Концепция поддержания капитала. Капитализация и декапитализация. 1 страница

Капитализация актива

Капитализация актива означает, что расходы, понесенные в данном отчетном периоде, станут затратами, т.е. декапитализируются в будущих отчетных периодах. Можно сказать, что актив создается капитализацией, по крайне мере в классической модели учета, т.е. в условиях оценки, основанной на себестоимости. При этом актив рассматривается без дебиторской задолженности, применимость термина капитализация к которой нуждается в особом рассмотрении.

Критерием капитализации в классической модели учета выступает право собственности, трактовка актива как ресурса обуславливает три критерия его капитализации: наличие контроля, идентифицируемость и способность приносить будущие выгоды.

В МСФО капитализации подлежат средства, которыми компания полностью распоряжается не формально, а по существу: несет риски гибели, бремя ремонта и обслуживания, ограничивает доступ третьих лиц и т.п. Можно предположить, что замена концепции собственности контролем обусловлена смещением объекта учета от предприятия к группе, внутри которой категории гражданского права не столь важны как права административного. Данный вывод подтверждается в частности последними изменениями в составлении консолидированной отчетности. Так в 2006 г. комитет по интерпретациям МСФО (IFRIC) предложил установить критерии, в соответствии с которыми в консолидированной отчетности следует вместо отражения расходов на использование специалистов, не работающих в компании (т.н. аутсорсинг), капитализировать средства таких аутсорсинговых компаний, наем которых рассматривается не как подряд, а как приобретение предприятия. /Концепция подготовки и представления финансовой отчетности. Одобрена IASB в апреле 1989 и принята в апреле 2001, п. 49/. В качестве таких критериев отмечается уже известный из капитализации лизинга переход права собственности на используемые в оказании услуг средства аутсорсинговой компании к заказчику, а также новый критерий: использования аутсорсинга для извлечения выгоды из синергетического эффекта объединения усилий двух компаний и повышения производительности используемых средств.

В современном учете контроль все дальше отходит от собственности: средства, взятые в лизинг, уже капитализируются, в проекте стоят и капитализация недвижимости, взятой в операционную аренду, и взятых в залог ценностей. Более того, проданные активы не всегда подлежат списанию с баланса, но только в том случае, кода контроль над ними безвозвратно утерян. Так, если компания продает не котирующиеся на бирже акции третьей стороне, которая по договору лишена права свободной продажи данных акций, с одновременным заключением договора обратного свопа, то поскольку в силу такого договора, компания сохраняет контроль и риски по данным акциям, а покупатель лишен такого контроля, то продавец не вправе списывать проданные акции с баланса.

Отношения контроля определяют и структуру пассивов компании, разделяя акционерный и даже уставный капитал на собственные и привлеченные средства. К собственной части капитала относятся только долевые финансовые инструменты, которые эмитированы на условиях одновременного выполнения следующего. Во-первых, отсутствуют какие-либо контрактные обязательства по их выкупу на невыгодных для эмитента условиях. Во-вторых, они не являются опционами или другими деривативами на передачу в будущем других долевых инструментов. Так, например, привилегированные акции, подлежащие обмену на обыкновенные, скорее всего, будут отражены как кредиторская задолженность эмитента, поскольку обмен обычно проводится на выгодных для акционеров условиях. Возможность идентификации означает возможность ведения аналитического учета в отношении данного объекта. Если объект не обладает качествами, позволяющими выделить его из ряда других объектов, то он или является частью других объектов, как например, каждая отдельный материал является частью вида, в отношении которого ведется аналитический учет (доски, краска, маталлопрофиль и т.п.), или не может быть капитализирован и списывается на расходы, как, например, ряд расходов по оплате процентов за кредит, оплаченных после введения в эксплуатацию объектов основных средств, которые не могут быть соотнесены с конкретными объектами. Важно отметить, что идентификация может быть обусловлена не только физическими свойствами активов, но и юридическими или чисто бухгалтерскими соображениями. Так, в розничной торговле повсеместно не ведется аналитический учет товаров в магазинах, ларьках, киосках не только потому, что это обусловлено огромной номенклатурой и незначительными остатками, но и особенностями функционирования данных предприятий (отсутствие документирования отпуска - выдача товаров по кассовым чекам), и, наконец, требованием рациональности при ведении учета.

