I. Казначнйство- кассир

Исполнение закона о финансах. Хотя роль «кассира по исполнению бюджета» не является ныне единственной ролью казначейства, тем не менее она остается его первостепенной функцией. На казначейство возложено в первую очередь исполнение всех операций по получению доходов и оплате расходов, предусмотренных законом о финансах. Эта мис­сия включает две задачи: получать и выдавать денежные суммы во исполнение бюджета; обеспечивать наличие денеж­ных средств, достаточных для того, чтобы были выполнены все обязательства государства.

Выполнение операций государства и корреспондентов. В качестве кассира государства казначейство выполняет большое число операций по кассовым поступлениям и пла­тежам. Это прежде всего операции, предусмотренные зако­ном о финансах, то есть бюджетные доходы и расходы в соб­ственном смысле слова (по общему бюджету и присоединен­ным бюджетам), а также операции по специальным счетам казначейства.

Казначейство выполняет функции кассира не только для государства. Оно является также кассиром для «кор­респондентов казначейства». Кто может быть корреспон­дентом казначейства? Это определяется ст. 118 Общих пра­вил о государственном учете и отчетности от 1962 года: «Организации и частные лица, которые в соответствии с зако-

ном об исполнении бюджета либо на основании договора хранят в обязательном порядке или добровольно свои сред­ства в казначействе и ведут все свои операции по доходам и расходам через свои счета в казначействе». Условия откры­тия счетов и оперирования ими, а также условия о процен­тах устанавливаются министром финансов.

1 аким образом, казначейство является кассиром авто­номных органов, входящих в присоединенный бюджет, а также юридических лиц, отличных от государства, как, например, отдельные государственные учреждения.

Казначейство является также кассиром местных орга­нов управления французской столицы и осуществляет все их финансовые операции. Оно в случае необходимости предо­ставляет авансы, осуществляет известный контроль и поль­зуется свободными остатками средств, которые местные органы управления, как правило, хранят на своем текущем счету в казначействе. Менее тесны, но, однако же, весьма важны связи казначейства с государственными предприя­тиями, такими, например, как «Электрисите де Франс», «Газ де Франс», предприятия «Рено»; с предприятиями сме­шанной экономики, как, например, «Эр Франс», либо с предприятиями, имеющими особий правовой статус, как, например, Земельный кредит, Национальный кредит, На­циональный банк внешней торговли, сберегательные п рас­четные кассы. Рассматриваемые предприятия не обязаны хранить все свои наличные средства в казначействе. Они могут использовать часть средств, какую они сочтут необ­ходимой, другим путем. Вместе с тем они не имеют права на автоматическое авансирование их казначейством.

Наконец, казначейство является кассиром заморских о)анизаций. Режим интеграции, который был преобладаю­щим в этой области в прежние времена, уступил место авто­номии в связи с тем, что большая часть заморских террито­рий стала независимой. Однако новые независимые госу­дарства продолжают, часто на основании специальных соглашений, поддерживать тесные связи с французским казначейством.

В качестве кассира государства на казначейство воз­ложена также эмиссия денег и управление государствен­ным долгом. Казначейство осуществляет выпуск долгосроч­ных и краткосрочных займов. В этом ему помогают банки, предоставляющие свои кассы для помощи в размещении займов. Особенно важную роль казначейство играет

и краткосрочных займах, выпуская в обращение боны каз­начейства. Эти боны дают ему возможность выполнять вто­рую обязанность в качестве кассира: обеспечивать на любой момент наличные денежные средства, необходимые для выполнения обязательств организации, платежи которых оно гарантирует, и обеспечивать ликвидность средств.

Дай ение денежных средств во времени. Одна из важ­нейших задач казначейства — обеспечить и любой момент наличие денежных средств, достаточных для покрытия рас­ходов государства и корреспондентов, имеющих счета. В соответствии со ст. 113 Общих правил о государственном учете и отчетности снабжение денежными средствами госу­дарственных касс является важнейшей операцией казна­чейства. Проблема движения денежных средств во времени или проблема обеспечения наличностью сохраняет свое существенное значение, тогда как проблема движения денеж­ных средств в пространстве, как уже было указано выше, почти полностью утратила свою былую значимость. Необ­ходимо поэтому последовательно рассмотреть проблему казны и ее разрешение.

