Инвестиционных проектов. Инвестор до принятия решения по инвестированию в проект должен определиться в системе приоритетов, к которым отно­сятся:

Инвестор до принятия решения по инвестированию в проект должен определиться в системе приоритетов, к которым отно­сятся:

§ общественная значимость проекта;

§ влияние участия в проекте на деловой и социальный имидж инвестора;

§ соответствие проекта целям и задачам инвестора;

§ финансовые возможности;

§ рыночный потенциал создаваемого продукта;

§ срок окупаемости проекта;

§ прибыль;

§ уровень риска;

§ экономичность и безопасность проекта;

§ соответствие законодательству.

Наряду с отмеченным, следует определить качество про­екта. Критериями качества проекта могут служить:

§ полнота реализации мероприятий, включенных в проект;

§ уровень наукоемкости;

§ степень управляемости или надежности;

§ доступность ресурсов;

§ связь со смежными отраслями экономики;

§ совершенствование инфраструктуры;

§ надежность потенциальных инвесторов;

§ поддержание действующего уровня занятости и создание новых рабочих мест.

Решение о реализации проекта должно приниматься с учетом множества характеристик. В одной части характеристик учитыва­ются экономические, экологические и социальные последствия реализации проекта; в другой - разнообразные риски, связанные с осуществлением проекта, и факторы неопределенности. При этом критерии выбора ИП условно можно разделить на группы:

1. Целевые критерии. Их состав определяется социально-экономической ситуацией в стране, полезностью проекта для го­сударства или региона.

2. Внешние и экологические критерии. Включают правовую обеспеченность проекта, его непротиворечивость действующему законодательству, возможное влияние перспективного законода­тельства на осуществление проекта, потенциальную реакцию об­щественного мнения на реализацию проекта, воздействие проек­та на уровень занятости населения.

3. Критерии субъекта инвестиции, осуществляющего проект:

§ навыки управления и опыт предпринимателей, качество ру­ководящего персонала, компетентность и деловые связи;

§ стратегия в области маркетинга, наличие опыта и знаний об объеме операций на внешнем рынке;

§ данные о финансовом состоянии инвестиционного объекта;

§ достигнутые результаты деятельности и их тенденции;

§ данные о потенциале роста;

§ показатели диверсификации (высокая, средняя, низкая).

4. Критерии научно-технической перспективы. Включают данные о степени перспективности используемых научно-техни­ческих решений и применения полученных результатов в буду­щих разработках, о характере воздействия на другие проекты, представляющие интерес.

5. Коммерческие критерии. Включают данные о размере инвестиций, стартовых затратах на осуществление проекта, о по­тенциальном годовом размере прибыли, об ожидаемой норме чи­стой дисконтированной прибыли, о значении внутренней нормы дохода, о соответствии проекта критериям экономической эф­фективности капитальных вложений, о сроке окупаемости и сальдо реальных денежных потоков, стабильности поступления доходов от проекта, возможностях использования налоговых льгот, финансовом риске, связанном с осуществлением инвести­рования.

6. Производственные критерии. К ним относятся данные о доступности сырья, материалов и необходимого дополнительно­го оборудования, о необходимости технологических нововведе­ний, о наличии производственного персонала (по численности и квалификации), о возможности использования отходов произ­водства.

7. Рыночные критерии. Предусматривают соответствие проек­та потребностям рынка, оценку вероятности коммерческого ус­пеха, эластичность цены на продукцию, выпускаемую по проек­ту, необходимость и формы маркетинговых услуг и рекламы в це­лях рыночного продвижения продукции ИП, соответствие про­екта уже существующим сбытовым каналам, оценку препятствий выхода на рынок и ожидаемого характера конкуренции с опреде­лением ее влияния на цену продукта по проекту.

8. Критерии региональных особенностей реализации проекта. Величина риска при инвестиционных действиях дифференцирова­на в зависимости от региона России. Несмотря на единство эко­номико-правовой федеральной основы, регионы разрабатывают и реализуют ряд специальных актов, которые существенно влияют на степень инвестиционного риска. Необходимо также учитывать ресурсные возмож­ности субъектов РФ, степень социальной нестабильности в них, состояние инфраструктуры (коммуникаций, банковского обслуживания, таможенного обслуживания) и другие факторы.

Первая группа критериев определяет направления инвести­ций, предполагающие поддержку со стороны государства, а ос­тальные группы относятся к конкретному проекту. Критерии каждой из групп подразделяются на обязательные и оценочные. Невыполнение обязательных критериев влечет отказ от участия в проекте. В выборе того или иного проекта на практике не всегда руководствуются тем, что внутренняя ставка рентабельности должна быть выше средневзвешенной стоимости капитала. Су­ществует целый ряд проектов, осуществление которых диктуется экологической необходимостью или мотивировано повышением безопасности труда. Подобные инвестиционные проекты, как правило, не дают значительных денежных потоков.