Способность приносить будущие экономические выгоды означает возможность капитализации только таких активов, которые могут и предназначены приносить доход. Данное требование в нашей стране включено в стандарты, регулирующие учет активов (ПБУ5,6,14...), однако его применение на практике наталкивается на целый ряд затруднений и противоречит иным нормативным актам. Например, основные средства, от использования которых отказались, будут списаны после их ликвидации, т.е. существенно позднее того, как они перестанут приносить экономические выгоды. Данные активы можно было бы назвать целью или наиболее ярким примером капитализации, поскольку сам термин капитал предполагает долго срочность сделанных вложений, т.е. семантически подходит именно данной группе активов. Правда, современное название данной группы в этом смысле не совсем точно. Группа объединяет ценности, оборот которых носит долгосрочный характер, т.е. долгосрочные активы или основные (как устоявшийся антоним к оборотным) средства, или постоянные (как антоним к текущим) активы. Внеоборотными же в русской литературе было принято называть средства, изъятые из гражданского оборота, находящимися потому вне его, объекты исключительной государственной собственности, отчуждение которых запрещено. Такое изъятие из оборота породило современный термин амортизация, который происходит от французского выражения «en main morte» «в мертвую руку», означавшему переход земли в собственность церкви, делавший невозможной ее последующее отчуждение. Амортизация / Брокгауз и Ефрон. Энциклопедический словарь, т. 1, с. 667/.

Внеоборотные активы - это расходы, не списанные в том отчетном периоде, в котором они понесены, а принятые на баланс как расходы, связанные с будущими периодами (классическая модель) или как ресурсы, потенциал компании (МСФО). Оценка, которую они получают, зависит как от уже рассмотренного метода оценивания, так и от состава объектов, включаемых в данные активы. Последняя зависимость может оказаться решающей по своему влиянию на их стоимость, так как внеоборотные объекты, как правило, отличаются сложностью. Так гудвил, образуемый многими факторами: местоположением, наличием деловых связей, кроме того, само понятие принесение выгод - неочевидно: винный погреб в крупном банке несомненно нужен для работы, а нужен ли Черный квадрат Малевича, попугаи и экзотические животные? Характерно, что на практике бухгалтеры зачастую игнорируют это положение, а М.Ю. Медведев в переводе ПБУ с русского на русский не включает в перевод данные предложения как полностью лишенные смысла (Медведев M.Ю. Положения по бухгалтерскому учету. ПБУ 1-20. Перевод с канцелярского на человеческий.- 2-е изд., перераб. и доп.-М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2004, с. 233).

Такой порядок принят MCФO (IFRS)3. Положения ПБУ 14/2007 в данном случае не рассматриваются, так как они полностью бессмысленны с точки зрения теории оценки. В соответствии с ПБУ 14 гудвил (деловая репутация) определяется как разница между покупной ценой (оценка по затратам) и балансовой стоимостью приобретенных чистых активов, которая всегда сильно отличается от рыночной их стоимости, следовательно, гудвил по ПБУ 14 представляет собой не стоимость некоторого обособленного актива, отличного от других приобретенных средств, а только корректировку стоимости последних, величину. не имеющую собственного смысла, т.е. не гудвил.