Проблему, связанную с казной, следует отличать от вопросов, относящихся к финансам и бюджету. Это проблема очень общего характера, которая возникает не только и сфе­ре государственных финансов, но и такой же мерс и в сфере частных. Она заключается и том, чтобы нанти возможность в любой момент распоряжаться наличными денежными сред­ствами, достаточными для причитающихся платежей. Бюд­жетная проблема считается разрешенной как для государ­ства, так и для частных лиц, если доходы соответствуют рас­ходам. Она включает в себя только количественные данные в их статике. Проблема казны связана с включением нового элемента — момента времени, то есть того момента, когда поступает доход и должен быть совершен расход. Это при­дает казне динамический характер.

Так, считается, что чиновник, получающий 3000 фран­ков в месяц и ограничивающий свои расходы этой же циф­рой, полностью разрешает свою финансовую и бюджетную проблему. Он может жить, не делая долгов и не накопляя сбережений. Наоборот, его платежная проблема может оказаться нерешенной, поскольку он расходует деньги в течение всего месяца, тогда как заработную плату получит только в конце месяца. Если у него нет резервных средств, которые он может потратить в течение месяца, то он рискует

21-0402

иметь платежные затруднения -при совершений своих ежедневных расходов. Это хорошо известная ^проблема «конец месяца».

Возможно, что частное лицо, наоборот, имеет очень хорошее положение в отношении платежа, если оно, на­пример, получило ссуду. Но оно может оказаться в критиче­ском финансовом положении, если, использовав заемные средства, не сможет обеспечить их возврат, не получив соответствующего дохода.

Подобные же проблемы стоят перед государством. Если финансовая и бюджетная проблемы разрешаются путем установления в законе о финансах соответствия государст­венных ресурсов и затрат, то нерешенной остается проблема платежа, поскольку поступление средств-не соответствует в каждую данную минуту сумме необходимых плате­жей.

Кассовые поступления и платежи подвергаются извест­ным колебаниям в течение года.

Постоянные расходы, предусмотренные законом о финан­
сах, обычно совершаются с известной равномерностью по
месяцам, за исключением декабря,, когда они превышают
12% годовых расходов, поскольку государственные орга­
низации стремятся использовать все остатки кредитов до
конца бюджетного года.........................

В отношении доходов равномерность поступлений гораз­
до меньше. Доходы от косвенных налогов поступают в основ­
ном равномерно, за исключением небольшого сокращения
летом в связи с замедлением экономической жизни во время
отпусков, но прямые налоги поступают неравномерно.
Можно отметить пик поступлений в феврале (уплата пред­
варительного взноса в счет причитающегося налога) и осо­
бенно в сентябре (уплата остатка подоходного налога с физи­
ческих лиц и четверти налога с компаний), тогда как в июле
и августе резко снижаются поступления. Чтобы исключить
такую неравномерность, было введено правило о ежемесяч­
ной уплате подоходного налога (закон от 29 июля 1971 года).
Однако неравномерность поступления не была полиостью
устранена..

Несовпадение во времени поступления доходов и совер­шения расходов дополняется другими расхождениями в дви­жении денежных средств. Они могут быть связаны с исклю­чительными обстоятельствами (эмиссия займов, погашение внешних займов, погашение долга), а также с динамикой

операций по счетам корреспондентов. Последние используют денежные средства казначейства крайне неравномерно.

Помимо этих исключительных обстоятельств, опреде­ляющих динамику денежных средств, можно установить известные постоянные колебания наличности казначейства, когда периоды «прилива» (наличие излишков денежных средств) сменяются периодами «отлива».

Последний месяц квартала всегда связан с трудностями (тираж государственной лотереи, погашение внешних зай­мов). Исключение из этого правила составляет сентябрь, поскольку начинается период основных поступлений по на­логам. Август является трудным месяцем, так как налоговые поступления очень невелики. Апрель — легкий месяц, ибо поступает четвертая часть налога с компаний.

Постоянное движение наличных денежных средств и его неравномерность проявляются и внутри каждого месяца. Период «прилива» располагается между 10 и 25 числами каждого месяца. К этому времени в кассы казначейства поступают платежи граждан, и особенно коммерсантов, совершаемые посредством почтовых чеков. 15 число обычно крайний срок уплаты налогов, и поэтому поступают значи­тельные суммы по налоговым платежам.

Период «отлива» располагается в конце месяца, посколь­ку в это время производится ряд платежей (заработная плата служащих), а также значительная часть средств, сни­маемых со счетов гражданами для того, чтобы совершить ежемесячные платежи.

Таким образом, казначейство испытывает на себе извест­ное несоответствие между сроками поступления и расходо­вания денежных средств. Это несоответствие требует от него принятия мер, обеспечивающих возможности платежа в каждым данный момент, то есть решение проблемы плате­жа.

