Сравнительный анализ проектов различной продолжительности

Рассмотрим пример. Имеется ряд инвестиционных проектов, требующих равную величину стартовых капиталов-200 тыс. руб. Цена капитала, т.е. предполагаемый доход, составляет 10%. Требуется выбрать наиболее оптимальный из них, если потоки платежей(приток) характеризуются следующими данными, тыс. руб.:

Проект А:100,140.

Проект Б:60, 80, 120.

Проект В:100, 144.

Рассчитаем для каждого проекта NPV.

тыс. руб.

тыс. руб.

тыс. руб.

Определим общее кратное для числа лет реализации каждого проекта. Для данных проектов это будет 6 лет - т. е. в течение 6 лет проект А может быть повторён трижды (три цикла), проект Б- дважды (два цикла) и проект В- три раза (три цикла).

Рассчитаем суммарное значение NPV для повторяющихся проектов.

,где (14)

NPV(j)-чистая приведённая стоимость исходного(повторяющегося) проекта,

J -продолжительность этого проекта,

N -число повторений(циклов) исходного проекта(число слагаемых в скобках),

I - процентная ставка в долях единицы, используемая при дисконтировании.

тыс. руб.

тыс. руб.

тыс. руб.

Из трёх проектов наибольшее суммарное значение NPV –у третьего проекта. Значит, он является наиболее выгодным.