 |
Главная Случайная страница Контакты | Мы поможем в написании вашей работы! | |
Из сравниваемых проектов проект с большим значением среднего квадратичного отклонения считается более рискованным
|
|
Пример 12. Необходимо провести анализ двух взаимоисключающих проектов А и В, имеющих одинаковую продолжительность реализации, одинаковые величины капитальных вложений и ежегодных денежных поступлений; величины цены капитала для проектов также равны. В то же время проекты отличаются риском (вероятностью реализации, различных сценариев). Исходные данные и результаты расчетов приведены в табл. 11.
Таблица 11. Оценка рисков по проектам A и B
| Показатель, млн руб. | Проект А | Проект В | ||
| Вероятность | Вероятность | |||
| Величина инвестиций | -15 | -15 | ||
| Экспертная оценка дисконтированных доходов от реализации проекта при различных | ||||
| пессимистический | 13,7 | 0,2 | 12,9 | 0,1 |
| наиболее вероятный | 18,4 | 0,7 | 18,4 | 0,5 |
| оптимистический | 22,6 | 0,1 | 20,3 | 0,4 |
| Оценка NPV (расчет) | ||||
| пессимистическая | -1,3 | 0,2 | -2,1 | 0,1 |
| наиболее вероятная | 3,4 | 0,7 | 3,4 | 0,5 |
| оптимистическая | 7,6 | 0,1 | 5,4 | 0,4 |
| Размах вариации | 8,9 | 7,4 | ||
| Среднеквадратичное отклонение | 2,43 | 2,1 |
Рассчитаем среднее значение чистой текущей стоимости для каждого проекта:
Формула 22. Среднее значение NPV (А)
Формула 23. Среднее значение NPV (B)
Проведем расчет среднего квадратичного отклонения величин чистой текущей стоимости для каждого проекта:
Таким образом, проект А характеризуется большим, чем у проекта В размахом вариации, а также большим значением среднеквадратичного отклонения NРV, следовательно он более рискован, чем проект В.
Дата публикования: 2015-01-10; Прочитано: 445 | Нарушение авторского права страницы | Мы поможем в написании вашей работы!