Возможность использования двух указанных ниже видоь ресурсов позволяет казначейству обеспечивать необходимое наличие денежных средств в кассах.

J.1) Использование остатков корреспондентских счетов. Решение платежной проблемы состоит прежде всего в том, чтобы использовать всю массу ресурсов, имеющихся на сче­тах в кассах. Несомненно, эти остатки счетов являются вре­менными, но они могут в известный момент пополнить кассу казначейства. Это напоминает тот случай, когда граж­данин, для того чтобы привести в соответствие свои доходы

21*

И расходы й решить проблему платежей, становится семей­ным кассиром, у которого все члены семьи хранят свою наличность. Единство кассы помогает обеспечить ее снаб­жение.

Средства, которые помогают увеличивать наличность казначейства, находятся на корреспондентских счетах (мест­ные органы, государственные учреждения, государстненные предприятия и т. п.). Наиболее важными из числа коррес­пондентов являются сберегательные расчетные кассы. Эти кассы представляют собой государственные учреждения, получающие на хранение публичные вклады, излишки наличности обычных сберегательных касс, взносы по со­циальному обеспечению, средства Национальной кассы страхования жизни и др. Эта организация является одним из основных подписчиков на боны казначейства. Сберега­тельные расчетные кассы сами предоставляют кредит и фи­нансируют разнообразные операции, в частности строитель­ство. Превышение полученных вкладов над выданными ссу­дами остается в распоряжении казначейства и пополняет его кассы. Следует также отметить, что граждане могут добровольно открывать счета по вкладам в кассах казна­чейства, что также увеличивает его,наличность.

Таким образом, казначейство имеет возможность рас­поряжаться денежными средствами, внесенными в его кас­сы, до тех пор пока корреспонденты не начнут в свою оче­редь изымать средства для того, чтобы обеспечивать свои платежи.

Несмотря, однако, на такую централизацию фондов, наличные деньги, сконцентрированные в казначействе, могут иногда оказаться недостаточными, чтобы обеспечить все необходимые платежи. Недостаток средств может быть следствием бюджетного дефицита, в результате чего превы­шение расходов над доходами покрывают, обращаясь к кас­сам казначейства. В этих случаях наличные денежные средства быстро исчезают. Недостаток наличности может оказаться также следствием решений, принятых коррес­пондентами, изымающими свои средства и опустошающими таким образом кассы казначейства в тот момент, когда оно больше всего нуждается в средствах для того, чтобы обес­печить платежи по обязательствам государства. Валютные неурядицы, дефицит баланса счетов также могут отрица­тельно отразиться на кассовой наличности казначейства и тем самым уменьшить его платежные возможности. Поэто-

му казначейство вынуждено пополнять свои кассы другими путями, если корреспондентских фондов не хватает.

Эти средства должны находиться в распоряжении каз­начейства в отличие от корреспондентских вкладов, которы­ми казначейство не может распоряжаться по своему усмот­рению.

Такими средствами, позволяющими казначейству обес­печивать себя наличностью в случае необходимости, явля­ются выпуск казначейских бон и авансы, получаемые от Банк де Франс.

2) Выпуск казначейских бон. Казначейскими бонами слу­жат краткосрочные займы от 3 до Г> лет как максимум, выпускаемые казначейством с целью обеспечить себя сред­ствами. Такие боны под названием «королевские боны» появились в начале периода Реставрации. Они выпускались па очень короткие сроки, не превышавшие нескольких ме-сяиен. Считалось, что они выпускаются в период «отлива», чтобы быть погашенными в периоды «прилива». Боны выпу­скались крупными купюрами на ограниченную сумму и раз­мещались между банками.

После войны 1870 года Леон Сей широко использовал их для финансирования мер, связанных с последствиями вой­ны. Однако только во время войны 1914 года выпуск бон существенно увеличился. Боны под названием «боны нацио­нальной обороны» были размещены среди населения, пат­риотизм которого был, таким образом, использован казна­чейством. Боны имели весьма большой успех, поскольку они ппедставляли ряд выгод, высоко оцененных публикой. Они выпускались небольшими купюрами, их можно было очень легко приобрести. Боны представляли собой крат­косрочный заем также по время войны. В связи с тем, что в тот период среди населения царило чувство неуверенности, размещение краткосрочных займов было гораздо более легким делом, чем размещение долгосрочных займов. Про­центы по этим бонам выплачивались авансом. Боны можно было приобрести не только в банках, которые мало посеща­лись лицами со скромными сбережениями, но и в любых кассах и даже почтовых отделениях. Проценты, получае­мые по бонам казначейства, были фактически освобождены от налогов, поскольку это были ценные бумаги на предъя­вителя; приобретатели легко избегали налоговых расследо­ваний. Право собственности на них переходило путем про­стой передачи.

