Риски в инновационной деятельности

Риск - это вероятность наступления потерь в результате осуществления предпринимательской деят-ти. Существование рисков в инновационной деят-ти обусловлено неопределенностью связанной со след факторами: 1 неполнота инф-ции; 2 случайность. Одно и тоже событие может завершиться разными последствиями; 3 противодействие (форс-мажор).

Виды инновационных рисков: 1 производственные риски связанные с произв-ной деят-тью фирмы и выражен в невыполнении требований по условиям контракта. Основные факторы риска: поломка оборудования; высокая степень износа; не качественное технич-кое обслуживание; ошибки в огранизац. производ. процесса; низкое качество сырья; проблема в системе производ. Планирования. Основные формы проявления: невыполнение заказа в установл срок; низкое качество произв продук; недостаточн объемы произ-ва. 2 Коммерческие риски связаны с торго закупочной деят-тью фирмы. Основные факторы риска: изменение рыночных цен; изменен рыноч-ной конъектуры; неправильная маркетинговая стратегия; недооценка конкурентов; рост издержек обращения. Форма проявления: снижение объема выручки; сокращение чистой прибыли; рост издержек. 3 Финансовый риск явл многоаспектным, он связан с фин деят-тью орган-ции и состоит из след частей: 1кредитный риск; 2 риск банкротства, в связи что орган явл-ся не платежеспособной; 3 инфляционый риск; 4 риск прямых финансовых потерь; 5 валютный риск; 6 риск упрощенной выгоды; 7 % риск. Факторы риска: ухудшение фин показат. 4 Политические риски, связаны с деятельностью гос-ва и полит ситуац в стране. Факторы риска: обострение внутрен ситуац; воен конфликты; введение запрета на внеш платежи на опред срок; эмбардо (запрет на торговлю) специф тип, выоржение недовольста какой либо партией, вводит в целях безопасности; изменение норматив провавой базы, регулир нологовый, кредит политикой. 5 риск форс мажорных обязательств - различные стихийные бедствия.

Основные факторы и формы качест-го риска случайность и вероятность того что одно и тоже событие может закончиться по разному. Кол-ные методы оценки рисков выполняются на основе 2ух критериев вероятность наступл-ния риско-го события, степень ущерба от него.

Начинают с качественного анализа риска, он предполагает формирование перечня основных видов риска связанных с реализацией проекта, выявл-ных причины его наступления и влияние на показатели эф-ти пред-тия, т.е можно это сделать в таблице. Риски можно классифицировать след образом: 1 по стадиям проекта – подготовит (расход связ с инфрастр);- строительная (несвоеврем сдача проект);- стадии эксплуатации (произ-во, трудности с продажей). 2 выделение функциональных зон в к-рых может произойти рисковое событие:- производств риски, когда фирма не в состоянии выполнить свои обязанности по заключ. договор (брак на произв..);- коммерческ риски, связанные с процессом либо закупкой сырья или реализ продукции (сокращ или увелич числа постав);-финан риски, риск банкротства потеря всего капитала, риск связ с привлеч кредитов имущ риск,валютный риск в связи с динамикой курса валют,риск прямых фин потерь–неплатеж способ сделки, риск упущен выгоды, % риск–доходность по цен бум оказал больше чем вложен ср-ва; - научно- техн риск несоиспользов идеи. Нехватка квалиф кадров для выполнения этой идеи;- организацион риск. Недостат прораб мероприят, нарушен сроков, неграмот планиров, неграм руковод проекта;- политич риски (военные действия. Изменен в законод базе-риск форс мажорных обстоятельств, глобальн катастрофы, пожары, засухи. землят,цунами). После качествен оценки риска на основе сформиров перечня выполняется кол-ный анализ: - оценка риска на основе вероятности(дол ед); - оценка риска на основе ущерба(степень): 1 неполнота инфы, 2 фактор случайности, эф-т производействия.Кол-ная оценка риска основыв на его содержание т к под риском понимают вероятн наступлен потерь в результате осущест орган предприним деятельнс. Первая методика оценки индивидуальн риска проекта, специфик данный метод пред-ет что каждый риск оценив индивид вне связи с др.

