прежнего пика С. Обычно этот последний всплеск составляет ½ - 2/3 предыдущего спада, то есть между точками С и D. Если в точке Е цены не достигли уровня С, то при наличии двух последовательно убывающих пи­ках налицо половина условий, что новая тенденция к понижению. Прорыв линии тренда происходит обычно в точке D, и это сигнал к тому, что надо ликвидировать длинные позиции, открывать новые короткие позиции еще рано.

Более пологая линия тренда 2, проходящая через точки двух послед­них спадов В и D, называется линией шеи. Определяющим фактором в за­вершении модели “голова и плечи” является решительный прорыв линии шеи ценой закрытия. Рынок представляет теперь ряд последовательно убы­вающих пиков и спадов (С, D, E, F).

Как правило, после завершения модели происходит обратный ход, представляющий кратковременный всплеск цен до уровня линии шеи (точка G). Если в момент прорыва линии шеи высокий объем торговли, то вероятность обратного хода мала, и наоборот.

Левое и правое плечо находятся примерно на одной высоте. Голова - выше, чем каждое из плеч. Обратите внимание, что каждый последующий пик сопровождается снижением объема торговли. Модель считается завершенной, когда цена закрытия фиксируется ниже линии "шеи". Минимальный ценовой ориентир равен вертикальному расстоянию от го­ловы до линии шеи, отложенному вниз от точки прорыва линии шеи. При последующем подъеме возможен возврат до уровня линии шеи, но ценам не удается пересечь ее. Для модели «перевернутая голова-плечи» все дей­ствует с точностью до наоборот (см. рис.1.14).

В формировании модели “голова и плечи” важную роль играют объ­емы торговли. Необходимым и важным условием является значение объ­ема, совпадающее с третьим пиком (правое плечо). Тут объем значительно меньше, чем в двух предыдущих случаях.

Общие положения для всех моделей перелома.

1. Необходимость существования предыдущей тенденции. Одним из ключевых моментов в искусстве распознавания моделей является знание участков в структуре тенденции, где та или иная модель может возникнуть. Максимальный ценовой ориентир равен всей протяженности предшест­вующей тенденции. Если господствовала тенденция к повышению и формируется модель вершины, то максимально возможное движение цен вниз после перелома составит 100% расстояния, пройденного ценами во время бычьего рынка, то есть цена вернется к уровню начала восходящей тенденции.

2. Первым сигналом грядущего перелома предыдущей тенденции часто может быть прорыв важной линии тренда (рис.1.13).. Однако само по себе нарушение основной линии тренда является лишь сигналом изменения динамики тенденции.

3. Чем крупнее модель, тем крупнее будет последующее движение рынка как по высоте, так и по длине. Высота говорит об уровне волантиль­ности модели, то есть о степени изменчивости цен в процессе е формирова­ния. Ширина соответствует периоду времени формирования и завершения модели. Почти все способы измерения моделей основаны на высоте модели, то есть на вертикальном измерении.

4. Модели вершины, как правило, короче по времени и более измен­чивы, чем модели основания. Колебания цен внутри моделей вершины обычно шире и стремительнее. Эти модели формируются значительно бы­стрее, чем модели основания. У модели основания разнос цен меньше, по­этому проще определить ее и сделать ставку на модель основания, чем рис­ковать, пытаясь поймать вершину рынка. Но цены, как правило, падают бы­стрее, чем растут. Но если трейдеру удается поймать вершину, сыграть на понижении, когда рынок идет вниз, он может заработать быстрее больше денег, чем при игре на повышении. Чем больше риск, тем больше может быть выигрыш, и наоборот.

5. Объем важнее при повороте рынка вверх. Завершение любой мо­дели должно сопровождаться заметным увеличением объема. Но на начальных этапах перелома тенденции объем на вершине рынка не имеет большого значения. Рынок рушится под собственным весом, когда назре­вает переход к нисходящей тенденции.

Вывод. Основные составляющие модели “голова и плечи” для вер­шины. 1) Наличие предшествующей тенденции к повышению.
2) Вслед за левым плечом, которое сопровождается большим объемом сде­лок (точка А), идет промежуточный спад В.3) Далее образуется новый мак­симум, но при меньшем объеме С. 4) Затем идет спад ниже уровня преды­дущего пика А, почти до уровня предыдущего спада D. 5) Третий подъем цен Е, сопровождающийся снизившейся активностью, оказывается не в состоянии достичь уровня головы С. 6) Далее следует прорыв уровня шеи вниз ценой закрытия. 7) Цены возвращаются к уровню линии шеи G прежде чем возобновить падение к новым минимумам.