В большинстве языков все статьи данной группы имеют общее название - основные средства, иммобилизованные средства и тд., внутри которого подразделяются на телесные (основные - рус, tangible-англ., corporelle - фр.), бестелесные (нематериальные - рус, intangible - англ., incorporelle - фр.), финансовые (долгосрочные финансовые сложения -рус, finance англ. - financier - фр.). Некорректность термина внеооборотные активы подробно показана М.И. Кутером: Кутер М.И. Теория бухгалтерского учета: Учебник.- 3-е изд., переб и доп.- М.: Финансы и статистика, 2004, с. 133.

Наличие многих элементов оценивания предполагает и большую зависимость оценок внеоборотных активов от времени. Отсюда почти с неизбежностью возникает проблема переоценок, что очень важно для статистики. В бухгалтерском учете часто исходят из предположения, что разновременные балансовые оценки искажают баланс и экономические показатели, затрудняют проверку платежеспособности, расчеты амортизации, страховании, что влечет за собой ошибки в исчислении затрат и прибыли. Однако постоянное проведение бухгалтерских переоценок невозможно из-за огромных объемов работ и значительных затрат. Нерегулярность же их проведения приводит к тому, что полученные восстановительные оценки остаются таковыми непродолжительное время, а рассчитанные по ним показатели оказываются менее достоверными, чем основанные на первоначальной стоимости. Они приводят к мажорированию баланса и сокрытию части прибыли. Оправдание мажорирования необходимостью увеличения амортизационного фонда, вызванного ростом капитальных затрат, не корректно, так как для этого необходимо не искусственное увеличение амортизации, а ускоренное ее начисление, поскольку одновременная замена всех оборотных активов не происходит.

Переоценка порождает фиктивные финансовые результаты, увеличивая при дооценке собственный капитал предприятия, тем самым произвольно увеличиваются собственные средства, что лишает смысла счет финансовых результатов, ибо, если можно увеличить собственные средства, т.е. капитал, минуя счет финансовых результатов, необходимость в последнем может оказаться под вопросом. Единственным оправданием затрат на изменение учетной оценки мог бы служить полученный в результате нее экономический эффект, но он может быть только фиктивным, ибо реальный эффект не создается счетными манипуляциями. Следовательно, приходятся сделать вывод о том, что ежегодная переоценка не должна иметь место в бухгалтерском учете: она слишком обременительна для собственников.

Декапитализация внеоборотных активов проводится, как и их капитализация, разномоментно, постепенно. Ее основными способами служат амортизация и обесценение. Различие между ними заключается в периодичности и методе расчета. Амортизация начисляется постоянно, независимо от рынка, тогда как обесценение - только при наличии соответствующих рыночных показателей. Причем главное различие в периодичности состоит не в равномерности распределения декапитализируемой величины, амортизация может также начисляться крайне неравномерно, а моментом отнесения на расходы. Декапитализация путем обесценения проводится немедленно, а с помощью амортизации откладывается до момента отражения выручки от хозяйственной деятельности, в которой используется соответствующий внеоборотный актив. Поэтому амортизация есть отложенное или сглаженное, формализованное обесценение. Амортизация начисляется по модели, выбранной руководством, т.е. ее величина полностью определяется предприятием, а расчет обесценения независим от предприятия, основан на внешних критериях. Поэтому обесценение как метод декапитализации соответствует справедливой стоимости, а амортизация - первоначальной, амортизация создает оценки прошлого в будущем, а обесценение- настоящего в будущем.

Начиная с XIX века, традиционно амортизация как метод декапитализации внеоборотных активов преобладала, а сами такие активы нередко именовались амортизируемым имуществом. Данный порядок обосновывался принципами учета расходов по начислению и принципом соотнесения их с доходами. Поскольку данный принцип противоречит принципу консерватизма, всегда вставал вопрос о необходимости дополнительной или внеплановой амортизации, которая покрыла бы снижение реальной стоимости активов по сравнению с их остаточной стоимостью.

Развитие теории и техники амортизации сформировало три ее типа, совокупность которых способна достаточно полно описать амортизацию как особый элемент хозяйственного механизма. Типы амортизации определяются задаваемыми целями, восходящими к различным трактовкам основных средств.