Все эти выгоды объясняют исключительный успех вы­пуска бон. Средства, полученные таким способом, превыша­ли текущие нужды казначейства. Они были использованы частично для финансирования военных расходов. В конеч­ном счете образовался текущий долг, который мог стать весьма опасным в случае кризиса доверия со стороны насе­ления и массового требования погашения. Именно это и произошло в 1924—1926 годах.

В результате указанного кризиса был принят ряд огра­ничений для выпуска казначейских бон. В 1926 году была создана автономная касса погашения, получившая консти­туционный статус, задачей которой была консолидация бон и их постепенное погашение.

Однако с 1936 года появилась необходимость в изыска­нии дополнительных финансовых средств. И с того времени возобновились новые значительные выпуски бон казначей­ства. В основном это были боны, выпущенные Кассой поен­ных пенсий, Кассой национальной обороны, а с 1939 года — боны Вооружения. Выпуск продолжался в течение войны и после освобождения Франции. Довольно часто боны при­нимали форму «бон с прогрессивно увеличивающимся про­центом». Они подлежали погашению,по предъявлении уже спустя три месяца после их выпуска. Однако ввиду того, что проценты все более повышались, подписчики предпо­читали дольше хранить их в своих бумажниках, где нередко они пребывали до трех — пяти лет. Эти боны имели большой успех. В 1964 году их было в обращении примерно на 14 млрд. франков. Боны составляли 15 процентов всего государственного долга. Однако декретом от 22 октября 1964 года выпуск бон по причине их инфляциониетского характера был прекращен. Погашение бон спустя три месяца после выпуска, по существу, превратило их в дополнительные деньги. Остались только боны сроком от 1 до 5 лет. Однако трудности казначейства в ноябре 1968 года побудили его снова выпустить боны с погашением через 3 месяца, но с та­кой шкалой уплачиваемых процентов, которая обеспечивала повышение суммы платежа при погашении по мере удлине­ния срока предъявления к платежу. Чем позже предъявля­лась бона, тем большие размеры составляла выплачиваемая сумма. Таким образом, по существу, были восстановлены боны с прогрессивно' повышающимся процентом. Исчезло только наименование. Успех бон казначейства до сих пор продолжает оставаться большим. Значительная часть госу-

дарственного долга принимает форму казначейских бон. 31 декабря 1973 года почти половина государственного долга имела такую форму.

Развитие этой формы представляет вместе с тем неко­торые неудобства. Прежде всего существует опасность кри­зиса в связи с массовым требованием погашения. Правда, опасность такого кризиса в настоящее время менее значи­тельна, поскольку кредитные учреждения в основном наци­онализированы. Государство, контролируя банки, имеет возможность воспрепятствовать их требованию о погаше­нии бон. Однако чрезмерная эмиссия бон представляет серьезные нарушения с экономической точки зрения в связи с ее пифляцнонистским характером. Посредством такой эмиссии сбережения не изымаются из обращения, а вклю­чаются в него.

Виды казначейских бон. Как уже отмечалось, казначей­ские боны представляют собой краткосрочные займы, выпу^ь скаемые на срок не свыше 5 лет. В настоящее время суще­ствует два вида бон. Различают боны в купюрах и боны по текущему счету.

Боны в купюрах размещаются среди населения без ограничения суммы. Это боны сроком на пять лет. Проценты за первые два года уплачиваются в момент подписки, а за три последних года — при погашении. Они могут быть пога­шены по предъявлении в любое время после 3 первых меся­цев, следующих за подпиской. При этом сумма, выплачивае­мая при погашении, определяется по шкале, аналогичной той, которая применялась при выпуске бон с прогрессивно увеличивающимся размером процентов. В настоящее время боны не пользуются налоговым иммунитетом, что раньше составляло их самую привлекательную черту для широкой публики. Проценты подлежат налоговому обложению по одному из видов подоходных налогов по выбору подписчика. К 1 июля 1974 года доход от бои по истечении 5 лет состав­лял 9,2%, подлежащих обложению подоходным налогом, либо 5,96%, облагаемых лишь частично. Поскольку доход за вычетом налога был ниже, чем процент снижения реаль­ной стоимости денег, то широкая публика несколько разо­чаровалась в этих бонах.