Перевернутая модель “голова и плечи” (рис.1.14) яв­ляется зеркальным отображением вершины. Основное отличие между этими моделями – в динамике объема торговли. Для начала новой восходящей тенденции нужен существенный рост давления со стороны покупателей, который проявляется в увеличении торговли. В первой половине моделей вершины и моделей основания торговля прак­тически аналогична, то есть объем, который приходится на точку головы, всегда меньше объема левого плеча. У моделей основания подъем цен от точки головы должен сопровождаться не просто увеличением активности, но часто ее уровень перекрывает уровень всплеска от точки левого плеча. Спад в точке правого плеча влечет за собой существенное снижение объема. Критический момент приходится на точку прорыва линии шеи. Этот сигнал должен сопровождаться подлинным взрывом деловой активно­сти, если прорыв не ложный. Для модели основания объем торговли при за­вершении – важный компонент. Возвратный ход цен более типичен для модели основания и должен сопровождаться небольшим объемом торговли. Но при установившейся тенденции к повышению значение объема должно расти. "Голова-плечи" - подтверждает разворот тренда. Модель вершины - это хорошая позиция для открытия вниз, модель основания - для открытия вверх.

Неудавшаяся модель “голова и плечи”. После того, как цены преодо­лели линию шеи и завершили формирование модели “голова и плечи”, они не должны пересекать линию шеи. Если в модели вершины цены при за­крытии оказались выше линии шеи, мы имеем дело с неудавшейся моделью “голова и плечи”. Надо помнить, что ни одна модель не может претендо­вать на непогрешимость. Модели не всегда работают успешно. Часто могут возникать новые данные, перечеркивающие результаты анализа. Сначала модели выглядят как классические модели перелома, а потом, до прорыва или сразу после него, цены вдруг продолжают движение в направлении прежней тенденции. Поэтому при управлении капиталом надо следовать правилу: старайся свести потери к минимуму и быстрее закрывай убыточ­ные позиции.

Модели тройная вершина или основание встречается реже, чем модель “голова и плечи”, они являются ее разновидностью. В них все три пика (спада) находятся на одном уровне. Каждый после­дующий пик сопровождается уменьшением объема торговли. Модель завершается, когда цены преодо­леют уровень обоих спадов при сопутствующем возрастании объема

Двойные вершины и двойные основания свидетельствуют об оконча­нии основного движения рынка: наличие этих кон­фигураций наблюдается чаще, чем “голова и плечи”. Они возникают за относительно короткий период времени и указывают на внезапное падение цен или оживление рынка. Они считаются завершенными, когда цены изменяются до уровня выше первой точки реакции, следующей за первым пиком или спадом. Как правило, пер­вый пик сопровождается большим объемом торговли, второй – меньшим. Способ измерения модели “двойная вершина” основан на ее высоте. Это расстояние отрезка от точки прорыва линии спада до линии верхних пиков.

Тройная и двойная вершина подтверждают разворот тренда и служат сигналом для открытия позиция вниз или вверх после получения 1 подтверждения. Среди тройных и особенно двойных вершин-донышек попадается много ложных сигналов, которые отсеиваются с помощью параллельного анализа схождения/расхождения на примере осцилляторов, а также с помощью показателей объема.

V-образная вершина и основание ("шип"). Модель образуется, как правило, после стремительной предыдущей тенденции. На графике много пробелов, практически отсутствуют уровни сопротивления / поддержки. Перелом тенденции образуется в виде ключе­вого дня, либо островного перелома. Единственным сигналом для трейдера может послужить прорыв очень крутой линии тренда.

В диаграммах цен на товары можно наблюдать треугольники различ­ного типа: восходящий, равносторонний, нисходящий.

14.4. Фигуры, подтверждающие продолжение тренда

Восходящий треугольник является показателем выброса с верхней стороны треугольника, а нисходящий – с нижней стороны. Симметрич­ный треугольник позволяет прогнозировать вероятность значительного движения за пределы застойных цен. Ве­личина выброса из тре­угольной области равняется расстоянию от вертикальной стороны до вер­шины треугольника.

При анализе треугольников используют правила:

· в классическом треугольнике должно быть пять линий с момента входа в треугольник (три вниз и две вверх или наоборот);

· если цена входит сверху (снизу), то сильнее позиции для продолжения цены вниз (вверх);

· если угол треугольника направлен вверх (вниз), то цена скорее пойдет в обратную сторону;

· чем больше линий в треугольнике и чем ближе к вершине выход из него, тем сильнее и значительнее будет динамика цен при выходе, но если выход произойдет в последней четверти, то последующее движение скорее всего будет вялым и неустойчивым;

· прорыв произойдет, скорее всего, между 1/2 и 3/4;

· вершина треугольника в будущем будет выступать уровнем поддержки – сопротивления;

· объем падает по мере формирования треугольника, и резко возрастая после прорыва;

· после прорыва цена пройдет в направлении прорыва, как минимум, рас­стояние, равное высоте треугольника в наибольшей части.

“Флаг” образуется, когда за значительным повышением цен следует небольшое снижение, удерживающееся несколько дней. После формиро­вания “флага” можно наблюдать внезапное возобновление движения цен вверх. Восходящий “клин” также на­чинается со значительного роста цен, но за ним следует ряд дальнейших снижений скорости первоначального толчка и повышение под углом 45 градусов. "Флаг" образуется, как правило, после стремительной предыду­щей тенденции. Он выглядит как прямоугольник, направленный против на­правления тенденции. "Флаг" возникает, обычно, в середине движения. Объем по мере формирования "флага" падает, резко возрастая после прорыва.