Методы сокращения рисков:

1 страхование; 2 диверсификация, работаем на распределение усилий4 3 трансферта риска предполаг его передач на основе заключ контракта. В трансферте участвуют 2 стороны: принимающая (трансфери) и передающая (трансферт). Сущ-ет 2 причины по которым передач риска одинаково выгодна как для трансфера так и для трансфери: Потери к-рые могут наступить для инновац фирмы слишком велики; Трансфери находится в лучшей позиции по сравнению рисков и управлению ими. Можно выделить след типы контрактов по которым происходит передача рисков:1 строительные контракты, 2 договор аренды и лизинга; 3 договор на перевозку, хранение; Процесс снабжения и обслуживания: договор на условиях поддержания не желаемого остатка на складе. Договор купли продажи с включ в его стоим-ти сервесн-го обслужив; 5 договор факторинга, продажа долгов; 6 Биржевые сделки, заключ в услов информир ожидан роста цен и отсутствие надежных оперативных каналов закупки. К ним относятся: - опцион (договор, по к-рому потенциальный покупатель или потенциальный продавец актива (товара, ценной бумаги) получает право, но не обязательство, совершить покупку или продажу по заранее оговорённой цене в определённый договором момент в будущем или на протяжении определённого отрезка времени. При этом продавец опциона несёт обязательство совершить ответную продажу или покупку актива в соответствии с условиями проданного опциона.); - фьючерсы (производный финансовый инструмент, стандартный срочный биржевой контракт купли-продажи базового актива, при заключении к-рого стороны (продавец и покупатель) договариваются только об уровне цены и сроке поставки. Остальные параметры актива (количество, качество, упаковка, маркировка и т.п.) оговорены заранее в спецификации биржевого контракта. Стороны несут обязательства перед биржей вплоть до исполнения фьючерса.). следует учитывать ряд условий при трансферте рисков: передача рисков по контракту условия должны быть четкими а не двусмысленными; риск должен передаваться по цене одинаково привлек-ной как для трансфера так и для трансфери; трансфери должен находиться в лучшей позиции по снижению риска и компенсации потерь; оценивать передачу риска необходимо исходя из принципа эф-ти. Т.е до заключения контракта необх сопоставить цену контракта для инновац фирмы и потери к-рые могут возникнуть от наступления риска. Риски –это вероятность наступления потерь в результате осущ-ния пред-кой деят-ти.

103 Оценка эффективности инвестирования в бизнес план: современные подходы и технологии

Оценка эффективности инвестиционного проекта проводится при помощи показателей эффективности, к-рые основаны на двух принципах: 1

Денежный потокCF =AмартизацOотчислен+ЧистПриб

2 Принцип дисконтирования – приведение будущего денежного потока к текущему моменту времени.

Дисконтирование представляет собой определение стоимости будущих денежных потоков в настоящий момент времени. Коэффициент дисконтирования показывает, какую величину денежных средств мы получим с учетом фактора времени и рисков. С помощью него мы преобразуем будущую стоимость в стоимость на данный момент.

PV = FV/ (1+i) n где: FV – текущая стоимость, PV – будущая стоимость, i – ставка дисконтирования, n – срок (число периодов)

Чистая текущая стоимость - стоимость, получаемая путем дисконтирования отдельно за каждый год разности всех оттоков и притоков денежных средств, накапливающихся за период функционирования проекта.Отсеивает неприб-ные проекты.

NPV= DCFt – I, DCF -дисконтированный денежный поток,

t -номер расчетного периода; t0 -момент когда были вложены инвестиции; n -число лет на который рассчитывают показатели; I -инвестиции.(>0,прибыль, <0 убыточный).

Индекс прибыльности инвестирования в проект он определяется как соотношение суммы дисконтирования денежного потока к инвестиционным вложениям в проект. Индекс прибыльности показывает, сколько денежных единиц дохода получит инвестор на каждую вложенную единицу инвестиций. Показывает какой доход получит инвестор (>1,прибыль).

