Приклад 7.1

За проектом передбачаються інвестиції у сумі 500 000 грн. Грошовий потік першого року складе 200 000 грн., другого – 150 000 грн., третього – 200 000 грн. і четвертого - 50 000 грн. Ставка дисконтування за проектом – 18 %. Оцініть ефективність проекту за допомогою критерію чистої приведеної вартості.

Рішення.

Проект є неефективним, тому що чиста приведена вартість менше нуля.

Якщо грошові потоки щороку здійснюються рівними сумами, то для полегшення розрахунків можна скористатися формулою розрахунку теперішньої вартості ануїтету постнумерандо та таблицею стандартних значень теперішньої вартості ануїтету.

(7.2)

де I₀ – первинні інвестиції;

CF_t – грошовий потік у рік t;

r – ставка дисконтування проекту;

n – тривалість проекту;

PVIFA (n,r) - фактор теперішньої вартості ануїтету постнумерандо, якщо ставка дисконтування дорівнює r, а тривалість проекту – n.

Якщо використовуються дані про грошові потоки по роках, то розрахунок NPV можна здійснити за наступною формулою.

(7.3)

де CF_t – грошовий потік у рік t;

r – ставка дисконтування проекту;

n – тривалість проекту.

Якщо витрати і вигоди проекту приблизно рівномірно розподілені по роках і наведено інформацію про витрати і вигоди окремих років, розрахунок NPV можна провести за наступною формулою:

(7.4)

де B_t – вигоди за проектом у рік t;

r – ставка дисконтування проекту;

n – тривалість проекту;

C_t – витрати за проектом у рік t.