Индекс доходности (рентабельности)

Этот показатель инвестиционного проекта (Profitability Index, PI) представляет собой отношение r суммы всех дисконтированных доходов к сумме всех дисконтированных инвестиций, т.е. расходов. Для рассматриваемого проекта с дискретным потоком платежей:

.

Дисконтирование производится к начальному моменту времени (к началу проекта).

Если рассчитанный в результате анализа проекта индекс рентабельности окажется меньше 1, то проект должен быть отклонен (расходы превышают доходы). Среди других проектов предпочтение следует отдать проекту с наибольшим индексом рентабельности. Индекс рентабельности, как и внутренняя норма прибыли, является относительным показателем, и поэтому может применяться для сравнения эффективности инвестиционных проектов разного масштаба.

Следует отметить, что значение индекса рентабельности, как и значение чистой современной стоимости проекта, зависит от выбранной ставки приведения . В частности, при значении ставки приведения, равной внутренней норме доходности , индекс рентабельности равен единице, а значение чистой современной стоимости проекта равно нулю.

Тема 7.

УЧЕТ ИНФЛЯЦИИ В ФИНАНСОВЫХ РАСЧЕТАХ