Анализ обобщающих показателей эффективности и деловой активности предприятия для оценки его устойчивого развития

Для обобщающей оценки эффективности работы предприятия используются показатели рентабельности капитала. При этом капитал может рассматриваться, с одной стороны, как совокупность финансовых ресурсов (источников средств), а с другой стороны, как вложения в имущество предприятия (в активы). Поэтому нередко данный показатель называют рентабельностью активов.

Для различных целей рассчитываются различные показатели рентабельности капитала.

Рентабельность совокупного капитала (рентабельность активов). Этот показатель отражает, сколько прибыли получено с каждого рубля, вложенного во все активы предприятия, независимо от источников привлечения средств. Для расчета такого показателя можно использовать прибыль до налогообложения или так называемую бухгалтерскую прибыль (прибыль, полученную от всей деятельности организации, но до уплаты налога на прибыль). В некоторых случаях расчет ведут на основе чистой прибыли или прибыли от продаж. В знаменателе формулы берется средняя величина совокупного капитала (активов). Ее можно рассчитать по формуле средней арифметической или средней хронологической (если есть данные за промежуточные периоды).

К_ср = (К_нг + К_кг)/2

или

К_ср = (1/2К_н.г.+ К_{к.1кварт.}+К_{к2кварт.}+К_{к.3кварт.}+1/2К_к.г.)/4

где К_ср – средняя величина совокупного капитала (активов),

К_нг – величина совокупного капитала на начало года (итог баланса на начало года),

К_кг – величина совокупного капитала на конец года,

К_{к.1(2,3)кварт.} - величина совокупного капитала на конец первого (второго или третьего) кварталов.

При наличии аналитической информации расчет средней величины капитала по формуле средней хронологической следует производить на основании данных об остатках на конец каждого месяца.

Аналогично рассчитываются средние величины по другим показателям, отражающим имущество предприятия и его источники (средней величине оборотных средств, дебиторской задолженности, собственного капитала и т.д.).

Рентабельность совокупного капитала (R_к) интересует прежде всего менеджеров организации и показывает отдачу от всех видов деятельности предприятия, поэтому данный показатель также называют рентабельностью предприятия или общей рентабельностью.

Прибыль до налогообложения

R _к =

Средняя величина совокупного капитала

Рентабельность часто рассчитывают в процентах, для этого полученный результат следует умножить на 100.

Оборачиваемость средств организации является одним из показателей деловой активности. Она также отражает эффективность использования ресурсов, так как показывает соотношение результатов (выручки от продаж) и величины примененных ресурсов. Ускорение оборачиваемости активов ведет к повышению рентабельности капитала, уменьшению потребности в привлечении дополнительного финансирования, сокращению заготовительно-складских расходов и так далее.

Чем выше оборачиваемость активов предприятия, тем больше прибыли они приносят (при условии, что продукция является рентабельной). Между рентабельностью совокупного капитала (активов) и их оборачиваемостью существует следующая взаимосвязь: рентабельность совокупного капитала равна произведению оборачиваемости совокупного капитала на рентабельность продаж. Это также одна из формул Дюпона, используемых в финансовом менеджменте.

Особое значение для анализа хозяйственной деятельности предприятия имеет изучение оборачиваемости оборотных средств. Ускорение их оборачиваемости уменьшает потребность в оборотных средствах, высвобождает финансовые ресурсы, вложенные в них. Приведение запасов оборотных средств к оптимальному размеру, продажа излишних запасов позволяет увеличить средства в свободной денежной форме, что ведет к повышению ликвидности баланса. Сокращение излишних запасов снижает затраты на их хранение, уменьшает риск их порчи, хищений, возможности того, что они окажутся ненужными при изменении производственной программы. Для ускорения оборота средств в обращении следует использовать новые банковские технологии, позволяющие ускорить документооборот и движение денег, вексельную форму расчетов, для недобросовестных плательщиков применять полную или частичную предоплату.

Существует три основных показателя, отражающих оборачиваемость оборотных средств:

1) коэффициент оборачиваемости оборотных средств (К_об) – среднее количество оборотов, совершаемых оборотными средствами за период. Рассчитывается путем деления выручки (нетто) от продажи продукции без НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей (в дальнейшем – выручка (нетто) от продаж) на среднюю величину оборотных средств.

2) Оборачиваемость оборотных средств в днях (Д) – средняя продолжительность одного оборота в днях. Рассчитывается путем деления средней величины оборотных средств на однодневную выручку (нетто) от продаж. Количество дней в периоде при этом обычно округляется: в году берут 360 дней, в квартале 90 дней, в месяце 30 дней.

Средняя величина оборотных средств

Д = =

Выручка (нетто) от продаж / количество дней в периоде

Средняя величина * количество дней в периоде

= оборотных средств

Выручка (нетто) от продаж

3) Коэффициент закрепления оборотных средств – показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости. Он отражает, сколько оборотных средств закреплено на каждый рубль выручки (нетто) от продаж. Если величина оборотных средств растет медленнее, чем растет выручка, то оборачиваемость ускоряется.

Средняя величина оборотных средств

К_закр =

Выручка (нетто) от продаж