Российские ценные бумаги 4 в докризисный период 2 страница

Вексельный оборот в XII—XVI вв. сосредоточивался на меж­дународных вексельных ярмарках — прообразе современных рас­четных палат и бирж. На ярмарках купцы осуществляли акцепты векселей и взаимные расчеты по ним. Крупнейшие вексельные яр­марки функционировали во французском графстве Шампань (XIII— XIV вв.), в Лионе и Антверпене (XV—XVI вв.). Постепенно вексель стал использоваться не только в международной, но и во внутрен­ней торговле.

¹ Lettera di cambio — итал., lettre de cahge — фр., bill of exchange — англ., Wechsel- Brief— нем.

К концу XVI в. в основном сложились вексельные права и обы­чаи, прежде всего строгость взыскания вексельного долга (вплоть до личного задержания), а также установленная форма векселя. Пер­вый вексельный устав был принят в Италии в 1569 г. Согласно ус­таву вексель нельзя было передавать другому лицу, что существенно ограничивало круг участников вексельного процесса.

Введение в XYII в. во Франции облегченной переуступки права требования по векселю другому лицу с помощью передаточной над­писи — индоссамента — расширило обращаемость векселя. Благо­даря индоссаменту стало возможным одним векселем погашать не­сколько денежных обязательств, общая сумма которых могла зна­чительно превышать сумму самого векселя. Это превратило вексель в удобный и широко применяемый субститут (заменитель) денег.

Французское законодательство рассматривало вексель как резуль­тат договора, с которым связано возникновение векселя. Общегер­манский вексельный устав (1947) впервые законодательно закрепил важнейшее свойство векселя — его абстрактность, т.е. независимость от сделки, послужившей основой его появления. Согласно герман­скому законодательству сила векселя вытекала не из соглашения, заключенного по поводу его выдачи, а из самого векселя: из век­сельного текста и законного права владения векселем.

Общегерманский вексельный устав был взят за основу вексель­ного законодательства рядом стран (Швецией, Финляндией, Сербией, Бельгией, Норвегией, Италией) и стал одним из источников меж­дународных вексельных конвенций, принятых в 1930 г.

Для устранения трудностей в использовании векселей в между­народном обороте потребовалось унифицировать нормы вексельного законодательства разных стран, т.е. устранить национальные разли­чия правовых норм, регламентирующих порядок применения век­селей. Проект единого закона о векселях был выработан Гаагскими конференциями (1910 и 1912 гг.), в работе которых приняли уча­стие представители 33 государств Европы, Америки и Азии (вклю­чая Россию). Однако Первая мировая война не позволила реализо­вать этот проект. Только в 1930 г. на международной конференции в Женеве были заключены многосторонние межгосударственные договоры, регулирующие вексельные отношения, — Женевские век­сельные конвенции.

На Женевской конференции были приняты три вексельные кон­венции: О единообразном законе о переводном и простом векселе с приложениями (№ 358); О разрешении некоторых коллизий нацио­нальных законов о переводных и простых векселях (№ 359); О гер­бовом сборе в отношении переводного и простого векселя (№ 360). Великобритания, США, ряд других стран англо-американского (анг­лосаксонского) права не присоединились к конвенциям. В настоя­щее время большинство стран мира входят в одну из двух основных систем вексельного права: женевскую или американскую.

Единообразный закон о переводном и простом векселе обычно называют Единообразным вексельным законом (ЕВЗ); введен в дей­ствие странами-участницами в разные годы.

ЕВЗ состоит их двух разделов: I — «О переводном векселе», включает 12 глав; II — «О простом векселе». Закон определяет обя­зательные реквизиты переводного и простого векселя, права и обя­занности по векселю, возникающие у векселедателя, плательщика, векселедержателя; устанавливает порядок передачи прав по векселю с помощью индоссамента, права и обязанности индоссанта и ин­доссата, виды индоссамента; порядок предъявления векселя к ак­цепту; порядок предъявления векселя к платежу и иска в случае неакцепта или неплатежа^[79].