"Вымпел" очень похож на маленький симметричный треугольник. Объем по мере формирования "вымпела" падает, резко возрастая после прорыва.

“Клин” - модель маленького треугольника, наклоненного против на­правления тенденции. Если уклон в направлении тенденции, то наиболее вероятен перелом тенденции. Прорыв, как правило, происходит между 2/3 до 1.

Прямоугольник очень похож на тройную вершину. Для определения вида образующейся фигуры используют осцилляторный анализ и анализ с помощью показателей объема. После прорыва цена пройдет в направлении прорыва расстояние, не меньшее, чем высота прямоугольника. Границы прямоугольника в будущем будут служить хорошими уровнями сопротив­ления - поддержки.

На диаграммах японских подсвечников рассмат­риваются следующие модели перелома тенденции. Модель поглощения состоит из двух подсвечников разных цветов. “Бычья” мо­дель поглощения – дуэт двух подсвечников разных цветов, когда вначале господствует по­ни­жательный тренд, а затем – повы­шательный.

Модель “темное облако” – белый подсвечник фор­мируется на повышательном тренде, а черный характе­ризует период торгов с более высокой максимальной ценой. Цены закрытия и минимальные находятся в пределах цен белого подсвечника. На рынке близко изменение тренда с по­вышательного на понижательный.

Модель “звезды” формируется из подсвечников, один из которых не­большой (доджи), оторванный от предшествующего с белым телом, ма­ленький не перекрывает тело большого предшественника. Звезда предупреж­дает об изменении господствующего на рынке тренда.

Модель “утренняя звезда” (планета Меркурий) предсказывает буду­щий рост цен. Состоит из трех подсвечников. Первый – черное тело, второй, небольшой, на­ходится ниже уровня цены закрытия первого подсвечника и он за­вершает формирование звезды. Третий – длин­ное белое тело распола­гается на уровне пер­вого подсвечника. Здесь рыночная ситуа­ция находится в руках медведей. Но продавцы теряют способность толкать рынок дальше вниз и следующий день характеризуется построением белого подсвечника.

Модель “вечерняя звезда” (планета Венера) формируется на ценовых пиках или максимумах. Особенность модели: чем больше тело черного подсвечника перекрывает тело белого, тем вероятнее изменение тренда с повышательного на понижательный.

15. Анализ объема

Из трех составляющих рынка в техническом анализе наиболее важ­ным является цена, а объем и открытый интерес по значимости несколько уступают цене. Из десятибалльной шкалы цена составит 5, объем – 3 и от­крытый интерес – 2. Объем подразумевает количество контрактов, заклю­ченных за определенный период времени. Открытый интерес определяется общим количеством не реализованных или не ликвидированных контрактов к концу дня, то есть не реализованных длинных или коротких позиций на рынке, но не суммы тех и других. Каждый раз, когда в торговом зале за­ключается сделка (покупатель и продавец открывает или закрывает позицию), происходит изменение открытого интереса (см. таблицу).

Покупатель	Продавец	Открытый интерес
Открывает новую длинную позицию	Открывает новую короткую	Увеличивается
Открывает новую длинную	Закрывает старую длинную	Не меняется
Закрывает старую короткую	Открывает новую короткую	Не меняется
Закрывает старую короткую	Закрывает старую длинную	уменьшается

Основные правила интерпретации объема и открытого интереса:

1. Понижение объема - уменьшение интереса к данной динамике курса, либо изменение тренда, либо временная стабилизация цен

2. Повышение объема - повышение интереса к данной динамике курса, либо усиление действующей динамики, либо появление нового направ­ления изменения цены

3. Иногда постепенное снижение объемов сопровождается резким измене­нием цены

4. Пики объемов сигнализируют о возможном развороте тренда

Цена	Объем	Открытый интерес	Рынок
растет	увеличивается	увеличивается	сильный
растет	снижается	снижается	слабый
падает	увеличивается	увеличивается	слабый
падает	снижается	снижается	сильный

Одним из первых признаков формирования модели “голова и плечи”, свидетельствующий о достижении рынком вершины, служит то, что при формировании головы цены росли при небольшом объеме. Последующее падение цен к линии “шеи” сопровождается увеличением торговой актив­ности. При образовании тройных и двойных вершин объем становился все меньше при достижении каждого последующего пика, но при снижении цен возрастал.

При нисходящей тенденции объем должен увеличиваться во время снижения цен и сокращаться во время оживления рынка. Это свидетельство того, что давление со стороны продавцов превышает давление со стороны покупателей. При росте цен рынок испытывает более сильное давление со стороны покупателей и движение объема должно соответствовать движе­нию цен в направлении господствующей тенденции. Объем всегда идет впереди цен.