Виды валютных сделок

Арбитражные валютные сделки совершаются с целью получения прибыли за счет разницы валютных курсов на различных валютных рынках или за счет разницы в стоимости платежных средств на одном и том же рынке. Они проводятся банками совместно и одно­временно с банками-корреспондентами: действие по покупке со­впадает и сопровождается продажей валюты (или платежных средств) банком-корреспондентом, и наоборот. Разрыв во времени лишает смысла данную операцию, придавая ей характер срочной валютной сделки. При этом начальная и конечная валюты совпа­дают: например, банк в Лондоне покупает доллары, а его банк-кор­респондент в Нью- Йорке обменивает доллары на фунты стерлин­гов. Превышение последней величины курса валют над первой дает разницу, с целью получения которой совершается сделка.

Разновидностью арбитражных сделок выступает конверси­онный арбитраж — наиболее выгодное переведение имею­щейся в избытке валюты в недостающую иностранную валюту, не­обходимую банку для текущих операций. В таких сделках началь­ная и конечная валюты не совпадают.

Аналогичным образом валютные арбитражные сделки прово­дятся с платежными документами — чеками, векселями, телеграф-

¹ Счет «лоро» означает в переводе — «их», т.е. счет иностранных банков в бан­
ках-корреспондентах; счет «ностро» — «наш», счет в иностранных банках-коррес­
пондентах.

² Авизо — официальное банковское извещение об исполнении расчетной опе­
рации.

2. Принципы международных расчетов

ными и почтовыми переводами, если курсы одних чрезмерно за­вышены или занижены по отношению к другим.

Срочные валютные сделки — это средство страхования от валют­ных рисков по внешнеторговым расчетам. Их объемы резко возрос­ли с переходом мировой валютно-финансовой системы к «плаваю­щим» валютным курсам. Кроме того, их число растет в преддверии девальвации или ревальвации валют.

Принцип срочной валютной сделки состоит в том, что продавец обязуется продать обусловленную сумму валюты через определен­ный срок после заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент заключения валютной сделки, а покупатель обязуется при­нять ее по указанному курсу.

Они совершаются в расчете на повышение или понижение ва­лютного курса, за счет разницы которого на день исполнения и за­ключения срочной валютной сделки обеспечивается получение прибыли. При совершении таких сделок участникам ВЭД необхо­димо сделать оценку перспективы предстоящего изменения валют­ного курса, учитывая, что продолжительность сделки составляет от одного до 6 месяцев, а увеличение ее срока прямо пропорциональ­но повышению степени риска.

Основными условиями срочных валютных сделок следует счи­тать наличие интервала между заключением сделки и ее исполне­нием, а также период фиксации курса, приходящийся на момент ее заключения.

Срочные валютные сделки (несмотря на то, что носят спекуля­тивный характер в расчете на повышение или понижение курса в период наступления девальвации или ревальвации), сочетаясь с внешнеторговыми сделками, выступают одним из способов стра­хования и гарантий от риска валютных потерь при подписании внешнеторговых контрактов. Экспортер, продавая товар на усло­виях рассрочки платежа и опасаясь при этом понижения курса ва­люты платежа, может застраховать себя путем продажи иностран­ной валюты на определенный срок и со сдачей ее в обусловленный период. Импортер, покупая товар на условиях кредита с предстоя­щим платежом через определенный период, одновременно покупа­ет и необходимую СКВ на тот же срок по курсу, сложившемуся на день заключения срочной валютной сделки. Таким образом, он страхует себя от возможного повышения курса валюты платежа к моменту оплаты товара.

208 Глава 5. Основные элементы сферы международных расчетов

Учитывая, что срочные сделки совершаются банками, выступа­ющими посредниками между покупателями и продавцами валют, именно они принимают на себя все риски по срочным валютным сделкам, стремясь при этом покрыть свои покупки продажей (или, наоборот, покупкой) валют, с целью поддержания своих финансо­вых позиций.

Курсы срочных валютных сделок определяются курсом валют­ного рынка и не совпадают с курсом для наличных кассовых сделок. Превышение курса срочных валютных сделок над курсом налич­ной валюты в день заключения сделки выявляет надбавку в виде п р е м и и, а занижение ведет к скидке с наличного курса, которая называется дисконтом. В связи с этим в котировочных табли­цах валют в западных странах указывается или курс по срочной ва­лютной сделке, или (чаще всего) размеры премий и дисконтов.