Специальные разделы ЕВЗ посвящены авалю, сроку платежа по векселю, акцепту и платежу в порядке посредничества, выдаче век­селя в нескольких тождественных экземплярах и копиям векселя, срокам погашения исковых требований векселедержателя против акцептанта, индоссантов и векселедателя, а также исковых требова­ний индоссантов друг к другу и к векселедателю, исчислению сро­ков платежа (и всех других действий) по векселю, срок которого падает на установленный по закону нерабочий день, воспрещению традиционных дней^[80].

В России вексель появился в конце XVII — начале XVIII в. в ос­новном благодаря тесным связям с немецкими купцами. В годы правления Петра I векселя стали использоваться правительством. Первый вексельный устав в России был принят в 1729 г., подобно западным образцам он посвящен в основном переводному векселю. Несмотря на это основным видом векселя в России стал простой вексель, прообразом которого была так называемая кабала (заем­ное письмо).

Второй вексельный устав, который был принят в 1832 г., не учи­тывал хозяйственных реалий и судебной практики России подобно Уставу 1729 г. Принятый в 1902 г. Устав о векселях удачно сочетал достижения Общегерманского вексельного устава 1847 г. и особен­ности экономики России. Он просуществовал до 1917 г. В 1922 г.

советское правительство приняло «Положение о векселях», в основу которого был положен устав 1902 г.

В период нэпа вексельное обращение получило довольно широ­кое развитие; на операции по учету коммерческих векселей при­ходилось до 60% кредитных операций Госбанка СССР. Кредитная реформа начала 1930-х годов упразднила в СССР коммерческий кре­дит и вексель; векселя продолжали использовать только во внеш­ней торговле.

В 1936 г. Советский Союз присоединился к Женевским век­сельным конвенциям. В 1937 г. было принято постановление ЦИК и СНК СССР «О введении в действие Положения о переводном и простом векселе», основанное на ЕВЗ. По сути, это русскоязыч­ный перевод ЕВЗ.

С переходом к рыночной экономике вексель возвращается во внутренний финансово-хозяйственный оборот России. С 1990-х го­дов вексельный рынок прошел большой путь развития, превратив­шись в важный сегмент финансового рынка России.

С самого начала в вексельном обороте преобладали простые финансовые векселя банков и финансовых компаний. Векселя вы­пускались сериями (на стандартных условиях) и служили в первую очередь средством привлечения относительно дешевых денежных средств юридических и физических лиц.

В соответствии с российским законодательством вексель не от­носится к эмиссионным ценным бумагам, при выпуске векселей нет необходимости регистрировать проспект эмиссии, что значительно упрощает и удешевляет последнюю. Это выгодно отличает вексель от альтернативных источников привлечения заемных средств (обли­гаций, депозитных и сберегательных сертификатов^[81]). Если облигации выпускают в основном крупные компании, то векселя могут ис­пользоваться средними и мелкими компаниями.

Для инвесторов вексель был прежде всего доходной ценной бу­магой. В 1992—1993 гг. по доходности векселя были лидерами рос­сийского рынка ценных бумаг. Вексель позволяет проинвестировать практически любую сумму средств (номинальная сумма векселя практически ничем не ограничена) на любой срок (от одного дня до нескольких лет). Важным преимуществом является и простота документооборота. Инвестор не должен открывать счет депо, опла­чивать услуги депозитария. Кроме перечисленных вексель обладает еще одним преимуществом по сравнению с другими обязательствами: его можно использовать как платежный инструмент. Повышению ин­вестиционной привлекательности векселя способствовало также бо­лее льготное налогообложение дохода по процентным векселям, чем по депозитам юридических лиц. В результате значительная часть предприятий и организаций перевела свои депозиты в векселя.

Первыми эмитентами векселей были Инкомбанк, Промстрой­банк, Сбербанк РФ, Российский национальный коммерческий банк, Ялос-Банк, ЛЛД-Банк. Летом 1992 г. АвтоВазбанк, Инкомбанк, Кон­версбанк, Российский брокерский дом создали первый эмиссион­ный синдикат по совместному выпуску векселей. Ряд банков объе­динились в вексельные центры для эмиссии векселей и обслуживания вексельного оборота.