Натуралистические представления об основных средствах влекут за собой экономическую амортизацию, цель которой отражение обесценения основных средств вследствие физического, морального и юридического износа.

Финансовая трактовка основных средств лежит в основе финансовой амортизации, имеющей целью создание реновационного фонда.

Математическое понимание основных средств лежит в основе фискальной амортизации. Ее цель в выборе необлагаемой налогом части прибыли в том размере, который обеспечивал бы необходимые доходы бюджета и в то же время соответствовал бы потребностям экономики страны в сохранении и преумножении производственно-технического потенциала.

Каждый из типов амортизации может иметь особенности в сочетании трех ее элементов: базы расчета, т.е. той величины, от которой исчисляется амортизация, нормы и метода, посредством которого норма соединяется с базой амортизации.

Анализ типов амортизации с помощью моделей, представляющих «нечто, благодаря чему-то, что само не обладает наглядностью», позволяет сделать вывод о том, что декапитализация посредством амортизации служит не для корректировки стоимости основных средств, определения ее реальной величины, а для обеспечения сопоставимости доходов и расходов, их соизмерения. Амортизация выступает инструментом измерения финансовых результатов, а не стоимости имущества, как обыкновенно полагают, данная трактовка полностью соответствует динамической концепции баланса.

В статической концепции баланса основные средства являются ресурсом предприятия, который имеет стоимость только в том случае, если он приносит будущие экономические выгоды. Естественно, что такая стоимость изменяется вместе с изменением будущей доходности, измеряемой поступлением денежных средств от эксплуатации актива. Следовательно, декапитализация основных средств возможна путем списания на издержи части их стоимости соответствующей уменьшению величины капитализированных доходов. Такой способ впервые был включен в стандарты учета США (SFAS 121) в марте 1995 г., а в 1998 г. учет обесценения был принят в качестве международного стандарта IAS 36 «Обесценение активов».

Ряд объектов основных средств, т.н. вечные ценности, традиционно исключался из декапитализации. К таким объектам относили, прежде всего, землю, а также некоторые исторические и культурные ценности. Революционным моментом в оценке основных средств стало выделение из числа объектов основных средств биологических активов и инвестиционной собственности (доходной недвижимости). Будучи оцениваемы по справедливой стоимости данные объекты также изымаются из традиционной капитализации, и если биологические активы в силу ограниченного срока естественной жизни окончательно декапитализируются подобно производственным запасам, т.е. путем списания стоимости в момент выбытия, то инвестиционная стоимость, основной частью которой кстати является земля, декапитализируется только через изменение справедливой стоимости, т.е. формирует устойчивые активы (термин вводится по аналогии с устойчивыми пассивами), постоянно присутствующие в балансе. Такие активы формируют не динамический, а статический результат, определяемый не обменом ценностей, а изменением их стоимости.

