Метод окупаемости

Достоинство метода окупаемости заключается в его простоте. На практике данный метод применяется довольно часто, хотя при этом не учитывается временная стоимость денег.

Нужно определить период окупаемости, который показывает, сколько времени понадобится для того, чтобы инвестиционный проект окупил первоначально инвестированную сумму (т.е. до пре­вышения наличным доходом первоначальных инвестиций). Чем ко­роче период окупаемости, тем инвестиционный проект лучше.

Пример 15.7. Определим период окупаемости каждого инвестици­онного проекта из примера 6.15.

В проекте А для окупаемости первоначальных инвестиций в сумме 2 млн руб. необходимо поступление 0,9 млн руб. в первый год

и (2 — 0,9) = 1,1 млн руб. (из 1,6 млн руб.) во второй год. Соответст­венно период окупаемости проекта А равен 1,7 года (1 + 1,1: 1,6).

В проекте В для окупаемости первоначальных инвестиций в сумме 2 млн руб. необходимо поступление 0,8 млн руб. в первый год; 1,1 млн руб. во второй год; [2 - (0,8 + 1,1)] = 0,1 млн руб. (из 0,6 млн руб.) в третий год. Соответственно период окупаемости проекта В равен примерно 2,2 года (1 + 1 + 0,1: 0,6).

Так как 1,7 < 2,2, то проект А предпочтительнее.

|

Одна из модификаций метода окупаемости — дисконтированный метод расчета периода окупаемости, когда все потоки денежных средств дисконтированы до их приведенной стоимости, а период окупаемости определяется на основании дисконтированных потоков.

Дисконтированный метод расчета периода окупаемости также не учитывает все потоки денежных средств после завершения срока окупаемости. Но из-за того что при этом методе полученная вели­чина периода окупаемости больше, чем при методе окупаемости, исключается меньшее количество денежных потоков. В связи с этим переход от метода окупаемости к дисконтированному методу расче­та периода окупаемости — это шаг в правильном направлении.

На практике метод окупаемости очень часто используется для грубой оценки инвестиционных проектов.