Большую роль в становлении и развитии вексельного обраще­ния сыграло постановление Президиума ВС РСФСР «О примене­нии векселя в хозяйственном обороте РСФСР»^[82] от 24 июня 1991 г., подтвердившее действие на территории РСФСР Положения о пере­водном и простом векселе, а также письмо ЦБ РФ от «О банков­ских операциях с векселями» от 9 сентября 1991 г., в котором были даны рекомендации по использованию векселей в хозяйственном обороте и приведены образцы векселей.

В условиях кризиса платежной системы в 1994 г. началось ак­тивное использование банковских векселей для расчетных опера­ций. Предприятие расплачивалось векселем банка путем его индос­сирования со своим поставщиком, который мог затем использовать его для расчета с кредиторами. В результате передачи векселя «по цепочке» погашались долга предприятий различных отраслей, а по­следний держатель предъявлял вексель в банк к оплате.

Эта схема действовала и при использовании векселя как инст­румента вексельного кредитования. Банки стали выдавать свои век­селя клиентам на основе кредитных договоров, что выгодно и банку и клиенту: при выдаче векселей заемщику банк не изымает из обо­рота денежные ресурсы, как при обычной банковской ссуде, а по­тому взимает процент по вексельному кредиту в 3—4 раза ниже.

Банковские векселя стали использоваться предприятиями, фи­нансовыми органами, финансовыми управлениями местных адми­нистраций для расчетов по просроченным платежам за товары и ус­луги, по просроченным кредитам и процентам на них, для погашения задолженности перед региональными и местными бюджетами, а так­же Пенсионным фондом РФ.

В 1995 г. значительно выросло число банков — эмитентов век­селей. Если в 1993—1994 гг. их было несколько десятков, то в сере­дине 1995 г. — уже около 250. По оценке Банка России во втором полугодии 1995 г. на долю векселей в оби_{1ем объе}ме выпущенных банками ценных бумаг приходилось около _Пр_{И этом до} 20% _их использовалось в качестве платежного сред_1СТВ^ Общая сумма обя­зательств коммерческих банков по вексел_ям достигла в середине 1996 г. 20 трлн руб., или 1/5 всей наличной _денежной массы

С 1994 г. начался выпуск векселей пред^_{риятиями! которые рас}, плачивались ими за электроэнергию, воду_{? ra3j} железнодорожные перевозки. Вексель для многих предприятия _{стал главнЫМ} инстру­ментом пополнения оборотных средств.

Широкое распространение получили схе_мы взаиморасчетов с по­мощью корпоративных векселей, что суще^_{твенно снизило} потреб­ность в деньгах. По данным Министерства Э|_{<0Н0МИК11? в} 1995 _{г пред}_ приятия осуществили платежи векселями t_ia сумму 1400 трлн руб. По различным оценкам коэффициент пог_ашення задолженности с помощью векселей банков и предприятий составлял в среднем от 4 до 6, т.е. сумма задолженности, погашенн_{ой с помощью} векселей, превышала сумму выданных векселей в 4—6 _раз

В апреле 1994 г. эмитировало векселя и Министерство финансов РФ; казначейские векселя были выпущены _{в целях} погашения за­долженности бюджета перед предприятиям_и__{посхавщиками по г0}. сударственным заказам, а также для созда»_1ИЯ платежного инстру­мента для предприятий. Однако вопреки o^g^^ _{цели они не} были использованы как расчетное средств^,. _{все векселя} выкупил Банк России, предоставив Министерству <})_{Инансов} рф денежные средства для расчета с предприятиями.

