Казахстанский финансовый сектор в условиях современного мирового финансово-экономического кризиса

Современный финансовый кризис, начавшийся в США, носит глобальный и всесторонний характер. Он довольно быстро распространился на большинство стран и охватил все сферы экономики.

Небывалый характер носит и глубина кризиса. Глубина кризиса такова, что для антикризисных программ, чтобы смягчить последствия этого кризиса, потребовались триллионы долларов. В Америке, в европейских станах, в Казахстане для борьбы с кризисом мобилизованы средства, составляющие 10-15% объема ВВП. Таких масштабных антикризисных программ по всему миру история еще не знала [56. с. 194].

Характеризуя современный финансово-экономический кризис, Президент РК Назарбаев Н.А. отметил: «Глобальный мировой кризис, который сотрясает сегодня страны и континенты, - это особое явление, какого человечество еще не знало. Оно определенно относится к категории явлений, не имеющих аналогов в мировой истории и кардинально меняющих мировой порядок, все экономические устои. И потому к его анализу, осмыслению и преодолению нужен неординарный подход, пересматривающий все старые догмы и стереотипы» [57].

Кризис оказался крайне острым и болезненным для банковской системы и инвестиционных компаний. Он сильное негативное воздействие оказал на фондовый рынок, вызвал совершенно необычное снижение цен на нефть, огромное снижение (на треть) снижение на металлы и на многие другие виды сырья [58].

Уязвимость казахстанской экономики во многом обусловлена следующими факторами:

1. Докризисный экономический рост во многом был следствием благоприятной внешнеэкономической конъюнктуры и увеличения экспорта сырьевых товаров. Падение цен на нефть как основу казахстанского экспорта отразилось на сокращении экспортных доходов при снижении его физических объемов.

2. Открытость рынков и рост импорта – свободный в целом ввоз конкурентоспособной импортной продукции оказал дестимулирующее влияние на развитие национального реального сектора экономики.

3. Активный приток внешних займов. В результате активного привлечения внешних займов в 2004-2007 годах валовой внешний долг страны в 2009 году практически сравнялся с объемом ВВП, превысив 105 млрд. долл., где свыше 34 млрд. долл.– это внешние долги коммерческих банков [35]. Так как банковские кредиты сконцентрированы в наиболее рисковых отраслях – в строительном секторе и операциях с недвижимостью, в настоящее время по ним сложилась существенная просроченная задолженность. Резкое сокращение внешнего потока кредитных ресурсов в условиях мирового кризиса отразилось на строительной отрасли страны: за первое полугодие 2008 года объем инвестиций в жилищное строительство упал на 2,3% по сравнению с предыдущим периодом, а объем ввода в эксплуатацию жилья – на 7,7%. [32]

4. В целом на сегодняшний день сокращение внешних источников финансирования банковской системы Казахстана ограничивает возможности дальнейшего кредитования внутренней экономики. Ситуация на мировых финансовых рынках, банкротство крупных инвестиционных банков, резкий рост стоимости заимствования существенно ограничивает внешние возможности привлечения ликвидности, создавая сложности для рефинансирования внешнего долга казахстанскими банками и корпорациями.

5. Приток иностранного капитала в Казахстан в докризисный период оказал существенное давление на валютный курс, вызвав переоценку национальной валюты. С оттоком капитала из страны и сокращением его притока критичными для компаний и банков стали девальвационный риск, кредитный риск и риск ликвидности.

6. Низкие/снижающиеся темпы роста производительности труда (отставание в технологиях, качестве человеческого капитала).

7. Недостаточный уровень технологической обработки сырьевых ресурсов. Бурное развитие нефтегазового и горно-металлургического секторов определило сырьевую направленность экономики страны. В последние годы темпы роста инвестиций в добывающую промышленность в разы превышают темпы роста инвестиций в менее привлекательную для инвесторов обрабатывающую промышленность. Так, в 2008 году отмечался активный рост инвестиций в горнодобывающую промышленность - на 9,5% по сравнению с предыдущим годом, для обрабатывающей промышленности рост составил 2,7%.

Таким образом, несмотря на бурное развитие экономики в начале текущего столетия, в 2007 году произошло снижение темпов роста ВВП, которое было обусловлено снижением темпов роста производства, в первую очередь, в таких отраслях экономики как строительство и добывающая промышленность.

