Риск и доходность портфельных инвестиций

Риск – вероятность наступления неблагоприятного события.

Рыночный риск – риск отдельно взятого актива, если данный актив является частью диверсифицированного портфеля.

Доходность финансового актива – доход вычисленный в процентах к первоначальной стоимости актива.

Портфельные инвестиции - совокупность ценных бумаг, управляемую как самостоятельный инвестиционный объект.

Сущность портфельного инвестирования – заключается в распределение инвестиционных ресурсов между различными группами финансовых активов для достижения требуемых параметров

Ожидаемая доходность портфеля – это взвешенная средняя из показателей ожидаемой доходности отдельных ценных бумаг, входящих в данный портфель.

Xi – доля портфеля инвестированного в i-й актив

Ki - ожидаемая доходность i-го актива

n – число активов в портфеле

Риск портфеля из ЦБ зависит:

1) Риска отдельных ЦБ, включаемых в него ( i, где i – ЦБ в портфеле i=1..n)

2) Корреляция ЦБ (синхронности изменения доходности)

3) Доля инвестирования в каждую ценную бумагу

Измерение риска портфеля:

1)Стандартное отклонение по доходности портфеля не является средневзвешенным значением из стандартных отклонений включаемых в ц.б.

Kpi – доходность портфеля, соответствующая i-му состоянию экономики

Kp – ожидаемая доходность портфеля

Pi – вероятность того, что экономика будет находиться в i-м состоянии

Ковариация – мера, учитывающая дисперсию (разброс) индивидуальных значений актива и силу связи между изменениями доходностей данного актива и др. активов

Kat,Kbt – доходность ц.б. AB в момент времени t

Ka,kb- ожидаемая средняя арифметическая доходность ц.б. A,B.

Коэффициент корреляции - нормирует ковариацию для облегчения сравнения с другими парами случайных переменных.

(-1 до 1)