В 1995 г. к эмитентам векселей присое>_(ИНМШ,_1СЬ субъекты Рос­сийской Федерации и местные органы власт^. _{по оценке} Банка Рос­сии выпуск ими векселей составил в 1995 г. 5ц _{трлн р}уд

По экспертным оценкам вексельный обс_{рС1Т вырос с} нескольких десятков миллиардов рублей в 1994 г. до сот_{ен т}р_ИЛЛИОнов в 1996 г. Бурный рост вексельного обращения обусл,_)ВИЛ необходимость ре­гулирования вексельного сегмента финансо(,_ого р_Ынка g целях ог­раничения риска по собственным векселя^, банков Банк России установил в августе 1996 г. лимит риска с,_{)бственных} вексельных обязательств коммерческих банков — нормат1,_в |_цз (отменен в связи с принятием инструкции Банка России «Об обязательных нормати­вах банков» 110-И от 16 января 2004 г.).

Для обеспечения благоприятных условн^ деятельности на век­сельном рынке и, в частности, формирова)_(ИЯ инфраструктуры по­следнего в 1996 г. при непосредственном уча<_{тии Банка России была} создана профессиональная организация, регу_{лирующая} вексельный рынок, — Ассоциация участников вексельно_{го рынка} (АУВЕР). Со­гласно уставу АУВЕР - это негосударствещ_ая некоммерческая ор­ганизация участников вексельного рынка, основанная на принци­пах добровольности, равноправия, свободного волеизъявления и общ­ности интересов своих членов. Цель АУВЕР — обеспечение условий деятельности участников вексельного рынка, разработка стандартов и правил вексельного обращения и контроль за их соблюдением; создание технологической инфраструктуры вексельного рынка и вне­дрение прогрессивных технологий на вексельном рынке; осуществ­ление профессиональной подготовки лиц — участников вексельно­го обращения, проведение сбора, анализа, раскрытия информации о рынке векселей и его участниках, проведение экспертизы век­сельных проектов.

АУВЕР объединяет наиболее крупных операторов вексельного рынка. Это, по сути, единственный посредник между участниками вексельного рынка и государственными структурами.

Важнейшее направление деятельности АУВЕР — разработка стан­дартов деятельности на вексельном рынке. С участием Банка Рос­сии АУВЕР разработала «Стандарт выдачи и погашения векселей», «Стандарт передачи векселей», «Стандарт раскрытия информации о фактах выдачи векселей, о фактах неплатежа по векселям, неакцеп­та векселей и о фактах утраты, хищения и блокирования векселей».

Упорядочению вексельного обращения способствовало приня­тие в марте 1997 г. Федерального закона РФ «О переводном и про­стом векселе», согласно которому на территории России применя­ется постановление ЦИК и СНК СССР «О введении в действие Положения о переводном и простом векселе»; вексель должен быть составлен только на бумаге (бумажном носителе); упрощена про- ^: цессуальная форма взыскания задолженности по векселю на осно-j вании судебного приказа. Судебный приказ выдается судом по заяв-⁴ лению кредитора после извещения должника, но без вызова сторон и судебного разбирательства; взыскание по нему производится в по­рядке, установленном для исполнения судебных решений.

Кризис 1998 г. привел к резкому сужению вексельного сегмента финансового рынка России из-за пошатнувшегося доверия к эми­тентам векселей, и прежде всего к банкам. Для восстановления век­сельного рынка понадобилось почти полтора года — оно заверши­лось во второй половине 2000 г.

Оздоровлению и расширению вексельного рынка способствовали рост промышленного производства, замедление темпов инфляции, повышательная динамика реального курса рубля, снижение рыноч­ных ставок, а также уменьшение спекулятивной привлекательности валютного рынка и рынка государственных ценных бумаг.

В настоящее время вексельный рынок — один из самых крупных сегментов рынка долговых обязательств России. По данным «НКС- вексель», средний ежедневный объем торгов векселями ориентиро­вочно составляет 7,1 млрд руб. (Финанс. 2006. № 29).

