Состав и структура источников финансирования инвестиций

Источники финансирования инвестиций посредством финансо­во-кредитной системы могут распределяться, перераспределяться, и выступают в виде: собственных финансовых ресурсов и внутрихозяй­ственных резервов инвестора (прибыль, износ основных фондов и др.); заемных финансовых ресурсов инвесторов (облигационные зай­мы, банковские и бюджетные кредиты); привлеченных финансовых средств инвестора (средства, получаемые от продажи акций); паевых и иных взносов членов трудовых коллективов, физических и юриди­ческих лиц; бюджетных ассигнований; централизованных ресурсов министерств и ведомств; средств населения и др.).

Структура источников финансирования инвестиций в Респуб­лике Беларусь за 2002 г. приведена в табл. 3.2.

Таблица 3.2. Структура источников финансирования инвестиций, за 2002 г. по Республике Беларусь в текущих ценах, млрд р.

Источники финансирования	2002 г.	Удельный вес,, %
Собственные средства предприятий		53,2
Средства рсспуб шканского бюджета		9 4
Средства местных бюджетов		10,7
Средства населения		15,3
Инновационный фонд		7,0
Иностранные кредиты		3,0
Иностранные инвестиции		1,4
Всего		100,0

Как видно из табл. 3.2, основная масса инвестиций (53,2 % от общего объема за 2002 г.), осуществляемых за счет собственных средств предприятий, — это инвестиции из фонда возмещения, нап­равляемые на поддержание действующих мощностей. Многие предприятия не имеют возможности создавать новые мощности, ре­конструировать и расширять производство, поскольку у них нерас-

пределенная прибыль уходит в фонд потребления на оплату труда. Инвестиции из республиканского и местного бюджетов (20,1 %") — это в основном безвозвратное финансирование на строительство объектов социальной сферы. 15,3 % инвестиций внесло население на строительство, покупку и ремонт жилья, гаражей и других объектов, как в индивидуальном порядке, так и через жилищ­но-строительные кооперативы.

Инновационный фонд (7,0 %), образуемый министерствами и ведомствами за счет отчислений от себестоимости продукции под­ведомственных предприятий и организаций, направляется на фи­нансирование государственных программ развития отраслей, сни­жение энергоемкости выпускаемой продукции, мероприятий по экологии, на научно-исследовательские, опытно-конструкторские работы и освоение новых видов наукоемкой продукции. Незначи­тельную часть в составе источников инвестиций в 2002 г. составля­ли иностранные кредиты (3,0 %) и иностранные инвестиции (1,4 %), всего 190 млрд р. Иностранные кредиты и инвестиции под гарантию правительства выделялись Белорусскому металлургичес­кому заводу, Белорусскому автомобильному заводу и др.

Как уже отмечалось, важнейшим источником инвестиций выс­тупают собственные средства. Сюда относится часть прибыли, ос­тающаяся в распоряжении хозяйствующего субъекта; амортизаци­онные отчисления; средства от реализации имущества; средства ак­ционеров. Чистая прибыль, остающаяся в распоряжении предпри­ятий, может расходоваться на новое строительство, расширение, реконструкцию, техническое перевооружение действующих пред­приятий. Прибыль предприятия может размещаться в акции, иные ценные бумаги, направляться в фонд накопления.

Из фонда накопления осуществляется погашение предостав­ленных предприятию долгосрочных кредитов банка на приобрете­ние оборудования и других материальных ценностей, а также на создание и расширение мощностей по производству товаров народ­ного потребления. За счет средств фонда оказываются услуги насе­лению и производятся другие расходы в соответствии с действую­щим законодательством, в том числе и на непроизводственное стро­ительство.

Наконец, за счет средств указанного фонда финансируются и друшс затраты, не имеющие прямого отношения к капитальным вложениям, но оказывающие непосредственное влияние на хозрас­четную деятельность предприятий и объединении. Например, зат­раты на подготовку к освоению, изготовлению новой и модернизи­рованной продукции; изготовление опытных образцов; внедрение прогрессивных технологических процессов; на компенсацию зат­рат по производству новой продукции в период ее освоения.

