Базовые характеристики финансовых активов

· Теоретическая (внутренняя) стоимость (Vt) (абс.пок-ь)

· Рыночная цена (Pt) (абс.пок-ь)

· Риск (отн.пок-ь)

· Доходность (отн.пок-ь)

Подходы к оценке внутренней стоимости:

1. Фундаменталистическая

2. Технократическая

3. Теория "ходьбы наугад"

ФУНДАМЕНТАЛИСТИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ -Оценка стоимости должна осуществляется не по данным ценовой статистики, а исходя из ожидаемых будущих поступлений:

где: CFk - ожидаемый денежный поток в i-м периоде;

r - ставка дисконтирования (приемлемая норма прибыли).

Оценка облигаций с нулевым купоном- эмиссионный курс облигаций устанавливается ниже номинального, разница между ними представляет собой доход инвестора, выплачиваемый в момент погашения облигации, процент от облигации не выплачивается.

Оценка бессрочной облигации - не предполагает погашения номинальной стоимости, а только дает право на купонный доход.