Етапи розробки інвестиційної стратегії і її оцінка

Формування інвестиційної стратегії компанії (фірми) є досить складним творчим процесом, що вимагає високої кваліфікації виконавців. Насамперед, формування стратегії базується на прогнозуванні окремих умов здійснення інвестиційної діяльності (інвестиційного клімату) і кон'юнктури інвестиційного ринку як в цілому, так і в розрізі окремих його сегментів, що є досить трудомістким процесом. Складність цього процесу полягає й у тім, що при формуванні інвестиційної стратегії йде великий пошук і оцінка альтернативних варіантів інвестиційних рішень, що найбільше повно відповідають іміджу компанії і задачам її розвитку. Визначена складність формування інвестиційної стратегії полягає також у тім, що вона не є незмінною, а вимагає періодичного коректування з урахуванням мінливих зовнішніх умов і нових можливостей росту компанії (фірми).

Розробка найбільш ефективних шляхів реалізації стратегічних цілей інвестиційної діяльності здійснюється по двох напрямках. Один з них охоплює розробку стратегічних напрямків інвестиційної діяльності, інший - розробку стратегії формування інвестиційних ресурсів. Цей етап є найбільш відповідальним і складним.

Конкретизація інвестиційної стратегії по періодах її реалізації передбачає установлення послідовності і термінів досягнення окремих цілей і стратегічних задач. У процесі цієї конкретизації забезпечується зовнішня і внутрішня синхронізація в часі. Зовнішня синхронізація передбачає узгодження в часі реалізації інвестиційної стратегії з загальною стратегією економічного розвитку компанії (фірми), а також із прогнозуємими змінами кон'юнктури інвестиційного ринку. Внутрішня синхронізація передбачає узгодження в часі реалізації окремих напрямків інвестування між собою, а також з формуванням необхідних для цього інвестиційних ресурсів.

Оцінка розробленої інвестиційної стратегії здійснюється на основі наступних критеріїв (рис.4.2):

1) узгодженість інвестиційної стратегії компанії (фірми) із загальною стратегією її економічного розвитку. При цьому досліджується погодженість цілей, напрямків і етапів реалізації цих стратегій;

2) внутрішня збалансованість інвестиційної стратегії. У процесі такої оцінки визначається, на скільки узгоджуються між собою окремі стратегічні цілі і напрямки інвестиційної діяльності, а також послідовність їхнього виконання;

3) погодженість інвестиційної стратегії з зовнішнім середовищем. При цьому оцінюється, наскільки розроблена інвестиційна стратегія відповідає прогнозованим змінам економічного розвитку й інвестиційного клімату країни, а також кон'юнктури інвестиційного ринку;

4) реалізуємість інвестиційної стратегії з обліком наявного ресурсного потенціалу. У процесі такої оцінки в першу чергу розглядаються потенційні можливості компанії у формуванні фінансових ресурсів, за рахунок власних джерел. Крім того, оцінюється кваліфікаційна підготовленість персоналу і технічна оснащеність компанії з позицій задач реалізації інвестиційної стратегії. В окремих випадках розглядається також можливість залучення до реалізації інвестиційної стратегії необхідних фінансових, технологічних, сировинних, енергетичних і інших ресурсів;

Рис 4.2. Основні критерії оцінки розробленої інвестиційної стратегії фірми

5) прийнятність рівня ризику, пов'язаного з реалізацією інвестиційної стратегії. У процесі такої оцінки розглядаються рівні основних інвестиційних ризиків і їх можливі фінансові наслідку для компанії;

6) результативність інвестиційної стратегії. Оцінка результативності інвестиційних програм базується насамперед на визначенні економічної ефективності їхньої реалізації. Поряд з цим, оцінюються і позаекономічні результати, що досягаються в процесі реалізації інвестиційної стратегії (ріст іміджу компанії; поліпшення умов праці її співробітників; поліпшення умов обслуговування клієнтів і т.п.).

Таким чином, розробка інвестиційної стратегії дозволяє приймати ефективні управлінські рішення, пов'язані з розвитком компанії, в умовах зміни зовнішніх і внутрішніх факторів, що визначають цей розвиток.