Казначейство имеет возможность увеличить сумму бон, находящихся в обращении, и повысить подписку, прибегнув к «кампании бон». Используя различные средства рекламы, повышая ставку процента, предоставляя некоторые выгоды

гражданам — держателям бон, в частности разрешая уплату налогов путем передачи бон с некоторым повышением про­центов, можно увеличить их выпуск. И наоборот, если эмис­сия представляется чрезмерной, можно ее сократить, пони­зив проценты.

Боны по текущему счету, сумма которых повысилась в конце 1973 года до 4,13 млрд. (против 36,55 млрд. бон в купю­рах, размещенных среди широкой публики), распространя­ются среди таких финансовых учреждений, как Банк де Франс, Касса сельскохозяйственного кредита, страховые компании, биржевые конторы, сберегательные кассы, Зе­мельный кредит, центральные иностранные банки, сбере­гательные расчетные кассы. Эти боны не материализованы в определенных купюрах, как боны, размещаемые среди широких слоев населения. Соответствующая сумма запи­сывается на контокоррентный счет каждой из этих органи­заций. Такая система позволяет сэкономить средства на печа­тание бон, их хранение и транспортировку. За последние годы сумма этих бон постепенно уменьшается в связи с тем, что осуществляется новая политика выпуска бон.

Политика выпуска казначейских бон. Казначейство имеет возможность влиять на сумму подписки, изменяя процент­ную ставку. Пределом служил процент наличности в банках, размещенной в казначейских бонах. Этот процент, некогда зафиксированный в размере 25%, постепенно снижался начиная с 1961 года. Механизм установления предельной суммы наличных средств банков, которые должны быть помещены в казначейских бонах, представляет собой нечто вроде принудительного займа казначейства, распределяемо­го среди банков и обеспечивающего казначейству опреде­ленную сумму подписки. Благодаря такому механизму удава­лось избегать внезапного предъявления к платежу имевше­гося у банков портфеля бон. Однако начиная с 1960 года был введен новый механизм — коэффициент наличных средств. Этот коэффициент, означавший отношение ликвидных банковских авуаров, включая казначейские боны, к общей сумме средств банка, был определен в размере около 30%. Повышение этого коэффициента позволяло обязывать банки дольше сохранять наличные средства, и в частности казна­чейские боны, в их кассах. Однако при системе коэффициен­тов казначейство перестало быть единственной организа­цией, получавшей выгоду благодаря блокированию бан­ковских активов, как это имело место при установлении

Ж

обязательного лимита бон. При системе коэффициентов дру­гие формы хранения наличных средств⁷могли'заменять казначейские боны. Установление коэффициента способст­вовало постепенному снижению обязательной суммы казна­чейских бон, хранимой банками. Казначейство пыталось сократить принудительную подписку на боны, с тем чтобы оставить в распоряжении банков больше средств для финан­сирования частных капиталовложений. Эта политика казна­чейства начала широко развиваться в 1967 году. Декрет от 9 января 1967 года отменил механизм установления обя­зательного лимита хранения бон, а также коэффициент наличных средств, который вынуждал банки хранить опре­деленную сумму их вкладов и виде наличности. Этот меха­низм был заменен системой «обязательных резервов». Прин­цип «обязательных резервов» состоит в том, что банки обя­заны хранить на беспроцентном кредитовом счете в Банк де Франс суммы, представляющие определенную часть имею­щихся у них вкладов. С 1971 года банки должны хранить на этом счете также суммы, находящиеся в определенном процентном соотношении к кредитам, предоставленным ими хозяйственным организациям. Это процентное соотношение постоянно повышается для того, чтобы сдерживать кредит­ную экспансию и бороться с инфляцией. Рассматриваемый механизм понизил роль казначейских бон в банковской си­стеме. Тем не менее банки продолжают подписываться на казначейские боны, помещая в них наличные средства. Но при этом они должны приобретать определенную часть бон на средние сроки пропорционально сумме их вкла­дов.

Начиная с апреля 1963 года подписка банков на казна­чейские боны совершается «с торгов». Это значит, что казна­чейство предлагает банкам боны на определенную сумму и распределяет их между ними, отдавая предпочтение тем, кто удовлетворяется наиболее низкой процентной ставкой.

Распространение казначейских бон в порядке аукциона, так же как и снижение лимита обязательной суммы казна­чейских бон, хранимых банками, и коэффициента налично­сти, служит действенным средством, направленным на сокращение долга, выраженного в казначейских бонах. Эти средства облегчают платежи казначейства и способ­ствуют бюджетному балансу.

С тем чтобы обеспечить равное положение различных механизмов по хранению сбережений, налоговые привиле-

гии, связанные с казначейскими бонами, в 1966 году были отменены.

