ПРОЕКТ Б

Грошовий потік	Рік
Чистий	-1000
Чистий дисконтований	-1000
Накопичений чистий дисконтований	-1000	-909	-661	-360

Наведення грошової суми сьогодні відповідає виділенню з цієї суми тієї частини, що відповідає доходу інвестора, який наданий останньому за вкладення капіталу. Таким чином, частина грошового потоку, що залишилася, покликана покрити вихідний обсяг інвестиції.

Чистий накопичений дисконтований грошовий потік являє собою непокриту частину вихідної інвестиції. З часом її величина зменшується. Так, до кінця другого року непокритими залишаються лише 214 доларів, і оскільки дисконтованне значення грошового потоку в третьому році становить 225 доларів, стає ясним, що період покриття інвестиції становить два повних роки і якусь частину року.

Більш конкретно для проекту одержимо: DPВА =2 + 214 / 225 = 2,95. Аналогічно для другого проекту: DРВБ = 3 + 360 / 410 = 3,88. На підставі результатів розрахунків робиться висновок: проект А краще, оскільки він має менший дисконтований період окупності.

Вправи для самостійного вирішення:

1. За даними табл. 1 обчисліть дисконтований строк окупності інвестиційного проекту за умови, що проектний грошовий приплив протягом року виникає рівномірно. Зробіть висновок про доцільність реалізації цього інвестиційного проекту, якщо ставка дисконту становить 10%.

Таблиця 1

Період часу, років	Грошовий потік, тис. грн.
	-2500

2. Використовуючи дані табл. 2, визначте показник дисконтованого терміну окупності, якщо дисконтна ставка становить 15%. Зробіть висновки про доцільність реалізації інвестиційного проекту.

Таблиця 2

Грошові потоки інвестиційного проекту

Період часу, років	Грошовий потік, тис. грн.
	-11000

3. Визначте значення дисконтованого терміну окупності для інвестиційного проекту, розрахованого на три роки, якщо розмір необхідної інвестиції — 20 млн. грн., а після реалізації проекту очікується одержати грошові припливи у розмірі 3 млн. грн. за перший рік, 8 млн. грн. за другий рік і 14 млн. грн. за третій рік реалізації проекту. Обґрунтуйте доцільність реалізації розглянутого інвестиційного проекту, якщо ставка дисконту становить 20%.

4. За даними табл. 3 розрахуйте показник дисконтного строку окупності альтернативних інвестиційних проектів та обґрунтуйте вибір найбільш привабливого з них. Проектна дисконтна ставка дорівнює 17%.

Таблиця 3

Грошові потоки інвестиційних проектів, тис. грн.

Період часу, років	Проект А	Проект Б
	-200000	-150000
		-
		-

5. За даними табл. 4 визначте показник чистого наведеного ефекту проекту й розрахуйте дисконтний строк окупності проекту, якщо дисконтна ставка становить 13%. Фінансування проекту планується здійснити за рахунок банківського кредиту, строк погашення якого настає через 4 роки. Зробіть висновки про доцільність здійснення цього інвестиційного проекту.

Таблиця 4

Грошові потоки інвестиційного проекту