При подрядном способе ведения работ стройкам-заказчикам не­обходимы средства на запасы не прокредитованного банком обору­дования, требующего монтажа, и некоторых других материалов. Аналогичные потребности возникают и при ведении строительства хозяйственным способом. Оборотные средства, предназначенные для данных целей, формируются за счет ассигнований на капиталь­ные вложения. В связи с этим при установлении объема финанси­рования капитальных вложений должны быть учтены возможные изменения оборотных средств строек.

Значительным финансовым источником собственных инвести­ционных ресурсов являются амортизационные отчисления, возме­щающие затраты на приобретение и создание объектов основных средств путем включения этих затрат (в течение срока полезного использования объекта) в издержки производства. Под амортиза­цией основных средств понимается снижение их стоимости в тече­ние срока полезного использования в результате физического ухудшения качества, морального износа. Срок полезного исполь­зования — период, в течение которого использование объекта ос­новных средств призвано приносить доход или служить для выпол­нения целей его организации. Объектом для начисления амортиза­ции являются основные средства субъектов хозяйствования неза­висимо от их организационно-правовых форм и форм собственнос­ти. Амортизация начисляется ежемесячно, исходя из установлен­ных норм амортизационных отчислений и первоначальной (восста­новительной) стоимости основных средств по отдельным группам, состоящим на балансе предприятий, и производится в течение уста­новленного для данного объекта основных средств срока службы.

В соответствии с законом "О бюджете Республики Беларусь на 2002 г." министерствам, другим республиканским органам государ­ственного управления, объединениям, организациям, подчинен­ным Правительству Республики Беларусь, областным и Минскому городскому исполнительным комитетам разрешено создавать инно­вационные фонды за счет отчислений в размере до 0,25 % от себес­тоимости товаров (работ, услуг) юридическими лицами, находя­щимися в их ведении, и товариществ, которые не входят в состав объединений, подчиненных Правительству Республики Беларусь;объединений, имеющих доли акций государственной собственнос­ти в уставных фондах пропорционально доли государственной соб­ственности, с отнесением начисленных средств на себестоимость.

Совет Министров Республики Беларусь имеет право устанавли­вать, исходя из специфики работы, повышенные нормативы отчис­лений в инновационные фонды для отдельных министерств, дру­гих республиканских органов государственного управления, объе­динений, организаций, подчиненных Правительству Республики 36

Беларусь. С 1 января 2002 г. разрешено образовывать инновацион­ные фонды по повышенным нормативам:

• Государственному комитету по авиации и Министерству свя-
.ш - до 19 %;

• Министерству транспорта и коммуникаций по объединениям,
предприятиям и организациям в части затрат, относящихся к пере­
возке грузов и пассажиров и Министерству архитектуры и строи­
тельства, Белорусской железной дороге — до 5 %;

• Министерству информации — до 2,5 %;

• Министерству торговли — до 2,1 %;

• Комитету лесного хозяйства — до 1,5 %;

• Белорусскому государственному концерну по производству и
реализации фармацевтической и микробиологической продукции,
Министерству промышленности, Белорусскому государственному
концерну по производству и реализации товаров легкой промыш­
ленности, Белорусскому республиканскому союзу потребительс­
ких обществ, Министерству сельского хозяйства и продовольс­
твия — до 3 %;

• Белорусскому государственному концерну нефти и химии, Бе­
лорусскому государственному концерну по производству и реализа­
ции товаров народного потребления Белгоспищепрома — до 1 %;

• Министерству жилищно-коммунального хозяйства — до 0,5 %;

• Министерству энергетики — до 20 %.