Несмотря на увеличение оборота векселей улучшается состоя­ние платежей и расчетов: снижается доля расчетов векселями и рас­тет доля расчетов денежными средствами. В 2006 г. она составляла 95,6% по сравнению с 71,7% в декабре 2000 г. (см.: Годовой отчет Банка России за 2006 г.; Годовой отчет Банка России за 2001 г.).

До 70% всех векселей выпускают коммерческие банки — глав­ные операторы рынка векселей. Банки активно используют векселя для привлечения краткосрочных и среднесрочных финансовых ре­сурсов. На 1 января 2007 г. объем размещенных банками векселей составил 790,5 млрд руб. (подсчитано по: Бюллетень банковской ста­тистики, 2007). Векселя устойчиво доминируют в структуре выпус­каемых коммерческими банками долговых ценных бумаг: на 1 января 2007 г. доля векселей в общем объеме долговых обязательств банков составляла 77,6% (см.: Годовой отчет Банка России за 2006 г.).

За последние годы увеличился средний срок обращаемости вексе­лей, выпускаемых коммерческими банками. Если на 1 января 2000 г. доля векселей сроком погашения свыше 6 месяцев составляла 48,6%, то на то же число в 2005 г. — 58,0%, а на 2007 г. — 72 3%. Основ­ная часть векселей имеет срок обращаемости свыше 6 месяцев.

Учет (покупка) векселей — важное направление активных опе­раций коммерческих банков. С 2001 по 2003 г. вложения в векселя составляли от 4,6 до 5,0% банковских активов, по состоянию на 1 ян­варя 2005 г. - 2,7, 2006 - 2,2, 2007 г. - 1,5%. Как правило, банки охотнее приобретают векселя других банков, реже — векселя рос­сийских предприятий и организаций.

Повышению привлекательности векселей предприятий для ком­мерческих банков, росту ликвидности вексельного рынка содейст­вовало принятие Банком России положения № 122-П «О порядке предоставления Банком России кредитов банкам, обеспеченных за­логом и поручительствами» от 3 октября 2000 г. Положение преду­сматривало кредитование Банком России коммерческих банков под залог простых рублевых векселей организаций сферы материального производства. 14 июля 2005 г. было принято положение Банка Рос­сии № 273-П «О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных залогом векселей, прав тре­бования по кредитным договорам организаций или поручительст­вами — кредитных организаций» и указание № 1601-У «Об условиях предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, ^обеспеченных залогом векселей, прав требования по кредитным до­говорам организаций или поручительствами кредитных организаций».

Рынок банковских векселей развивается в значительной степени благодаря деятельности крупнейших банков. Доля векселей, выпу­щенных 30 крупнейшими российскими банками, на начало 2007 г. составила 58,5% общего объема банковских векселей (см.: Годовой отчет Банка России за 2006 г.). К первому эшелону векселедателей относятся всего четыре банка: Сбербанк, Внешторгбанк, Газпромбанк и Россельхозбанк, ко второму — около 25 организаций, среди кото­рых только три небанковские структуры: Уралсвязьинформ, Центр- телеком и Стройтрансгаз. К активным операторам вексельного рынка (ежедневно заключают хотя бы несколько сделок) эксперты относят примерно десять банков и три-четыре инвестиционные компании^[83].

20.2. Понятие «вексель». Функции векселя

В вексельном законодательстве нет определения векселя. Банк России под векселем понимает составленное по установленной за­коном форме безусловное письменное долговое денежное обяза­тельство, выданное векселедателем векселедержателю и наделяющее векселедержателя безоговорочным правом требовать с векселедателя безусловную уплату указанной суммы денег в определенный срок и в определенном месте.

В учебнике «Банковское дело» под редакцией О.И. Лаврушина вексель трактуется как безусловное абстрактное письменное долговое обязательство строго установленной законом формы, дающее его владельцу (векселедержателю) бесспорное право по наступлении срока требовать от векселедателя или акцептанта уплаты денежной суммы.