В результате влияния последствий мирового финансового кризиса после его наступления экономика Казахстана обеспечила рост ВВП в 2008 году только на 3,3%. По итогам первого полугодия 2009 года темп сокращения ВВП составил 2,3%, и ВВП снизился на 4,1% к аналогичному периоду 2008 года.

Объем промышленного производства в первом полугодии 2009 года оказался на 2,1% меньше, чем за соответствующий период 2008 года. Уровень инфляции в июне 2009 года к декабрю 2008 года составил 3,9%, что на 1,8% пункта ниже, чем за аналогичный период 2008 года (5,7%) [32].

В целом в 2009 году реальный рост экономики оценивался Министерством экономики и бюджетного планирования РК на уровне не более 1% [35].

Рассмотрим состояние основных сегментов финансового сектора Казахстана в 2006-2009 гг. (напомним, что республика начала испытывать на себе последствия мирового финансового кризиса уже в 2007 г. – на год раньше, чем Россия).

Банковский сектор.

По состоянию на 1 декабря 2006 года в Казахстане работало 34 банков второго уровня, на 1 декабря 2007 года – 35 банков, на 1 декабря 2008 года – 37 банков (рисунок 6).

По состоянию на 1 декабря 2009 года банковский сектор Казахстана был представлен 38 банками второго уровня. Активы банков второго уровня составили 11 558,8 млрд. тенге, банковские займы и операции «обратное РЕПО» достигли 9 839,5 млрд. тенге. При этом стандартные займы составили 2 524,4 млрд. тенге, сомнительные – 4 241,2 млрд. тенге, безнадежные – 3 073,9 млрд. тенге. [52]

Рисунок 6. Состояние банковского сектора РК в 2006-2009 гг.

Примечание: составлено на основе данных источника

Размер совокупного расчетного собственного капитала по состоянию на 1 декабря 2006 года составил 951,9 млрд. тенге, на 1 декабря 2007 года – 1760,3 млрд. тенге, на 1 декабря 2008 года – 1938,7 млрд. тенге, на 1 декабря 2009 года – уменьшился на 658,6 млрд. тенге и составил 1280,1 млрд. тенге.

Это произошло за счет отрицательного прироста капитала первого уровня, который по состоянию на 1 декабря 2009 года составил -1128,9 млрд. тенге (рисунок 7).

Рисунок 7. Динамика собственного капитала казахстанских БВУ

в 2006-2009 гг., млрд. тенге

Примечание: составлено на основе данных источника

Показатели адекватности собственного капитала банковского сектора по состоянию на 1 декабря 2006 года составили: k1 – 0,08%, k2 – 0,14%; на 1 декабря 2007 года: k1 – 0,11%, k2 – 0,14%; на 1 декабря 2008 года: k1 – 0,12%, k2 – 0,15%, при нормативе k1 – 0,06%, k2 – 0,12%. Следует отметить, что с 2007 года показатели адекватности собственного капитала не соответствуют нормативам (таблица 6).

Таблица 4- Показатели адекватности собственного капитала казахстанских БВУ

Показатели адекватности собственного капитала казахстанских БВУ	01.12.06	01.12.07	01.12.08
Отношение собственного капитала 1-го уровня к совокупным активам (k1)	0,08	0,11	0,12
Отношение собственного капитала к активам и внебалансовым обязательствам, взвешенным по степени риска (k2)	0,14	0,14	0,15
Отношение собственного капитала к ссудному портфелю	0,18	0,20	0,21
Отношение собственного капитала к сформированным провизиям	2,78	3,59	2,02
Отношение собственного капитала к сомнительным кредитам	0,44	0,36	0,40
Отношение собственного капитала к безнадежным кредитам	6,73	14,35	5,39
Примечание: составлено по данным источника

Размер активов и условных обязательств по состоянию на 1 декабря 2006 года составил 9892,3 млрд. тенге, на 1 декабря 2007 года – 13230,1 млрд. тенге, на 1 декабря 2008 года - 13890,1 млрд. тенге, на 1 декабря 2009 года – 16843, 9 млрд. тенге.