Зависимость оценки от состава элементов оценивания особенно ярко проявляется на примере нематериальных активов, доля которых в имуществе компаний возрастает все более высокими темпами, что обусловлено быстротой и масштабами технологических изменений, активной инвестиционной деятельностью, обострением конкурентной борьбы, стремлением получить признание на внутреннем и мировом рынках, усложнением и интеграцией международных финансовых рынков. В связи с данными процессами большое значение приобрела проблема формирования финансовой информации о нематериальных активах и раскрытия ее в отчетности компаний. Первым шагом в ее решении служит определение состава нематериальных активов. В соответствии с определением: «Нематериальный актив - это идентифицируемый немонетарный актив, не имеющий физической формы». С помощью настолько широкого определения невозможно достоверно распознать нематериальные активы, а тем более разделить их на виды, поэтому МСФО 38 п.8 построен на апофатическом определении своего предмета, он описывает те активы, которые не рассматриваются в качестве нематериальных: «активы, которые входят в сферу применения другого стандарта, финансовые активы, права на добычу полезных ископаемых и затрат на разведку или разработку и добычу полезных ископаемых, нефти, природного газа и аналогичных невосстанавливаемых ресурсов, нематериальные активы, предназначенные для продажи в ходе обычной деятельности и классифицированные как предназначенные для продажи внеоборотные активы, отложенные налоговые активы, активы, возникающие в результате вознаграждений работникам, наконец гудвил, приобретенный при объединении бизнеса, организационные расходы, отложенные затраты на приобретение и нематериальные активы, возникающие из прав страхователя, обусловленных договором страхования. В то же время к нематериальным активам причислены активы, имеющие физическую форму, которая, однако, не является определением субстанции, программное обеспечение на компакт-диске или на пленке, юридическая документация (в случае лицензии или патента). Таким образом при определении, должен ли актив, сочетающий нематериальные и материальные элементы, учитываться как основные средства или как нематериальный актив, необходимо оценить, какой из элементов более существенен. Например, программное обеспечение для станка с программным управлением, который не может работать без этого конкретного программного обеспечения, является неотъемлемой частью соответствующего оборудования и должно учитываться как основные средства, в иных же случаях программное обеспечение учитывают как нематериальный актив.

Помимо перечисления объектов, исключаемых из состава нематериальных активов, МСФО 38 приводит и перечень объектов, относимых к ним. Правила учета нематериальных активов распространяются на организационные расходы, включая затраты на рекламу и подготовку персонала, а также на научные исследования и разработки.

В России состав и порядок учета нематериальных активов постоянно менялся. Впервые в качестве актива они появились в совместных предприятиях в 1988 г., в разное время в них включали программы для ЭВМ, любые, в том числе краткосрочные, лицензии на право занятия какой-либо деятельностью и даже квартиры. ПБУ 14/2007 существенно изменило состав нематериальных активов: включив в него только исключительные права, гудвил и организационные расходы. При этом разработчики стандарта явно перестарались. Новый состав нематериальных объектов был определен исключительно по юридическому признаку, за бортом оказались все соображения экономического плана. Неисключительные права, несмотря на их долгосрочный характер и отсутствие вещественной формы были исключены из нематериальных активов. Например, право проката кинофильма в течение 10 лет или дорогостоящая программа, как ОРАКАЛ и др. не могут более считаться нематериальным активов и отражаться по данной статье в балансе. Их учет был перенесен на счет 97 Расходы будущих периодов, но так как последние входят в оборотные средства, то такие объекты стали отражаться по статье прочие долгосрочные активы, в результате последние стали крупной статьей баланса, нередко превышающей собственно нематериальные активы. В состав нематериальных активов не входят и НИОКР, не оформленные соответствующими охранными свидетельствами. ПБУ 17/02 предусматривает, что НИОКР такого рода должны рассматриваться также в качестве прочих внеоборотных активов, долгосрочных расходов, но учет их ведется на счете 04 Нематериальные активы, прозрачность же отчетности от этого только снижается. Игнорирование экономической природы нематериальных активов не только запутало учет, но и сузило число капитализируемых объектов. Капитализация гудвила ограничена приобретением компании как имущественного комплекса, т.е. довольно редкой сделкой, а его оценка рассчитывается не как разница между уплаченной за компанию ценой и справедливой стоимостью ее чистых активов, а как разница между покупной ценой и балансовой стоимостью, что существенно искажает данный показатель, лишая его смысла. Капитализация организационных расходов оказалась практически запрещена, так как ПБУ 14/2007 разрешил капитализацию организационных расходов, только внесенных в качестве вклада в уставный капитал, а гражданское законодательство запрещает подобный вид взносов, следовательно, данный актив вообще не может появиться на практике.

