Главная Случайная страница Контакты | Мы поможем в написании вашей работы! | ||
|
Инфляция искажает результаты анализа эффективности долгосрочных инвестиций. Основная причина заключается в том, что амортизационные отчисления рассчитываются исходя из первоначальной стоимости объекта, а не его стоимости при замене. Поэтому при определении эффективности инвестиций необходимо учитывать фактор инфляции.
Пример. Оценим инвестиционный проект, имеющий следующие параметры: стартовые инвестиции-8000тыс.руб., период реализации- 3 года, денежный поток по годам(тыс.руб.):4000, 4000,5000; требуемая ставка доходности-18%, индекс инфляции-10%.
Рассчитаем NPV без учёта инфляции.
тыс.руб.
Т.е. без учёта инфляции проект целесообразно принять, т.к. NPV>0.
Для того, чтобы учесть инфляцию, надо процентную ставку i увеличить на индекс инфляции, т.е.коэффициент дисконтирования будет равен 0,1+0,18=0,28(10%+18%=28%).
Рассчитаем NPV с учётом фактора инфляции.
тыс.руб.
Значит, данный проект будет убыточный.
Дата публикования: 2014-10-18; Прочитано: 1231 | Нарушение авторского права страницы | Мы поможем в написании вашей работы!