Рисунок 8. Динамика качества активов и условных обязательств казахстанских БВУ в 2006-2009 гг., млрд. тенге

Примечание: составлено по данным источника [50]

За рассматриваемый период доля стандартных активов и условных обязательств уменьшилась и составила 52,9%, доля сомнительных активов и условных обязательств увеличилась и составила 26,4%, доля безнадежных активов и условных обязательств увеличилась и составила 20,8% (рисунок 8).

Общая сумма обязательств банков второго уровня по состоянию на 1 декабря 2006 года составила 6752,3 млрд. тенге, на 1 декабря 2007 года – 10143,9 млрд. тенге, на 1 декабря 2008 года – 10510,9 млрд. тенге, на 1 декабря 2009 года – 12632,2 млрд. тенге.

Размер ссудного портфеля по состоянию на 1 декабря 2006 года составил 5275,5 млрд. тенге, на 1 декабря 2007 года – 8806,0 млрд. тенге, на 1 декабря 2007 года – 9127,7 млрд. тенге, на 1 декабря 2009 года – 9839,5 млрд. тенге. За рассматриваемый период в структуре кредитного портфеля банков доля стандартных кредитов снизилась и составила 25,7%, доля сомнительных кредитов увеличилась и составила 43,1%, доля безнадежных кредитов увеличилась и составила 31,3% (рисунок 9).

Рисунок 9. Динамика качества ссудного портфеля казахстанского БВУ

за 2006-2009 гг., млрд. тенге

Примечание: составлено по данным источника [50]

За рассматриваемый период в структуре совокупных обязательств снизилась доля обязательств перед клиентами и составила 46,7%; снизилась доля межбанковских депозитов и составила 1,8%; увеличилась доля займов, полученных от Правительства РК и составила 0,38%; увеличилась доля займов, полученных от международных финансовых организаций и составила 0,8%; снизилась доля займов, полученных от других банков и составила 10%; увеличилась доля операций РЕПО с ценными бумагами и составила 4,0%; увеличилась доля выпущенных ценных бумаг и составила 10,0%; снизилась доля прочих обязательств и составила 1,1% (рисунок 10).

Рисунок 10. Динамика и структура совокупных обязательств банковского сектора РК в 2006-2009 гг., млрд. тенге

Примечание: составлено по данным источника [50]

Совокупные показатели, характеризующие доходность банковского сектора РК за 2006-2009 годы приведены в таблице 7.

Таблица 7 - Совокупные показатели, характеризующие доходность

банковского сектора РК, в %

	01.12.06	01.12.07	01.12.08	01.12.09
Отношение чистого дохода до уплаты подоходного налога к совокупным активам (ROA)	0,86	3,35	0,6	-25,05
Отношение чистого дохода до уплаты подоходного налога к собственному капиталу (ROE	6,57	30,8	4,97	1599,31
Отношение доходов, связанных с получением вознаграждения к совокупным активам	7,46	12,52	12,41	11,29
Отношение доходов, связанных с получением вознаграждения по кредитам к совокупному ссудному портфелю	9,24	15,29	14,8	12,29
Отношение расходов, связанных с выплатой вознаграждения к совокупным обязательствам	4,46	7,42	7,62	7,43
Отношение расходов на создание резервов к совокупным активам	2,46	2,01	9,77	50,44
Примечание: составлено по данным источника [50]

В кризисный период банковский сектор играл важную роль в экономике РК. На 01.01.09 отношение активов к ВВП составило 74,7% (с 90,9%), ссудного портфеля к ВВП – 58,1% (69,0%), расчетного собственного капитала к ВВП – 12,3 (с 15,2) 53,0%, а вкладов клиентов банков к ВВП – 43,2% (с 53,5%) [46, 16-17].

Один из самых неблагоприятных периодов оказался 2009 год – год рецессии банковского сектора, где по большей степени банковскую систему тянули вниз – БТА и Альянс Банк.

Рынок ценных бумаг. Институциональная инфраструктура рынка ценных бумаг Республики Казахстан в рассматриваемый период представлена следующим образом (таблица 8).

