Система показателей и методика комплексной оценки финансовой устойчивости организации

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный кругооборот капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие – финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого является платежеспособность.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Если платежеспособность – это внешнее проявление финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость – внутренняя его сторона, отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала и уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для нормального функционирования.

Финансовая устойчивость - характеристика стабильности финансового положения предприятия, обеспечиваемая высокой долей собственного капитала в общей сумме используемых им финансовых средств. Оценка уровня финансовой устойчивости предприятия осуществляется с использованием обширной системы показателей.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние ее активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

Структура капитала — один из важнейших показателей оценки финансового состояния предприятия, характеризующий соотношение суммы собственного и заемного используемого капитала. Этот показатель применяется при определении уровня финансовой устойчивости предприятия, при управлении эффектом финансового рычага, при расчете средневзвешенной стоимости капитала и в других случаях.

На практике применяются разные методики анализа финансовой устойчивости.

Коэффициенты оценки финансовой устойчивости предприятия - система показателей, характеризующих структуру используемого капитала предприятия с позиций степени финансовой стабильности его развития в предстоящем периоде. Для осуществления такой оценки используются показатели, основные из которых приведены в таблице.

Таблица

Показатели финансовой устойчивости

Наиме­нование показателя	Способ расчета	Нормаль­ное огра­ничение	Пояснения
1. Коэффици­ент капитали­зации (плечо финансо-вого рычага)	Заемный капитал / собственный капитал	Не выше 1,5	Показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 рубль вложенных в активы собственных средств
2. Коэффици­ент обеспе­ченности соб­ственными источниками финансиро­вания	(Собственный капитал - Внеоборотные активы) / Оборотные активы	Нижняя граница 0,1; опт.≥ 0,5	Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников
3. Коэффици­ент финансо­вой незави­симости (автономии)	Собственный капитал / Валюта баланса	≥ 0,4÷0,6	Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования
4. Коэффици­ент финанси­рования	Собственный капитал/ Заемный капитал	≥ 0,7; опт.≈ 1,5	Показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая — за счет заемных средств
5. Коэффици­ент финансо­вой устойчи­вости	(Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) /Валюта баланса	≥ 0,6	Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников

Для промышленных предприятий и организаций, обладающих значительной долей материальных оборотных средств в своих активах, можно применить методику оценки достаточности источников финансирования для формирования материальных оборотных средств.

Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.

1. Наличие собственных оборотных средств:

СОС = Капитал и резервы — Внеоборотные активы

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов или функционирующий капитал (КФ):

КФ = (Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы) — Вне­оборотные активы

или КФ = (стр. 490 + стр. 590) - стр. 190.

3. Общая величина основных источников формирования запасов (собственные и долгосрочные заемные источники + краткосрочные кредиты и займы - внеоборотные активы):

ВИ = (Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы + Крат­косрочные кредиты и займы) — Внеоборотные активы

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств

±Ф1 = СОС - Зп

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов: ±Ф2 = КФ - Зп

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов: ±Ф3 = ВИ - Зп

С помощью этих показателей мы можем определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:

S(Ф) = 1, если Ф ≥ 0, S(Ф) = 0, если Ф < О

Возможно выделение 4 типов финансового состояния:

1. Абсолютная независимость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям:

± Ф1 ≥ 0; ± Ф2 ≥0; ± Ф3 ≥ 0;

т.е. трехкомпонентный показатель типа ситуации: S (Ф) = {1,1,1};

2. Нормальная независимость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность:

± Ф1 < 0; ± Ф2 ≥ 0; ± Ф3 ≥ 0;

т.е. S (Ф) = {0, 1, 1};

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия путем пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов:

± Фс < 0; ± Фт < 0; ± Ф°> 0;

т.е. S (Ф) = {0, 0, 1}

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идем за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности, т.е. S (Ф) = {0, 0, 0}.