Оптимальное размещение инвестиций

При наличии выбора нескольких привлекательных инвестиционных проектов и отсутствия необходимых денежных ресурсов возникает проблема оптимального размещения инвестиций. Если проекты поддаются дроблению, то предполагается реализация ряда из них в полном объёме, а некоторых -только частично. Общая сумма, направленная на реализацию проектов, не должна превышать лимит денежных ресурсов. Данная задача решается в следующей последовательности.

1.Для каждого проекта рассчитывается индекс рентабельности PI.

2.Проекты ранжируются по степени убывания показателя PI.

3.К реализации принимаются первые k проектов, стоимость которых в сумме не превышает лимита средств, предназначенных для инвестирования.

4.При наличии остатка инвестиционных средств они вкладываются в очередной проект, но не в полном объёме, а в той части, в которой он может быть профинансирован.

Рассмотрим применение данной методике на примере.

Фирма планирует инвестировать в основные фонды 60 млн. руб.

Имеются данные о необходимых инвестициях, NPV и PI ряда инвестиционных проектов.\

Проект А: СС=35млн.руб. NPV=13,34 PI=1,38

Проект Б: СС=25млн.руб. NPV=13,52 PI=1,54

Проект В: СС=45млн.руб. NPV=15,65 PI=1,35

Проект Г: СС=20млн.руб. NPV=12,25 PI=1,61

Проекты, проранжированные по степени убывания PI, располагаются в следующем порядке: Г,Б,А,В. Определим инвестиционную стратегию.

Проект	Размер инвестиций, млн.руб	Часть инвестиций, включаемая в инвестиционный портфель,%	NPV,млн.руб
Г			12.25
Б			13,52
А	60-(20+25)=15		13,34х0,4286=5,72
Итого			31,49

В случае, когда инвестиционный проект может быть принят только в полном объёме, для нахождения оптимальных вариантов производят просмотр сочетаний проектов с расчётом их суммарного NPV. Комбинация, обеспечивающая максимальное значение суммарного NPV, считается оптимальной.

Варианты сочетания проектов	Суммарные инвестиции, млн.руб.	Суммарный NPV, млн.руб
А+Б	35+25=60	13,34+13,52=26,86
А+В	35+45=70	Сочетание невозможно
А+Г	35+20=55	13,34+12,25=25,59
Б+В	25+45=70	Сочетание невозможно
Б+Г	25+20=45	13,52+12,25=25,77
В+Г	45+20=65	Сочетание невозможно

Сочетание А+Б будет оптимальным.