Таблица 8- Институциональная инфраструктура рынка ценных бумаг

Республики Казахстан

	01.10.2006	01.10.2007	01.10.2008	01.10.2009
Всего брокеры–дилеры в т.ч.:
Регистраторы
Кастодианы
Инвестиционные управляющие пенсионными активами НПФ
Управляющие инвестиционным портфелем
Инвестиционные компании
Саморегулируемые организации
Трансфер-агенты
Организатор торгов с ценными бумагами
Примечание: составлено по данным источника [50]

За рассматриваемый период совокупные активы увеличились на 1171 млн. тенге и составили по состоянию на 1 октября 2009 года 158682 млн. тенге, обязательства сократились на 78713 млн. тенге и составили по состоянию на 1 октября 2009 года 45103 млн. тенге, капитал увеличился на 79884 млн. тенге и составил по состоянию на 1 октября 2009 года 113579 млн. тенге, уставной капитал увеличился на 91559 млн. тенге и составил по состоянию на 1 октября 2009 года 106057 млн. тенге (рисунок 11).

Рисунок 11. Финансовые показатели участников РЦБ Казахстана

за 2006-2009 гг., млн. тенге

Примечание: составлено по данным источника [50]

За рассматриваемый период государственные ценные бумаги, находящиеся в обращении увеличились на 693435 млн. тенге и составили по состоянию на 1 октября 2009 года 1299549 млн. тенге, ноты Национального банка сократились на 180213 млн. тенге и составили по состоянию на 1 октября 2009 года 180213 млн. тенге, ценные бумаги Министерства финансов увеличились на 756596 млн. тенге составили по состоянию на 1 октября 2009 года 1119336 млн. тенге (рисунок 12).

Рисунок 12. Государственные ценные бумаги, находящиеся на территории РК,

млн. тенге

Примечание: составлено по данным источника [50]

По состоянию на 1 октября 2006 года общая капитализация KASE составила 5 223 695 млн. тенге или 59,86%; по состоянию на 1 октября 2007 года наблюдается увеличение общей капитализации на 3 588 014 млн. тенге или на 10,84%, которая составила 8 811 709 млн. тенге или 70,7%; по состоянию на 1 октября 2008 года наблюдается резкое сокращение общей капитализации на 1 766 769 млн. тенге или на 23,88%, что составляет 7 044 940 млн. тенге или 46,82%; по состоянию на 1 октября 2009 года наблюдается незначительное увеличение общей капитализации на 2 533 560 млн. тенге или на 9,97%, что составляет 9 578 500 млн. тенге или 56,79% (рисунок 12).

Капитализация по состоянию на 1 декабря 2009 года – 57,3 млрд. долларов, количество компаний, прошедших листинг – 127, Индекс KASE – насчитывала 1 768,26 пунктов по состоянию на 31 декабря 2009 года [52].

Рисунок 13. Капитализация KASE к ВВП, в %

Примечание: составлено по данным источника [50]

Рассмотрим положение инвесторов на рынке ценных бумаг Казахстана за 2006-2009 годы.

Рисунок 14. Совокупный объем пенсионных активов в РК, 2006-2009 гг., млн. тенге

Примечание: составлено по данным источника [50]

За рассматриваемый период совокупный объем пенсионных активов увеличился на 961509 млн. тенге и состав ила по состоянию на 1 декабря 2009 года 1824872 млн. тенге (рисунок 14).

Рисунок 15. Активы инвестиционных фондов РК, 2006-2009 гг., млн. тенге

Примечание: составлено по данным источника [50]

За рассматриваемый период активы паевых инвестиционных фондов увеличились на 283328 млн. тенге и составили по состоянию на 1 октября 2009 года 305601 млн. тенге; активы акционерных инвестиционных фондов увеличились на 33142 млн. тенге и составили 59090 млн. тенге (рисунок 15).

Рисунок 16. Суммарный инвестиционный портфель БВУ Казахстана,

2006-2009 гг., млн. тенге

Примечание: составлено по данным источника [50]

За рассматриваемый период суммарный инвестиционный портфель БВУ увеличился на 664660 млн. тенге и составил по состоянию на 1 октября 2009 года 1451826 млн. тенге (рисунок 16).

Рисунок 17. Суммарный инвестиционный портфель страховых организаций РК, 2006-2009 гг., млн. тенге

Примечание: составлено по данным источника [50]

За рассматриваемый период суммарный инвестиционный портфель страховых организаций увеличился на 114134 млн. тенге и составил по состоянию на 1 октября 2009 года 206386 млн. тенге (рисунок 17).

