Принципы и критерии оценки эффективности инвестиций

Основные принципы оценки эффективности инвестиционных проектов:

1. рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла (расчетного периода);

2. моделирование денежных потоков, включающих все связанные с осуществлением ИП денежные поступления и расходы за весь жизненный цикл (расчетный период);

3. сопоставимость условий сравнения различных проектов;

4. принцип положительности и максимума эффекта. При сравнении альтернативных ИП предпочтение должно отдаваться проекту с наибольшим значением эффекта;

5. учет фактора времени. При оценке эффективности проекта должны учитываться различные аспекты фактора времени, в том числе динамичность; разрывы во времени между производством продукции или поступлением ресурсов и их оплатой; неравноценность разновременных затрат и/или результатов;

6. учет только предстоящих затрат и результатов - включает затраты, связанные с привлечением ранее созданных производственных фондов, а также предстоящие потери, непосредственно вызванные осуществлением ИП. Ранее созданные ресурсы оцениваются не затратами на их создание, а альтернативной стоимостью, отражающей максимальное значение упущенной выгоды, связанной с их наилучшим возможным альтернативным использованием. Прошлые, уже осуществленные затраты (невозвратные затраты), в денежных потоках не учитываются и на значение показателей эффективности не влияют;

7. учет наиболее существенных последствий проекта - должны учитываться все последствия реализации проекта, как непосредственно экономические, так и внеэкономические;

8. учет наличия разных участников проекта, несовпадения их интересов и различных оценок стоимости капитала, выражающихся в индивидуальных значениях нормы дисконта;

9. многоэтапность оценки. На различных стадиях разработки и осуществления проекта его эффективность определяется заново, с различной глубиной проработки;

10. учет влияния инфляции (учет изменения цен на различные виды продукции и ресурсов в период реализации проекта);

11. учет влияния неопределенности и рисков, сопровождающих реализацию проекта.

12. Определение общественной значимости проекта. Общественно-значимыми проектами являются масштабные народно-хозяйственные и глобальные проекты.