Виды профессиональной деятельности на финансовом рынке

Профессиональные участники фондового рынка – юридические лица – осуществляют следующие виды деятельности: брокерскую, дилерскую, управление ценными бумагами, определение взаимных обязательств (клиринг), депозитарную, ведение реестра ценных бумаг.

Брокерской признают деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента (включая эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основе возмездного договора с ним.

Профессионального участника фондового рынка, осуществляющего брокерскую деятельность, называют брокером. При оказании брокерских услуг по размещению эмиссионных бумаг брокер может приобрести за свой счет не размещенные в срок предусмотренные договором ценные бумаги эмитента. Сделки, совершаемые по поручению клиента, подлежат первоочередному исполнению по сравнению с дилерскими операциями самого брокера при совмещении им функций брокера и дилера. Денежные средства клиентов, переданные ими брокеру для инвестирования в ценные бумаги, а также денежные средства, полученные по сделкам, совершенным брокерами на основе договоров с клиентами, должны храниться на отдельном брокерском счете в кредитной организации. Брокер обязан вести учет денежных средств каждого клиента, находящихся на специальном брокерском счете, и отчитываться перед клиентом.

Профессионального участника фондового рынка, осуществляющего дилерскую деятельность, называют дилером. В роли последнего может выступать только юридическое лицо – коммерческая организация.

Дилер совершает сделки по купле-продаже ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и продажи по объявленным им ценам. Кроме цены дилер вправе объявить иные важные условия договора купли-продажи ценных бумаг: максимальное и минимальное количество приобретаемых и продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены. При отсутствии в объявлении указания на иные существенные условия дилер обязан заключить договор на существенных условиях, предложенных его клиентом.

Профессиональный участник фондового рынка, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами, именуется управляющим. Процедура управления ценными бумагами, права и обязанности управляющего приведены в гл.53 «Доверительное управление имуществом» Гражданского кодекса РФ.

Клиринговая деятельность связана с определением взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачетом по поставкам ценных бумаг и расчетов по ним. Клиринговая организация, осуществляющая расчеты по операциям с ценными бумагами, обязана создавать специальные фонды для снижения рисков неисполнения сделок с этими бумагами. Минимальный размер специальных фондов клиринговых организаций устанавливает федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг по согласованию с Банком России.

Депозитарной деятельностью признают оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и учету и переходу прав на них. Профессионального участника фондового рынка (юридическое лицо), осуществляющего депозитарную деятельность, называют депозитарием. Лицо, которое пользуется услугами депозитария по хранению ценных бумаг, именую депонентом. Взаимоотношения между депозитарием и депонентом регулируют депозитарным договором (договором о счете депо). Его заключают в письменном виде.

Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг признают сбор, фиксацию, обработку, хранение и предоставление информации, составляющей систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Данным видом деятельности могут заниматься только юридические лица, которых именуют держателями реестра (регистраторами). Под системой ведения реестра владельцев ценных бумаг понимают совокупность данных, зафиксированных на бумажном носителе и с использованием электронной базы данных, обеспечивающих идентификацию зарегистрированных в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг и учет их прав в отношении этих бумаг.

Держателем реестра может быть эмитент или профессиональный участник фондового рынка, который ведет реестр по поручению эмитента. Если число владельцев ценных бумаг превышает пятьсот, то держателем реестра должна быть независимая организация (регистратор). Договор на ведение реестра заключают только с одним юридическим лицом. Однако регистратор вправе вести реестры владельцев ценных бумаг неограниченного круга эмитентов.

Деятельность по организации торговли ценными бумагами включает предоставление услуг, способствующих заключению гражданско-правовых сделок с этими бумагами между профессиональными участниками фондового рынка. Данным видом деятельности занимаются фондовые биржи и фондовые отделы валютных бирж, именуемые организаторами торговли ценными бумагами.

Организатор торговли на фондовом рынке обязан раскрыть следующую информацию заинтересованным лицам:

а) правила допуска участника рынка ценных бумаг к торгам;

б) правила допуска к торгам ценных бумаг;

в) правила заключения и сверки сделок;

г) правила регистрации сделок;

д) порядок их исполнения;

е) правила, которые ограничивают манипулирование ценами;

ж) расписание предоставления услуг организатором торговли на фондовом рынке;

з) регламент внесения изменений и дополнений в указанные выше позиции;

и) список ценных бумаг, допущенных к торгам.