Основными направлениями использования средств инноваци­онных фондов являются: финансирование мероприятий по расши­рению, реконструкции, техническому перевооружению, новому (•ч роительству предприятий, а также финансирование затрат на на­учно-исследовательские, опытно-конструкторские работы. Кроме того,.ш счет инновационных фондов осуществляется финансирова­ние отраслевых программ по энергосбережению, куда направляют не менее 20 % средств создаваемых фондов. Предприятия, объеди­нения и организации негосударственных форм собственности, име­ющие до'но i огударства в уставном фонде, в обязательном порядке производят отчисления в инновационный фонд в установленном размере, пропорционально этой доле.

Особое значение в источниках инвестиций имеют банковские кредиты, предоставляемые коммерческими банками юридическим лицам на цели, связанные с созданием и приобретением основных средств, а также физическим лицам на строительство, ремонт жилья и другой недвижимости. Источниками банковских кредитов могут быть централизованные ресурсы Национального банка Рес­публики Беларусь, собственные ресурсы коммерческих банков, привлекаемые банками средства хозяйствующих субъектов и насе­ления. Коммерческие банки, соблюдающие установленные Нацио-

нальным банком экономические нормативы, выполняющие обяза­тельные резервные требования, своевременно представляющие от­четность и не имеющие задолженности по кредитам, имеют право на их получение для последующего предоставления клиентам.

В соответствии с Положением Национального банка от 3 марта 1998 г. № 32 с целью концентрации ресурсов на кредитование вы­сокоэффективных инвестиционных проектов, а также крестьян­ских (фермерских) хозяйств в период их становления образован инвестиционный фонд Национального банка Республики Бела­русь. Этот фонд формируется путем ежеквартальных отчислений от прибыли Национального банка, размер которых определяется советом директоров. В пределах остатка средств инвестиционного фонда производится открытие коммерческим банкам кредитных линий для осуществления кредитной поддержки крестьянских (фермерских) хозяйств в период их создания и развития. Также осуществляются вложения средств в уставные фонды коммерчес­ких банков с целью расширения источников для кредитования вы­сокоэффективных инвестиционных проектов, включая проекты по созданию и развитию производств, основанных на новых и высо­ких технологиях и направленных на повышение экспортного по­тенциала.

Важной проблемой является привлечение в экономику Белару­си иностранных инвестиций с целью реновации основных фондов, особенно в сырьевых и перерабатывающих отраслях, машиностро­ении. Их приток зависит от правильной нормотворческой деятель­ности, то есть содействия улучшению инвестиционного климата. Для привлечения иностранных кредитов с целью их предоставле­ния хозяйствующим субъектам правительство республики заклю­чает межправительственные соглашения с международными фи­нансово-кредитными учреждениями с гарантией своевременного погашения полученных средств для финансирования особо значи­мых проектов.

Ассигнования из республиканского бюджета в основном выде­ляются на строительство, реконструкцию и капитальный ремонт объектов здравоохранения, просвещения, науки, культуры, а так­же на строительство особо значимых объектов промышленности с предпочтением конкурсного отбора быстро окупаемых инвестици­онных проектов. Предусмотрена также схема смешанного финан­сирования и конкурсного отбора таких проектов с использованием валютно-пормированного кредита Национального банка Республи­ки Беларусь или передача государственного пакета акций с целью его реализации через два года после получения прибыли. Для под­держки частного капитала, представившего свои проекты на кон­курс и прошедших экспертизу Министерства экономики Республи-38

к и Беларусь, могут выделяться из бюджета ассигнования на доле-ное участие в строительстве.

При оформлении задолженности разрешено осуществлять век­сельную форму расчетов. Местным советам с целью привлечения инвестиций разрешено проводить местные займы. В соответствии с постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 22 сентября 1998 г. № 1473 "О конкурсном отборе-размещении инвес­тиционных ресурсов" предусмотрено в государственной инвести­ционной программе на условиях конкурсного размещения выде­ли i ь не менее 10 % от общего объема централизованных инвестици­онных ресурсов на оказание государственной поддержки производ­ственных отраслей. Поддержка оказывается юридическим и физи­ческим лицам при условии, что в реализацию победившего в кон­курсе проекта вкладывается не менее 20 % собственных средств от полной стоимости проекта.

