Главная Случайная страница Контакты | Мы поможем в написании вашей работы! | ||
|
Как Вы считаете, каким образом инвестор может влиять на величину и последствия систематических рисков?
Ответ.
В ходе разработки рекомендаций по снижению DR хорошо зарекомендовавшими в практической деятельности считаются подходы с использованием ковариационного и корреляционного методов анализа, а также процедуры оценки показателей ожидаемой рентабельности и стандартного отклонения портфеля инвестиций. Наличие опыта и соответствующих знаний для объединения проектов в оптимальный портфель инвестиций, отвечающий целям повышения эффективности вложения средств и минимизации риска, является одним из требований, предъявляемых к высококвалифицированному бухгалтеру-аналитику. Условия применения методов и процедур портфельного анализа финансовых инвестиций в обосновании оптимальной комбинации капиталовложений во внеоборотные активы достаточно жесткие. В качестве основных из них мы выделяем следующие: возможность регулирования масштабами (объемами) капиталовложений; близкая к прямо пропорциональной зависимость между изменением объема капиталовложений и конечными результатами проекта; различные отраслевая принадлежность, цена и структура капитала у оцениваемых проектов.
В свою очередь систематический риск (SR) не может быть уменьшен за счет диверсификации портфеля инвестиций и основывается на воздействии макроэкономических факторов риска. Для учета SR в ходе подготовки и осуществления долгосрочных инвестиций финансовые аналитики используют модель взаимосвязи риска и рентабельности и теории опционного ценообразования (Option Pricing Theory). Исходя из этих моделей и некоторых других допущений, современная экономическая наука по-разному представляет воздействие общего и систематического риска на реализацию программ инвестиционного развития предприятий.
Влияние SR на обобщающий показатель текущей стоимости после налоговых денежных потоков объясняется с позиции экономической природы дисконтной ставки и базовых концепции финансовой теории. Дисконтная ставка отражает издержки, которые несет предприятие по привлечению собственных и заемных средств на финансирование инвестиционного проекта, или дисконтная ставка является средневзвешенной ценой инвестированного в проект капитала. Поставщики этого капитала (инвесторы) ожидают получения адекватной рентабельности на вложенные ими средства. При наличии неопределенности, связанной с получением ожидаемой рентабельности, инвесторы обоснованно требуют компенсации за ту или иную степень риска. Соответственно чем выше риск, тем большая рентабельность устанавливается предприятием на инвестированный капитал.
Дата публикования: 2015-07-22; Прочитано: 192 | Нарушение авторского права страницы | Мы поможем в написании вашей работы!