Резюмируя понятие «вексель», необходимо принимать во вни­мание два момента: во-первых, то, что он является безусловным дол­говым обязательством, и, во-вторых, то, что он относится к ценным бумагам (ст. 143 ГК РФ). Таким образом, вексель можно определить как документарную долговую ценную бумагу, дающую ее владельцу (векселедержателю) безусловное право требовать уплаты обозначен­ной в векселе денежной суммы в предусмотренный векселем срок.

Будучи разновидностью ценных бумаг, вексель обладает сле­дующими свойствами:

• удостоверяет имущественные права;

• осуществление или передача прав, которые удостоверяются векселем, возможны только при его предъявлении;

• с передачей векселя переходят все удостоверяемые им права в совокупности;

• составляется с соблюдением установленной формы и обяза­тельных реквизитов;

• виды прав, которые удостоверяются векселем, обязательные реквизиты, требования к форме и т.д. определяются законом или в установленном им порядке;

• отсутствие обязательных реквизитов векселя влечет за собой его ничтожность;

• является ордерной ценной бумагой, т.е. права, удостоверенные векселем, могут принадлежать названному в векселе лицу, ко­торое может само осуществить эти права или назначить сво­им распоряжением (приказом) другое управомоченное лицо;

• права по векселю передаются путем совершения на нем пере­даточной надписи — индоссамента. Лицо, передающее права по векселю, или индоссант, несет ответственность не только за существование права, но и за его осуществление. Индосса­мент, совершенный на векселе, переносит все права, удосто­веренные векселем, на лицо, которому или приказу которого передаются права по векселю, — индоссата. Индоссамент мо­жет быть бланковым (без указания лица, в пользу которого должно быть произведено исполнение) или именным (с ука­занием лица, которому или приказу которого должно быть произведено исполнение). Индоссамент может быть ограничен только поручением осуществлять права, удостоверенные вексе­лем, без передачи этих прав индоссату (препоручительный ин­доссамент). В этом случае индоссат становится представитем;

• лицо, выдавшее вексель, и все лица, индоссировавшие его, от­вечают перед его законным владельцем солидарно, кроме ин­доссантов, сделавших оговорку «без оборота на меня». В слу­чае удовлетворения требования законного владельца векселя об исполнении удостоверенного им обязательства одним или несколькими лицами из числа обязавшихся до него по вексе­лю они приобретают право обратного требования (регресса) к остальным лицам, обязавшимся по векселю.

Вексельное обязательство обладает следующими свойствами:

• оно денежное — уплата долга по векселю совершается только в денежной форме;

• одностороннее, поскольку означает обязательство уплатить сум­му векселя не единственному определенному лицу, но закон­ному владельцу — векселедержателю;

I • безусловное — любое условие в тексте векселя, которое ставит под сомнение безусловность вексельного обязательства, дела- г ет вексель недействительным;

• абстрактное, поскольку в тексте векселя не указывается при­чина его выпуска, выдача векселя юридически не связана ни с какими обстоятельствами;

• солидарное для всех обязанных по векселю лиц; все выдавшие акцептовавшие, индоссировавшие вексель или поставившие на нем аваль несут солидарную ответственность перед векселе­держателем;

• срочное — обращение векселя ограничивается сроком его платежа.

Вексель — универсальный финансовый инструмент, выполняю­щий функции кредитную, расчетную, объекта операций на рынке ценных бумаг.

Будучи долговым обязательством, вексель выполняет кредитную функцию в ходе оформления кредитных отношений между покупа­телем и продавцом, заемщиком и кредитором.

Векселем можно оформить коммерческий кредит, предостав­ляемый продавцом покупателю в виде отсрочки уплаты денег за проданный товар (рис. 20.1).

Вексельная сумма       t Покупатель (должник) - векселедатель Товар Продавец (кредитов) — 1-й векселедержатель   Вексель t

Предъявление векселя к платежу

Рис. 20.1. Схема оформления векселем коммерческого кредита

Кредитование с помощью векселя способствует ускорению реа­лизации товаров, оборачиваемости оборотного капитала, уменьшает потребность хозорганов в денежных средствах.