Возможность капитализации фактов хозяйственной жизни в качестве нематериальных активов в первую очередь определяется их идентифицируемостью. Идентифицируемым нематериальный актив можно считать, если он: а) является отделимым, то есть его можно отделить или выделить из предприятия и продать, передать, лицензировать, сдать в аренду или обменять отдельно или вместе со связанным с ним договором, активом или обязательством; или б) является результатом договорных или других юридических прав, независимо от того, можно ж эти права передавать или отделять от предприятия или от других прав и обязательств. Выполнение данного требования позволяет четко отделить объект нематериальных активов от гудвила. При этом идентифицируемость не следует понимать исключительно как возможность физически отделить объект от прочей имущественной массы. Отделяемость актива, т.е. возможность продать его, обменять, сдать в аренду или распределить конкретные будущие экономические выгоды, относящиеся к нему без выбытия будущих экономических выгод, заключенных в других активах, используемых в той же доходообразующей деятельности, является лишь одним из признаков идентифицируемости. Наряду с ним существуют другие признаки. Например, при приобретении нематериального актива в некой совокупности активов может предусматриваться передача соответствующих юридических прав, что обеспечивает идентификацию нематериального актива. Если объект создает будущие экономические выгоды только в сочетании с другими активами, но компания может определить выгоды, связанные с использованием этого объекта, то он считается идентифицируемым.

Число идентифицируемых нематериальных активов постоянно расширяется. Многие нематериальные активы, ранее входившие составной частью в гудвил, в настоящее время извлекаются из него и капитализируются в качестве самостоятельных объектов учета. Первыми выделенными из гудвила объектами стали: торговые марки, клиентела, отдельный учет которых требуется в соответствии с МСФО (IFRS) 3. Обособленный учет данных объектов, впрочем, нельзя назвать новостью. На их включении в состав основных средств настаивали Е. Леотей и А. Гильбо, а И.Ф. Шер относил их к оборотному имуществу, отражались они и в балансах русских предприятии начала прошлого века/Леотей Е. Гильбо А. Общие руководящие начала счетоведения.- Пер. С фр. -М.: МАКИЗ.-1924, с. 136-137 Шер И.Ф. Опыт научной разработки бухгалтерии. Пер. с нем./ Счетоводство 1892.- №3, с. 34-35/.

Для капитализации торговой марки необходимо ее идентификация и оценка. Вопрос идентификации осложняется множественностью и разветвленностью торговых марок. Различают общефирменные торговые марки (фирменные наименования), основные торговые марки и их расширения. Фирменные наименования или имя производителя зачастую отличны от торговых марок, например названия компаний: The Coca-Cola Company и Ford Motor Company, соответствуют их торговым маркам, а Diageo (производитель «Johnnie Walker») и Johnson & Johnson (производитель «Tylenol») -нет. Нередко на разных рынках компания использует разные торговые марки, например, «Жигули» и «Лада», при этом на одном рынке ее фирменное наименование, например Danon, совпадает с торговой маркой («Данон» в России), а на другом нет ("Bledina" во Франции): Основная торговая марка может применяться к товарам совершенно разных групп, например, Hugo Boss - марка одежды и одеколона (производимого иной компанией, имя которой тоже представляет собой нематериальный актив -Procter and Gaembl). Она может также разветвляться, образуя т.н. расширения торговой марки, например, Diet Соке, которое также подлежит регистрации в качестве торгового наименования и, следовательно, составляет отдельный объект учета. Например, каждая из пяти марок виски Johnnie Walker имеет собственное торговое наименование - Red Label, Black Label, и др., Водка Кристалл аналогично образует Кристалл столичная, Кристалл московская и т.т. Не все расширения торговых марок имеют собственные торговые наименования; например, разновидность марки кофе, не содержащая кофеина, или безалкогольные напитки с различным вкусом (лимон, апельсин, сметана с различной жирностью). При отсутствии отдельной торговой марки данное наименование не выделяется в качестве особого объекта учета.