PI= DCFt / I,

Период окупаемости -момент времени, в к-рый инвестиции, вложенные в проект будут возмещены денежным потоком.

Значение периода окупаемости позволяет сравнить проекты между собой, характеризуют риск и ликвидность, чем короче период окупаемости, тем ниже риск и выше ликвидность проекта.

PP= I / CFt, CF – денежный поток;

Дисконтированный период окупаемости- показывает момент времени, в к-рый инвестиции, вложенные в проект, будут полностью возмещены. Дисконтированный период окупаемости определяется путем последовательного добавления к отрицательной суммы инвестиций, положительной суммы дисконтированного денежного потока. Момент времени, когда отрицательный знак измениться на положительный и будет являться дисконтированным периодом окупаемости. Разница между простым и дисконтированным периодом окупаемости показывает устойчивость проекта к изменению стоимости денег во времени, чем больше разница между простым периодом окупаемости и дисконтированным денежным потоком, тем менее устойчив проект к изменению стоимости денег во времени.

Внутренняя норма доходности - ставка при к-рой чистая текущая стоимость обращается в ноль. Внутренняя норма доходности для инвестора показывает макс-ный доход на вложенный капитал, а для организации привлекающей кредитные ресурсы в проект, макс-ный уровень процентной ставки по кредиту.

IRR=i+(NPVi*[i’– i]) / (NPVi – NPVi’) i – ставка дисконтирования; i’ – при к-ром NPV принимает отрицательное значение максимально приближенное к нулю (находиться методом подбора). Разница между внутренней нормы доходности и ставкой дисконтирования, показывает финансовую устойчивость проекта.

WACC (Weight Average Cost Of Capital) – это средневзвешенная стоимость капитала, показатель используется при оценке необходимости инвестирования в различные ценные бумаги, проекты и дисконтировании ожидаемых доходов от инвестиций и измерении стоимости капитала компании.

WACC = Ks * Ws + Kd * Wd * (1 - T)

где, Ks - Стоимость собственного капитала (%); Ws - Доля собственного капитала (в % (по балансу); Kd - Стоимость заемного капитала (%); Wd - Доля заемного капитала (в % (по балансу); T - Ставка налога на прибыль (в %).

WACC выражается процентной величиной.

БИЗНЕС-ПЛАНИРОВАНИЕ

101 Содержание процесса бизнес-планирования и современные тенденции его развития

БП –документ комплексно излагающий идею бизнеса, оценивающий ее эффективность и риски связанные с реализацией. Несмотря на то, что технико-экономическое обоснование похоже на бизнес-план, отличие заключается в том, что технико-экономическое обоснование представляет собой обоснование проекта, в то время как бизнес-план содержит описание миссии и целей организации, то есть обоснование существования предприятия.

Цели составления БП: 1 привлечение инвестиций, 2 внутрифир-менное планирование, 3 БП как средство рекламы.

Участники БП: Инвесторы: банки, инвестиц-ные фонды, частные лица (малый бизнес), крупные компании (промышленные), девелоперские компании (Мега, ПХ), гос структуры (консультант+).

Организации: (инициаторы проекта) ИП, ООО, ЗАО, ОАО.

Организ-ции способствующие реализ-ции проекта: поставщики сырья, материалов и оборуд-ния, кадровые агентства, рекламные агенства. Разработчики БП: профессиональная раз-ка, консалтинг-вые компании, маркетинговые агентства, фонды социологических исследований. Потребители.

Этапы процесса БП: 1 Подготовительный этап-определение бизнес-идеи, бюджета, определ-ние команды разработчиков, утверждение сроков разработки БП.

2 Разработка БП-опред-ние концепции бизнес-идеи, опред-ние методик расчета, опред-ние программных продуктов в к-рые будут разраб-ть БП, разработка БП.

3 Поиск инвестора и заключ-ние инвестиц-ных соглашений-инвестиц-ные порталы, банки, вновь созданные сайты, корректир-ка БП, поиск инвестора, заключение инвестиц-ого соглашения. 4 Реализация БП-инвестир-ние(вложение ср-в от инвестора в бизнес), эксплуатация(инвестор получает доход от бизнеса).