С помощью выпуска векселей государство, банки, компании могут привлекать денежные средства. Когда банк «продает» свой вексель, он занимает деньги у юридических или физических лиц, которые, «покупая» вексель, становятся кредиторами банка-вексе- ледателя (рис. 20.2).

Предъявление векселя к платежу Сумма займа плюс вознаграждение Рис. 20.2. Схема оформления банковским векселем денежного займа

Возникнув как кредитный инструмент, вексель стал использо­ваться как кредитное орудие обращения; не будучи деньгами, век­сель заменяет наличные деньги, будучи средством обращения и пла­тежа, т.е. выполняет расчетную функцию.

При реализации товаров с отсрочкой платежа вексель одновре­менно служит средством оформления коммерческого кредита и пла­тежным документом (см. рис. 20.1). Предприятие может расплачи­ваться за товары и услуги как собственным векселем, так и чужим, который оно получило от другого предприятия. Одним и тем же векселем можно в процессе платежного оборота погасить несколько денежных обязательств, общая сумма которых может превышать но­минал векселя в несколько раз. Вексель, таким образом, может ис­пользоваться как средство взаиморасчетов.

Например, железная дорога рассчитывается собственным простым векселем с электростанцией, которая расплачивается полученным век­селем с шахтой. Шахта передает вексель в оплату железнодорожных перевозок железной дороге, которая в результате становится своим собственным кредитором. Совпадение должника и кредитора в од­ном лице прекращает любое обязательство, в том числе вексельное (ст. 413 ГК РФ). Схема использования векселя предприятия для взаиморасчетов приведена на рис. 20.3.

Перевозки Вексель Рис. 20.3. Схема использования векселя предприятия для взаиморасчетов

В качестве платежного средства широко используются векселя наиболее надежных банков, например Сбербанка РФ. Векселя бан­ков активно используются и для взаиморасчетов (рис. 20.4).

Рис. 20.4. Схема использования банковского векселя для взаиморасчетов ''ЗРыноКценных бумаг

газдел iv, гынии. ценных иума: плздии

Будучи долговой ценной бумагой, вексель является объектом различных операций на рынке ценных бумаг — в этом состоит его тре­тья функция. Вексель — один из высокодоходных инструментов рынка ценных бумаг. Являясь для заемщика инструментом привле­чения денежных ресурсов, для заимодавца он служит объектом ин­вестиций в целях получения дохода.

Покупая векселя предприятий, банки получают доход в виде дисконта, а предприятия с помощью продажи векселей привлекают необходимые денежные ресурсы.

Использование векселя в качестве залогового средства позволя­ет предприятию получить кредит в банке; коммерческий банк мо­жет получить кредит под залог векселей своих клиентов на межбан­ковском рынке или в Центральном банке.

20.3. Форма векселя

Форму векселя определяет совокупность обязательных реквизи­тов — элементов вексельного текста; отсутствие хотя бы одного из обязательных реквизитов лишает документ вексельной силы. Обяза­тельные реквизиты векселя определены Положением о переводном и простом векселе.

Обязательные реквизиты переводного и простого векселя, сово­купность которых составляет форму векселя, приведены в табл. 20.1.

Таблица 20.1. Обязательные реквизиты переводного и простого векселя

Номер реквизита

Простой вексель

Переводной вексель

Вексельная метка Простое, ничем не обуслов­ленное обещание уплатить вексельную сумму Реквизит отсутствует

Указание срока платежа Указание места платежа

Наименование того, кому или приказу кого платеж должен быть совершен, — первого векселедержателя Указание даты и места со­ставления векселя

Подпись векселедержателя (плательщика)

В соответствии с Положением переводной вексель (тратта) должен содержать:

1) наименование «вексель», включенное в текст документа (век­сельная метка);

2) простое и ничем не обусловленное предложение уплатить оп­ределенную сумму;

3) наименование того, кто должен платить (плательщика, трас­сата);

4) указание срока платежа. Переводной вексель, срок платежа по которому не указан, рассматривается как подлежащий оплате по предъявлении;