Если в некоторые периоды возникает необходимость сдерживать эмиссию бон, то в другие периоды, наоборот, размещение бон представляется недостаточным. В этих случаях приходится повышать процентную ставку, пред­лагаемую подписчикам. Так, в декабре 1968 года денежные затруднения побудили казначейство повысить процентную ставку бон и предложить боны сроком на 1 год с выплатой 7,5%, но и при этих условиях не удалось полностью раз­местить боны. Пришлось еще повысить процентную ставку. Но если распространение бон оказывается слишком труд­ным, казначейство располагает последним средством для того, чтобы обеспечить себя необходимой наличностью. Это авансы, предоставляемые эмиссионным банком.

Банк де Франс. Если текущий счет казначейства, а так­же корреспондентские счета и выпуск казначейских бон оказываются недостаточными, казначейство может при­бегнуть к авансам органа, обладающего правом эмиссии денежных знаков. Таким органом является Банк де Франс— ценный помощник казначейства.

Банк де Франс, созданный в 1800 году, имеет привилегию эмиссии бумажных денег. За это он оказывает различные услуги государству, особенно после того, как закон от 24 июня 1936 года сделал его банком Франции, а затем закон 22 декабря 1945 года национализировал.

Банк де Франс оказывает помощь казначейству раз­личными путями. Прежде всего он реализует движение де­нежных средств в пространстве между различными филиала­ми и кассами. Банк де Франс обеспечивает также ведение контокоррентного счета казначейских бон; производит эмис­сию бон; предоставляет на определенные сроки ссуды госу­дарству; принимает на себя заботу о казначейских бонах и выдает авансы под это обеспечение, что помогает разме­щению бон. Банк де Франс учитывает казначейские боны и сотрудничает с казначейством в осуществлении политики денежного обращения. Учет бон соответствует дополнитель­ной денежной эмиссии.

Политика открытого рынка, которую ведет банк, позво­ляет ему регулировать денежное обращение, покупая или продавая казначейские боны.

Наиболее эффективную помощь Банк де Франс оказы­вает государству путем предоставления авансов,

Режим авансов, предоставляемых эмиссионным банком государству, был установлен в 1857 году. Этот режим вклю­чает:

1. Соглашение министра финансов и управляющего бан­
ком, в соответствии с которым банк добровольно предостав­
ляет ^аванс и устанавливает его условия. Обязательство каз­
начейства, соответствующее сумме аванса, передается банку
как встречное удовлетворение. Это соглашение между бан­
ком и министром продолжает существовать и после нацио­
нализации. Можно, однако, сомневаться в целесообраз­
ности такого соглашения, поскольку оно заключается между
министром финансов, представляющим государство, и управ­
ляющим банком, который также зависит от государства.
Правда, нельзя не отмстить и того факта, что управляющие
Банк де Франс пользуются достаточным авторитетом, чтобы
в необходимых случаях критиковать финансовую политику
правительства и объявлять, что аванс может быть предо­
ставлен лишь на определенных условиях. Это и сделал во
время Пятой Республики Бамгартнер — бывший управляю­
щий Банк де Франс. Он потребовал, чтобы в качестве встреч­
ного удовлетворения за предоставляемый аванс было выда­
но обязательство возвращения, гарантированное установ­
лением новых налогов. Управляющий банком в письме,
направленном министру финансов по этому поводу, не посте­
снялся подвергнуть критике финансовую политику, которой
следовало правительство.

2. Соглашение должно быть одобрено законом. Аванс
рассматривается как очень важный акт, и французская
финансовая традиция требует, чтобы он был совершен с из­
вестной торжественностью и одобрен непосредственно зако­
нодателем. Можно, однако, сомневаться в том, что эта тра­
диция сохранилась с того момента, когда статья 34 Кон­
ституции 1968 года ограничила сферу действия закона и не
предусмотрела издание таких законов.

Во всяком случае, обращение к закону свидетельствует о намерении ограничивать и контролировать использование авансов. Действительно, общественное мнение очень враж­дебно относится к авансам, предоставляемым эмиссионным банком, хотя эти авансы ненамного опаснее, чем эмиссия казначейских бон, которые затем учитываются банком и трансформируются, таким образом, в банковые биле­ты.

Виды авансов. Различают несколько видов авансов;

1. Постоянный аванс банка государству. Аванс должен
быть возвращен с прекращением эмиссионного права банка.
Это беспроцентный аванс, являющийся встречным удовлет­
ворением за предоставление права эмиссии.