Пенсионный сектор. За период с 2006 по 2009 годы в РК сумма пенсионных накоплений увеличилась на 961,5 млрд. тенге и составила по состоянию на 1 декабря 2009 года 1824,2 млрд. тенге; сумма Чистого инвестиционного дохода увеличилась на 250,8 млрд. долл. и составила по состоянию на 1 декабря 2009 года 477,4 млрд. долл.; сумма пенсионных взносов увеличилась на 790,1 млрд. тенге и составила по состоянию на 1 декабря 2009 года 1455,3 млрд. тенге

За рассматриваемый период наблюдается увеличение совокупного капитала на 53,4 млрд. тенге, увеличение финансовых инвестиций на 52,1 млрд. тенге (таблица 9).

Таблица 9- Финансовое состояние пенсионных фондов Республики Казахстан,

2006-2009 годы, млрд. тенге

	01.12.2006	01.12.2007	01.12.2008	01.12.2009
Совокупный капитал	21,7	27,7	25,8	75,1
Финансовые инвестиции	16,1	20,87	33,4	68,2
Примечание: составлено по данным источника [50]

Динамика относительных показателей, характеризующих роль пенсионного сектора в экономике показывает, что за рассматриваемый период наблюдается тенденция их роста.

Таблица 10- Роль пенсионного сектора в экономике РК, 2006-2009 годы

Динамика относительных показателей, характеризующих роль пенсионного сектора в экономике	01.01.2006	01.01.2007	01.01.2008	01.01.2009
ВВП млрд. тенге	7453,0	10139,5	12849,8	15986,5
Отношение пенсионных накоплений к ВВП, в %	8,7	9,0	9,4	11,4
Отношение пенсионных взносов к ВВП, в %	6,9	6,7	7,1	9,1
Отношение «чистого» инвестиционного дохода к ВВП, в %	2,1	2,5	2,6	3,0
Отношение совокупного капитала фондов к ВВП, в %	0,2	0,2	0,2	0,5
Примечание: составлено по данным источника [50]

Страховой рынок.

Начнем с институциональной структуры страхового рынка Республики Казахстан (таблица 11).

Таблица 11- Институциональная структура страхового рынка

Республики Казахстан, 2006-2009 годы

	01.12.2006	01.12.2007	01.12.2008	01.12.2009
Количество страховых организаций
Количество страховых брокеров
Количество актуариев
Примечание: составлено по данным источника [50]

По состоянию на 1 декабря 2009 года на страховом рынке Республики Казахстан осуществляют лицензированную деятельность 42 страховые организации (в том числе: 7 – по страхованию жизни), 13 страховых брокеров и 63 актуарий.

Рисунок 18. Финансовые показатели страховых компаний по состоянию на 1 января 2006-2009гг., млн. тенге

Примечание: составлено по данным источника [50]

За рассматриваемый период совокупные активы страховых организаций РК увеличились на 167655,4 млн. тенге и составили по состоянию на 1 декабря 2009 года 298330,6 млн. тенге; обязательства увеличились на 59735,5 млн. тенге и составили по состоянию на 1 декабря 2009 года 116159 млн. тенге; собственный капитал увеличился на 107919,9 млн. тенге и составил по состоянию на 1 декабря 2009 года 182171,6 млн. тенге (рисунок 18).

Таблица 12- Основные показатели страхового рынка РК, 2006-2009 гг.

	01.12.2006	01.12.2007	01.12.2008	01.12.2009
ВВП, в млрд.тенге	8 725		16052,9	15986,5
Отношение страховых премий к ВВП, в %	1,25	1,07	0,78	0,62
Отношение собственного капитала к ВВП, в %	0,85	0,98	1,01	1,14
Отношение активов к ВВП, в %	1,50	1,76	1,68	1,87
Отношение страховых премий на душу населения, в тенге			8024,4	6326,5
Примечание: составлено по данным источника [50]

Таким образом, текущий глобальный кризис усилил влияние структурных проблем банковской системы Казахстана на ее функционирование и развитие, заключающихся в высокой зависимости казахстанских банков от внешнего оптового финансирования и слабости депозитной базы для поддержания кредитной деятельности (доля внешних обязательств в совокупных обязательствах банковского сектора на декабрь 2008 года – 44,9%, показатель отношения выданных кредитов к привлеченным депозитам составил почти 2 при оптимальных их значениях, равных 30% и 1,5, соответственно) [50].