Глава 9. Индикаторы оценки экономического потенциала фирмы. с ликвидностью меняется медленно, тогда как положение с платежеспособностью мо­жет меняться быстро и в любую сторону

с ликвидностью меняется медленно, тогда как положение с платежеспособностью мо­жет меняться быстро и в любую сторону, напоминая движение маятника, но хаотичное.

Платежеспособностью управляют. Например, фирма-монополист вполне может диктовать условия своим поставщикам и в принципе расплачиваться с ними исходя из собствеппых приоритетов, а потому у нее может периодически возникать управляемая просроченная кредиторская задолженность, т. е. в этой ситуации как раз и имеет место регулируемая платежеспособность.

Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью ряда абсолют­ных и относительных показателей; наиболее распространенные в аналитической прак­тике коэффициенты приведены на рис. 9.2. Данная классификация является условной и имеет целью лишь обособить четыре базовых показателя, остальные показатели этого блока, а их несложно дополнить, характеризуют отдельные, специфические стороны финансовой устойчивости фирмы в краткосрочной перспективе. Приведем краткую ха­рактеристику указанных на рис. 9.2 индикаторов, причем акцент будет сделан на четы­ре показателя, приведенные в левой части схемы. Из абсолютных основным является показатель, характеризующий величину собственных оборотных средств (WC). В оте­чественной практике в разное время существовали три подхода к расчету данного пока­зателя. Согласно наиболее простому и логически объяснимому подходу показатель WC может быть рассчитан как разница между собственным капиталом, представленным разделом баланса «Капитал и резервы», и величиной внеоборотных активов:

WC = E - LTA, (9.15)

где Е - собственный капитал;

LTA - внеоборотные активы.

Показатели оценки ликвидности и платежеспособности фирмы

Основные показатели

(дают базовое представление о ликвидности и

платежеспособности фирмы)

Дополнительные показатели

(позволяют делать суждение об отдельных

сторонах краткосрочной финансовой

состоятельности)

¹ Величина собственных оборотных средств

Коэффициент текущей ликвидности Коэффициент быстрой ликвидности ¹ Коэффициент абсолютной ликвидности

¹ Коэффициент покрытия оборотных

активов собственным капиталом ¹ Коэффициент маневренности оборотных активов

■ > Коэффициент маневренности собственных оборотных средств

• Продолжительность финансового цикла

Рис. 9.2. Классификация показателей оценки финансовой состоятельности фирмы в краткосрочной