Положением о порядке финансирования объектов, строящихся для государственных нужд, которое утверждено приказом Минис­терства финансов № 44 от 12 июня 1995 г., определено, что финан­сирование объектов, возводимых для республиканских нужд, осу­ществляется за счет средств республиканского бюджета; республи­канского дорожного фонда в части средств, направляемых на стро­ительство и реконструкцию автомобильных дорог и других объек­тов, относящихся к республиканской собственности; иностранных кредитов, которые получены Республикой Беларусь. В отдельных случаях по решению Совета Министров Республики Беларусь к республиканским государственным нуждам могут быть отнесены объекты, финансирование которых осуществляется за счет средств республиканских общественных объединений, профсоюзов, рели­гиозных организаций.

При формировании на очередной год заказа на строительство для государственных нужд объектов, финансируемых за счет средств республиканского бюджета, Министерство экономики и Министерство финансов Республики Беларусь рассматривают предложения министерств и ведомств, гособъединений, облиспол­комов и Минского горисполкома о включении объектов для финан­сирования указанного строительства и вносят предложения о пере­чне объектов и объемов сринансовых средств, подлежащих выделе­нию, па рассмотрение Совета Министров республики. Затем утвер­жденные ассигнования доводятся до каждого исполнителя.

В структуре источников финансирования инвестиций доля средств, привлеченных от населения в 2002 г., составила 15,3 %.,'-)го средства, внесенные населением на строительство, покупку и рсмшп жилья, строительство гаражей и других объектов. В целях обеспечения выполнения жилищного строительства Декретом Пре-

зидента Республики Беларусь № 10 от 3 апреля 2000 г. в областях и городе Минске образованы местные целевые бюджетные жилищ-но-инвестиционные фонды. Установлено, что они образуются за счет:

• отчислений в размере 0,5 % выручки от реализации продук­
ции (работ, услуг) всеми юридическими лицами республики; бан­
ками — от доходов за вычетом уплаченных процентов, комиссион­
ных и прочих банковских расходов; снабженческо-сбытовыми, за­
готовительными и торговыми предприятиями общественного пита­
ния — от валового дохода; страховыми организациями — от балан­
совой прибыли;

• поступлений от организаций всех форм собственности в виде
части прибыли, перечисляемой данным фондам на добровольной
основе, а также за счет других источников, если это не противоре­
чит законодательству Республики Беларусь.

Суммы отчислений в местные целевые бюджетные жилищ-но-иивестиционные фонды включаются в отпускные цены на про­дукцию (работы, услуги) после осуществления платежей по обще­му нормативу, установленному законом Республики Беларусь "О бюджете Республики Беларусь на 2001 г.". Средства местных целе­вых бюджетных жилищно-инвестиционных фондов используются на предоставление ссуд гражданам, производителям сельскохозяй­ственной продукции, осуществляющим строительство (рекон­струкцию) жилых домов, а также на строительство объектов инже­нерно-транспортной инфраструктуры для районов жилой застрой­ки. При этом на строительство жилых домов в колхозах и совхозах должно быть выделено не менее 30 % средств. По нашему мнению, с целью привлечения инвестиций в жилищное строительство необ­ходимо более широко осуществлять организацию населением аван­совой оплаты строящегося жилья, привлекать на конкурсной осно­ве средства финансово-состоятельных инвесторов для окончания незавершенного жилья, более широко привлекать средства в обли­гационные займы. Специфическим источником инвестиционной деятельности государства могут быть сокращения расходов на со­держание государственных органов. В Республике Беларусь это практикуется постоянно. Так, декретом Президента Республики Беларусь № 9 от 7 марта 2000 г. "О сокращении расходов на содер­жание государственных органов" высвободившиеся средства в сум­ме 4135,2 млн руб. были направлены на финансирование здравоох­ранения.