Организаторы торговли на фондовом рынке обязаны регистрировать в федеральном органе исполнительной власти по рынку ценных бумаг документы со следующей информацией:

а) дата и время сделки;

б) наименование ценных бумаг – предмета сделки;

в) государственный регистрационный номер этих бумаг;

г) цена одной бумаги и общее их количество.

Фондовой биржей признают организатора торговли на рынке ценных бумаг. Она выступает в форме некоммерческого партнерства или акционерного общества. Одному акционеру фондовой биржи и его аффилированным лицам не может принадлежать 20% и более акций каждой категории (типа), а одному члену фондовой биржи некоммерческого партнерства – 20% и более голосов на общем собрании её членов.

Участниками торгов на фондовой бирже могут быть только брокеры, дилеры и управляющие. Фондовая биржа должна обеспечивать гласность и публичность проводимых торгов, сообщать участникам торгов результаты торговых сессий.

Под эмиссионной ценной бумагой понимают любую бумагу, включая бездокументарную, которую одновременно характеризуют следующие признаки.

1. Она закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением определенных законодательством формы и порядка.

2. Размещается выпусками.

3. Имеет равные объем и сроки реализации прав внутри одного выпуска независимо от времени приобретения ценной бумаги.

Эмиссионные ценные бумаги классифицируют на долевые (акции) и долговые (облигации).

Акция – эмиссионная ценная бумага, которая закрепляет право владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управление обществом и на часть имущества после его ликвидации. Эмитент вправе выпускать как обыкновенные, так и привилегированные акции.

Облигация – эмиссионная ценная бумага, которая закрепляет права её владельца (облигационера) на получение от эмитента облигации в указанный в ней срок её номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Доходом по облигации выступают процент и дисконт. Поэтому облигации делятся на процентные и дисконтные.

Облигации могут выступать с обеспечением и без обеспечения. Предметом залога по облигациям с залоговым обеспечением могут быть только ценные бумаги и недвижимое имущество. К другим формам обеспечения относят: облигации, обеспеченные поручительством, банковской гарантией, государственной и муниципальной гарантией. В акционерном обществе номинальная стоимость всех выпущенных облигаций не может превышать размер уставного капитала и величину обеспечения, предоставленного в этих целях третьими лицами. При отсутствии обеспечения, предоставленного третьими лицами, выпуск облигаций допускается не ранее третьего года деятельности общества и при условии надлежащего утверждения годовой бухгалтерской отчетности за два завершенных финансовых года. Данное ограничение не применяют к облигациям с ипотечным покрытием. Акционерное общество вправе размещать облигации с единовременным сроком погашения или облигации со сроком погашения по сериям в определенные сроки.

Опцион эмитента – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право её владельца на приобретение в предусмотренный в ней срок и при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, зафиксированной в данном опционе. Опцион эмитента является именной ценной бумагой. Решение о выпуске опционов эмитента может предусматривать ограничение их обращения. Количество акций определенной категории (типа), право на приобретение которых предоставляют опционы эмитента, не может превышать 5% акций этой категории (типа). Размещенных на дату предоставления документов для государственной регистрации опционов эмитента. Размещение опционов возможно только после полной оплаты уставного капитала акционерного общества.

Российская депозитарная расписка – именная эмиссионная ценная бумага, не имеющая номинальной стоимости, которая удостоверяет право собственности на определенное количество акций и облигаций иностранного эмитента и закрепляет право её владельца требовать от эмитента российских депозитарных расписок получения взамен отечественной депозитарной расписки соответствующего количества предоставляемых ценных бумаг.

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ

1. Охарактеризуйте назначение и функции финансового рынка в мобилизации и распределении корпоративного капитала.

2. Расскажите о видах профессиональной деятельности на финансовом рынке.

3. Расскажите о фондовой бирже.

4. Как оценивается роль корпорации на финансовом рынке?