ПРИЛОЖЕНИЕ. От способности предприятия исполнять свои краткосроч­ные обязательства зависит вероятность получения им допол­нительного финансирования

От способности предприятия исполнять свои краткосроч­ные обязательства зависит вероятность получения им допол­нительного финансирования. Ключевым моментом в анализе ликвидности является состояние финансовых потоков пред­приятия, которые могут быть оценены с помощью различных коэффициентов, включенных в отчет о финансовом положе­нии предприятия (коэффициентный анализ). Способность предприятия исполнять свои долгосрочные обязательства яв­ляется важнейшим вопросом, подлежащим рассмотрению в связи с тем, что от данного показателя зависит жизнеспособ­ность предприятия в долгосрочном аспекте. Анализ структу­ры капитала и платежеспособности, включенный в коэффи­циентный анализ, даст важный инструмент для оценки долго­срочной жизнеспособности предприятия.

Отчет о движении денежных средств предназначен для того, что­бы показать источники и направления использование денежных средств в ходе отчетного года. Корректировка делается по сумме прибыли без учета налогов, взятой из отчета о прибылях и убытках.

Коэффициенты являются прекрасным инструментом фи­нансового анализа, так как они выявляют соотношения меж­ду финансовыми и производственными показателями. Про­верка этих соотношений зачастую дает информацию, кото­рую невозможно получить только из проверок финансовых отчетов или анализа бухгалтерских проводок.

Финансовые коэффициенты следует также сравнивать со значениями тех же коэффициентов за более ранние периоды (временной анализ) или со значениями этих же коэффициен­тов по другим фирмам за тот же период (перекрестный ана­лиз). Оба вида сравнений дают возможность углубленного изучения финансового положения компании, производства и результатов ее деятельности. Эффективный коэффициент­ный анализ даст хорошее представление о деятельности рас­сматриваемого предприятия, поможет выявить риски бизнеса и потенциальные возможности для улучшения работы и по­вышения результатов деятельности компании.

Хотя коэффициенты являются очень эффективным анали­тическим инструментарием, существует несколько факторов, влияющих на их достоверность. Эти факторы подчеркивают важность рассмотрения основньж финансовых показателей в ходе анализа коэффициентов.

ПРАКТИЧЕСКОЕ ПОСОБИЕ АРБИТРАЖНОГО УПРАВЛЯЮЩЕГО

Законодательство по бухгалтерскому учету и различные методики бухгалтерского учета могут иметь значительное влияние на отчеты о финансовом положении, что в свою оче­редь будет влиять на величину коэффициентов. Применение различных методик бухгалтерского учета понизит возмож­ность сравнения значений коэффициентов за различные пе­риоды и между различными предприятиями. Использование различных методов оценки товарно-материальных запасов повлияет на значения таких коэффициентов, как коэффици­ент текущей ликвидности, коэффициент оборачиваемости товарно-материальньж запасов и коэффициент рентабельно­сти продаж. Специально для коэффициентного анализа мож­но сделать соответствующую корректировку финансовых данных предприятия с учетом различий между применяемы­ми методиками бухгалтерского учета. Если корректировка не была сделана, важно понимать ограниченность значения ко­эффициентов как инструмента сравнения в случаях, где при­меняются различные методики бухгалтерского учета. Следует помнить, что коэффициентный анализ является инструмен­том ретроспективного исследования, а не прогнозирования.

Проверка изменений в пропорциях активов, пассивов, из­держек и прочих финансовьж показателей за различные перио­ды по отдельной компании может дать полезную информацию об основной и общей деятельности компании. Относительные показатели являются полезным инструментом сравнения ре­зультатов деятельности компании с другими компаниями в свя­зи с тем, что различия в масштабах компаний стираются.

Коэффициент текущей ликвидности может быть исполь­зован для определения того, в какой степени компания может выполнить свои краткосрочные обязательства, и того, как ре­ализуется стабилизационная программа на предприятии. Ликвидность подразумевает способность конвертировать ак­тивы в денежные средства.

При проверке коэффициентов ликвидности следует учи­тывать различные аспекты.

Рассмотрение коэффициентов текущей ликвидности мож­но также сопроводить анализом коэффициентов деловой ак­тивности. Это измерение активности предприятия может дать дополнительную информацию об источниках его проблем с ликвидностью или об областях деятельности, требующих по-