Требования к БП: будут зависеть от тех вопросов, к-рые явл-ся наиболее значимыми для предпр-ия и необходимости привлечения ср-в иностранных компаний, фондов и др. кредиторов. Желательно разработать несколько альтернативных прогнозов изменения значения исходных данных, соответствующих пессимистичному и оптимистичному вариантам развития проекта. Отсутствие языковых барьеров, точность финансовых расчетов.

Факторы влияющие на БП: Современные тенденции БП. 1. Программные продукты (расчет затрат) индивидуальны по конкретную компанию. 2. Сценарный анализ (несколько сценариев, в зависимости от динамики рынка)

Стандарты БП: В настоящее время нет универсальной структуры БП или его законод-но утвержденных форм. Сущ-ют несколько групп стандартов: UNIDO: резюме, идея предлагаемого проекта, оценка рынка сбыта, план маркетинг, план производства, организ-ный план, финн-вый план. ЕБРР: титульный лист, меморандум о конфиденциальности, резюме, предприятие, проект, финан-ние. KPMG: резюме, продукция и услуги, анализ рынка и отрасли, целевые рынки, стратегии рекламы и продвижения, управление, фин-вый анализ. Строго фиксированной структуры разделов БП нет. Она зависит от специфики бизнеса, его масштабов, объемов и темпа роста рынка, специфики нормативного регулирования выбранного вида бизнеса и других факторов.

Логическая послед-ть разраб-ки БП:резюме; описание предпр-ия и отрасли; хар-ка товаров и услуг; исследование и анализ рынка сбыта; анализ конкуренции; план маркетинга; производственный план; организ-ный план; фин-вый план; оценка рисков.

106 Организационный план как раздел бизнес-плана. Новации в системе регистрации и налогообложения субъектов бизнеса

Организ-но правовая формы: ИП -физ-кие лица, зарегистрированные в установленном законом порядке и осущ-щие предприн-кую деят-сть без образования юр-го лица. Нужно зарегистрироватся в рамках орг правовой форме. Упрощение регистрации ИП – не нужно подтверждения у натариуса. Преимущества: упрощенность процессов создания и ликвидации бизнеса, свободное использование собственной выручки, не платится налог на имущество, используемое в предпр-кой деят-ти, ИП применяющий ЕНВД, имеет фактическую возможность не вести учёт полученного дохода. Недостатки: отвечает по обязательствам своим имуществом, не может получать нек-рые лицензии,согласно сложившейся практике, нек-рые крупные компании отказываются работать с ИП, не подходит для совместного ведения бизнеса, требуется постоянное личное участие, так как нельзя назначить «директора».

ООО -учрежденное одним или несколькими юр-ми и/или физ-ми лицами хозяйственное общество, уставный капитал к-го разделён на доли; участники общества не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деят-тью общества, в пределах стоимости принадлежащих им долей в уставном капитале общества. Планируют увелечение Уст кап для ООО. Достоинства: Достаточно низкий уровень ответ-сти учредителей по долгам Общества, ограниченный размером доли каждого из них. Отсутствие, каких – либо ограничений в отношении количества наемных работников и территории деятельности Общества. Обширные возможности регламентирования деятельности ООО. Возможность выбора любого названия Общества, в т.ч. иностранного.Наличие широкого выбора в лицензировании и различных разрешениях. Недостатки: Относительно высокая себестоимость создания и более продолжительный срок регистрации ООО, Обязанность уведомить налоговый орган при продаже Общества. Более высокий, по сравнению с ИП, уровень штрафных санкций, налагаемых на ООО и размер пошлин. Имеется ограничение в отношении количества учредителей Общества – не более 50.

