Управление источниками долгосрочного финансирования

Долгосрочные заемные средства включают долгосрочные кре­диты банков и других институциональных инвесторов; долгосроч­ные государственные инвестиционные кредиты; средства от выпуска долгосрочных облигаций и других долговых обязательств (срок свыше года); лизинг и т. п.

1)К собственным средствам финансирования инвестиций от­носятся чистая прибыль от производственной и финансовой дея­тельности предприятия; амортизационные отчисления; страховые возмещения убытков, вызванных потерей имущества; средства от продажи основных средств. Преимущества: отсутствие затрат времени и средств по их мобилизации, отсутствие риска невозврата, применение в кач источника повышает инв привлекат предпр. Недостатки: ограниченность источников, отвлечение на длит срок средств из оборота.

2)Привлеченные средства предприятий - средства, предостав­ленные на постоянной основе, по которым может осуществляться выплата владельцам этих средств дохода. К ним относят средства, получаемые от размещения акций акционерного общества; паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц в устав­ной фонд предприятия; средства иностранных инвесторов в форме участия в уставном капитале совместных предприятий.

3)Заемные средства предприятий - средства, полученные на определенный срок и подлежащие возврату с уплатой платы за их использование. К преимуществам кредитного финансирования относятся зна­чительный внешний контроль за эффективностью использования кредитных ресурсов, возможность гибкой системы заимствования и погашения долга, возможность отсрочки выплаты. К недостаткам можно отнести сложность привлечения и оформления, необходимость предоставления соответствующих га­рантий и залога имущества (ликвидного), повышение риска бан­кротства в связи с несвоевременным погашением полученных ссуд, уплаты процента, возможны высокие процентные ставки.

4)Государственное финансирование - средства, полученные при бюджетном целевом финансировании, осуществляемом за счет средств бюджетов всех уровней бюджетной системы РФ.

Кроме того, к недостаткам долгосрочного финансирования можно отнести следующие:

· Почти всегда оно требует обеспечения в виде основных активов и/или гарантий акционеров.

· Требует предоставления вспомогательной информации: например, бизнес плана, финансовых расчетов, подтверждающих способность обслуживать и выплачивать долг.

· Не обладает гибкостью - может оказаться дорогостоящим при падении процентных ставок, если условия не будут пересмотрены.

· Как правило, обходится дороже краткосрочного финансирования, так как является более рискованным кредитом или инвестициями для банка/инвестора.

Методы долгосрочного финансирования - опционы, лизинг, секьюритизация и др.