2. Временные авансы, процентные, которые выдаются
в пределах строго установленной суммы. Если этот предел
достигнут, должно быть заключено новое соглашение либо
о повышении предельной суммы авансов, либо о новом вре­
менном авансе.

3. Косвенные авансы и, следовательно, косвенное аван­
сирование, которое является результатом политики откры­
того рынка и учета казначейских бон. Косвенные авансы
носят характер маскировки. Они выдаются тогда, когда
государство разместило казначейские боны среди граждан
и последние учитывают боны в Банк де Франс. Все проис­
ходит так, как если бы Банк де Франс передал наличные
деньги непосредственно государству, поскольку у граждан
в этом случае не остается на руках казначейских бон.

Опасности, связанные с авансами. Авансы, выдаваемые Банк де Франс, представляют некоторую опасность, вслед­ствие чего правительство избегает по мере возможности обращаться к ним. Такие авансы представляют опасность с финансовой, денежной и психологической точек зрения.

С финансовой точки зрения обращение к авансам Банк де Франс свидетельствует о критическом состоянии государ­ственных финансов, о несбалансированности бюджета и каз­начейства и о том, что держатели казначейских бон стре­мятся от них избавиться. Таким образом, обращение к аван­сам компрометирует государственный кредит, раскрывая его необеспеченность.

С денежной точки зрения авансы Банк де Франс влекут за собой эмиссию бумажных денег без соответствующего обеспечения. Такой аванс выступает как один из факторов инфляции и обесценения денег.

Но именно с психологической точки зрения авансы Банк де Франс представляют наибольшую опасность. Обра­щение к таким авансам вызывает у широкой публики пред­ставление о том, что находящиеся в обращении денежные знаки недостаточны для финансовых потребностей госу­дарства. В результате люди теряют всякое доверие к реаль­ной ценности денег, что ускоряет их обесценение.

Чтобы ограничить неблагоприятные последствия полу­чения авансов от Банк де Франс, необходимо обеспечивать

своевременный их возврат. Так, после войны 1870 года государство возместило аванс, полученный от банка, без отрицательных последствий для денежного обращения. Возмещение было обеспечено годовыми взносами начиная с 1872 до 1879 года. Вовремя Четвертой Республики ^некото­рые авансы были возвращены. Возвращение гарантирова­лось налогами, специально для этого предназначенными. Корректирующий закон о финансах от 17 июля 1974 года установил, что превышение налогов в 3,5 млрд. франков предназначается для возвратов авансов, полученных от от Банк де Франс с тем, чтобы «заморозить» налоговые из­лишки и избежать их вовлечения в процессы инфляции.

Но зачастую возврат авансов, выданных банком за счет бюджетных средств, оказывается невозможным. Поэтому авансы влекут за собой дополнительную денежную эмиссию. Результатом ее является девальвация. Золотой запас эмис­сионного банка переоценивается, и повышение суммы оценки используется, как правило, для возврата кредита.

Из сказанного выше видно, что казначейство играет большую роль в вопросах денежного обращения, где оно выступает в качестве банкира.

§ 2. КАЗНАЧЕЙСТВО- БАНКИР

Две банковские функции, выполняемые казначейством. Обладая значительными денежными средствами (доходы бюджета, остатки по корреспондентским счетам, кратко­срочные займы), казначейство может их использовать не только для платежей по расходам бюджета, но и для других целей. Это обстоятельство и обусловливает выполнение каз­начейством банковских функций, которые осуществляются в двух формах:

1. Казначейство может действовать как коммерческий банк, осуществляя операции по хранению вкладов и по предоставлению кредита предприятиям, развитию которых хотят способствовать. Вместе с тем функции казначейства иногда приближаются к функциям эмиссионного банка, и казначейство принимает участие в денежном обращении.

Хотя анализ банковской деятельности казначейства отно­сится в большей мере к политической экономии, к эконо­мической и денежной политике, чем к финансовому праву в собственном смысле, необходимо кратко рассмотреть эту

Деятельность, поскольку она влияет На платежеспособность казначейства, а тем самым на его возможности выполнять денежные обязательства государства.

2. Казначейство выступает как организация, распре­деляющая денежные средства. Его роль в этой области суще­ственно повысилась после второй мировой войны. Казначей­ство предоставляет возможность предприятиям, развитие которых соответствует целям плана, получить необходимый капитал, которого им не может предоставить частный рынок либо за который на частном рынке требуются более высокие проценты. Таким образом,^казначейство имеет возможность направлять капиталовложения и, дифференцируя размеры процентных ставок, влиять на их использование.