ОАО- форма организации публичной компании; акционерное общество. Основным отличием от закрытого акционерного общества является право акционеров отчуждать свои акции физ-ким или юр-ким лицам без решения общего собрания акционеров. Преимущества: Число акционеров не ограничено.Свободная продажа акций ОАО на рынке.В ОАО не требуется открытие накопительного счёта и внесение денег в УК до регистрации. Недостатки: Длительность учреждения. Открытость информации (доступность конкурентам). Обязанность раскрывать годовой отчёт общества, годовую бухгалтерскую отчётность.УК ОАО должен составлять не менее тысячекратной суммы миним-го размера оплаты труда на дату регистрации общества. Необходимость регистрации выпуска акций.

ЗАО -форма организации публичной компании; акционерное общество, акции к-го распределяются только среди учредителей или заранее определенного круга лиц. Акционеры такого общества имеют преимущ-ное право на приобретение акций, продаваемых др-ми акционерами. Число участников ЗАО ограничено законом. Как правило, ЗАО не обязано публиковать отчётность для всеобщего сведения, если иное не установлено законом. Достоинства: Достаточно низкий уровень ответ-сти участников по долгам Общества; Масштабные возможности управления Обществом, Весьма престижно быть владельцем ЗАО; Можно выбрать любое название для ЗАО и вести свою деят-сть на любой территории. Недостатки: Получение денег из прибыли возможно только в качестве дивидендов, что влечет за собой дополнительную налоговую нагрузку, сложность регистраций выпуска (эмиссии) акций.

Виды систем налогообложения в РФ: Традиционная (общая) система налог-ния. Предусматривает уплату наибольшего кол-ва налогов: налог на прибыль, уплачиваемый юр-ми лицами; НДФЛ для ИП и физ-их лиц; НДС; страховые взносы и прочие налоги. Традиционная система в обязательном порядке применяется теми налогоплат-ми, чьи условия не подходят ни под одну систему налог-ния, либо они не приняли решения о применении других систем налог-ния.

Упрощённая система налогообложения (УСН). В упрощенной системе часть "традиционных" налогов заменяется единым налогом. Для её применения необходимо, чтобы условия осуществления предприн-кой деят-ти отвечали определенным законод-вом правилам и ограничениям.

Единый налог на вменённый доход (ЕНВД). Применение ЕНВД обязательно для тех налогоплат-ков, к-рые осуществляют виды деят-ти, попадающие под её действие. Расчет ЕНВД не зависит от конкретной суммы полученных доходов, а рассчитывается по иным усредненным показателям.

Смешанное налогообложение, то есть, применение одновременно более чем одного режима налогообложения одним налогоплательщиком. Например, разрешено наряду с традиционной системой налогообложения применять систему ЕНВД для отдельных видов деят-ти.

По Свердл. Обл. в 2014: 1. Снижение ставки УСН (Д-Р до 7%) 2. ЕНВД доброволное 3. Ставки страховых 2013,2014 (мрот)*2

С 2015 г в страховых ограничение сумм выручки.

Организационная структура -совокупность способов, посредством к-рых процесс труда сначала разделяется на отдельные рабочие задачи, а затем достигается координация действий по решению задач. По сути дела, организ-ная структура определяет распределение ответ-ти и полномочий внутри организации. Как правило, она отображается в виде графической схемы, элементами к-рой явл-ся иерархически упорядоченные организационные единицы. Классификация: иерархическая; линейная; линейно-штабная; функциональная; дивизиональная и др. Существует три системы оплаты труда: Тарифная система оплаты труда - совокупность нормативов, с помощью к-рых осуществляется дифференциация з/п работников различных категорий в зависимости от: сложности выполняемой работы, условий труда, природно-климатических условий, интенсивности труда, характера труда. Формами тарифной системы явл-ся: сдельная и повременная. Основным различием между ними является лежащий в их основе способ учета затрат труда: при сдельной — учет количества произведенной продукции надлежащего качества, либо учет количества выполненных операций, при повременной — учет проработанного времени. При использовании бестарифной системы оплаты труда заработок работника зависит от конечных результатов работы предприятия в целом, его структурного подразделения, в котором он работает, и от объема средств, направляемых работодателем на оплату труда. Смешанная система оплаты труда имеет признаки одновременно и тарифной, и бестарифной систем. Календарный план график реализ-ции проекта указывает работы по ресурсам, срокам и исполнению.