Поэтому для выявления всех подлежащих учету торговых марок целесообразно использовать генеалогическое древо, которое не только облегчает составление списка марок, подлежащих учету, но выявляет отношения между фирменным наименованием, основной торговой маркой и маркой единичного товара. Четкое определение фирменного наименования в качестве общефирменной торговой марки может быть важным компонентом основной торговой марки и марки единичного товара и повышать надежность их оценок. Особую важность имеет выявление среди всех торговых марок той, которая обеспечивает дополнительные доходы. Например, стоимость торговой марки BMW в основном формируется стоимостью фирменного наименования группы BMW, тогда как другие марки данной группы, такие как Mini и Rolls Royce, используются вне связи с ней. Другим примером является уже отмеченная Diageo - все основные торговые марки компании не связаны с ее общефирменной торговой маркой.

Оценка торговой марки ведется обычно несколькими методами, но все они основаны на определении роста доходности компании, который и вызван наличием у нее данного нематериального актива; к ним относятся: капитализированная сумма дополнительно извлекаемой прибыли от реализации или торговой надбавки (скидки), экономия лицензионных платежей, рыночные цены.

Определение стоимости торговой марки путем оценки увеличения прибыли от реализации проводится путем сравнения прибыли, извлекаемой компанией, владеющей торговой маркой, с прибылью аналогичных компаний, не обладающих ею. Определенная таким образом дополнительная прибыль дисконтируется с учётом текущих цен, и на этой основе определяется стоимость торговой марки. Данный метод может быть использован, если можно четко установить связь между дополнительной прибылью и торговой маркой. Прирост прибыли не должен быть следствием роста эффективности производства или торговли. Таким образом, для применения данного метода необходимо найти аналогичное по своим параметрам предприятие.

Разновидностью данного метода служит капитализация торговой надбавки (скидки), которая часть используется в потребительском секторе, где товары с торговой маркой продаются по более высокой цене, чем товары без торговой марки. Таким образом, появляется возможность капитализировать разницу торговой надбавки (скидки) на товары, имеющие торговую марки и не имеющие ее, или имеющие менее ценную марку. Полученная разница с учётом текущих цен за весь период существования торговой марки за вычетом расходов, связанных с поддержанием торговой маркой дисконтируется.

Оценка торговой марки по экономии лицензионных платежей основана
на предположении, что если у предприятия не было бы торговой марки, то
ему пришлось бы нести дополнительные расходы на оплату лицензий,
позволяющих достичь сопоставимой рентабельности капитала. Следовательно, стоимость торговой марки есть выгода от обладания ею, выраженная в освобождении от лицензионных расходов. Использование данного метода зависит от надежности определения величины лицензионной платы, что обычно затруднено конфиденциальностью условия лицензионных сделок. Необходимая в каждом конкретном случае ставка может быть определена путем анализа текущей дополнительной прибыли, полученной от использования торговой марки с учетом того обстоятельства, что используемая в анализе прибыль должна соответствовать рыночной рентабельности инвестиций. Развитие торговых сетей и концентрация капитала в торговле приводит к вытеснению товаров без марки, даже если торговая марка производителя отсутствует, магазин зачастую ставит свою марку: (например: spar, stockman, champion, casino, littelwoods, marks&spcncer, елисеевский, перекресток и т.п.). Оценка торговой марки по рыночным ценам проводится на основе анализа условий сделок с аналогичными марками: «Например, торговая марка потребительского товара была продана по цене, эквивалентной 1,4 годового объёма реализации. Стоимость сопоставимой торговой марки может быть рассчитана на основе годового объёма реализации с использованием аналогичного коэффициента. При этом следует рассчитывать максимальное количество кратных величин, таких как объем продаж, EBITDA и ЕВ IT/Доход до вычета налога на прибыль и амортизации Доход до вычета налога на прибыль/. Это лучший метод для идеальных условий, так как позволяет определить реальную рыночную стоимость».