Казначейство способно также трансформировать капи­талы в форме казначейских бон, которыми можно распоря­жаться только на короткие сроки, в капиталовложения на более долгие сроки. Такая операция, однако, носит ин-фляционистский характер. Поэтому ее постепенно сокраща­ет для того, чтобы подчинить политике стабилизации. Выпуск казначейских бон конкурировал с другими сред­ствами хранения сбережений, в частности с банковскими вкладами. В целях обеспечения рарного с другими положе­ния казначейства в этой области с 1966 года были отменены налоговые льготы, которыми пользовались казначейские боны. Налоговый режим последних и порядок их погашения были уравнены с другими средствами помещения денег такого же характера и на такие же сроки.

Деятельность казначейства в области банковских опе­раций проявляется также в предоставлении ссуд. Три основ­ных вида ссуд имеют наиболее важное значение и отражают­ся на специальных счетах казначейства:

1. Ссуды, выдаваемые на строительство жилищ с огра­
ниченной квартирной платой. Эти ссуды выдаются сроком
на 45 лет и за сравнительно невысокий процент.

2. Специальные ссуды, выдаваемые на строительство
Объединению предпринимателей и Земельному кредиту.

3. Ссуды, выдаваемые фонду экономического и социаль­
ного развития, представляющие собой наибольшую часть
капиталовложений на экономические и социальные цели,
финансируемые за счет государственных фондов.

Следует отметить, что техника банковских операций казначейства изменяется. Стремясь меньше обращаться к выпуску бон, инфляционистский характер которых пред-

ставляется опасным, казначейство обеспечивает себя долго­срочными и среднесрочными фондами и распределяет их между предприятиями.

Однако подобную практику пришлось прекратить в в 1968 году, когда социальная, экономическая и денежная конъюнктура не дала возможности выпустить крупный госу­дарственный заем. После этого только в 1973 году был выпу­щен 7%-иын заем. Он был предназначен для того, чтобы компенсировать потери доходов в связи с уменьшением налога на добавленную стоимость. Поэтому он не дал воз­можности кредитовать фонд экономического и социального развития. Таким образом, политика невмешательства казна­чейства влечет за собой передачу государством частному сектору заботы о финансировании капиталовложений.

Тем не менее роль фонда экономического и социального развития остается важной. Проект бюджета на 1975 год предусматривал увеличение на 37% предоставляемых фон­дом ссуд предприятиям публичного и частного секторов для того, чтобы позволить государственным предприятиям обес­печить финансовое равновесие без значительного повышения цен. Фонд экономического и социального развития не огра­ничивается предоставлением ссуд. Совет директоров фонда и его специализированные комитеты, в которых всегда представлено Управление казначейства, контролируют все программы по капитальным затратам, финансируемые непо­средственно пли косвенно государством. Следовательно, фонд экономического и социального развития играет роль коммерческого банка для реализации плана. Ссуды частным предприятиям предоставлялись в 1967 году преимуществен­но тем из них, которые могли обеспечить занятость населе­ния в округе, находящемся в тяжелом положении, либо предприятиям, которые должны были быстро развиваться d соответствии с планом.

Наряду с выдачей ссуд казначейство оказывает воздей­ствие на экономику, выдавая гарантии на операции, финан­сируемые вне казначейства (капиталовложения, строитель­ство, заморские территории, экспорт, производство). В этом случае операции не влекут за собой реального расходования средств, как это имеет место при выдаче ссуды. Казначейст­во выступает только в роли гаранта.

Распределение капиталов и гарантии займов не исчер­пывают полностью функций казначейства, выступающего н качестве коммерческого банка. Казначейство является

также акционером. Ему принадлежит объемистый портфель мобильных ценностей, которыми управляют сберегательные и расчетные кассы. Наконец, казначейство осуществляет надзор за банками и рынком мобильных ценностей, а также участвует в контроле над кредитами.

Казначейство играет важную роль в сфере денежного обращения. Оно выступает как помощник, а иногда как замена эмиссионного банка. Казначейство выпускает ме­таллическую монету и получает выгоду благодаря разнице между номинальной стоимостью монет, которую оплачивает эмиссионный банк, и стоимостью их производства. Оно уча­ствует в денежном обращении путем эмиссии бон, операций открытого рынка и получения авансов от Банк де Франс. А также в создании фидуциарных денег, используя авансы банка для своих платежей, а также остатки по корреспондент­ским счетам, и в частности почтовые чеки для платежей. Наконец, казначейство вместе с Банк де Франс является основным посредником в операциях по обмену валюты как в зоне франка, так и в зоне иностранной валюты.