Приклад 5.15

Інвестор планує вкласти в проект 650 000 грн. Прибутковість цієї інвестиції 21 %. Темп інфляції в економіці прогнозується на рівні в середньому 11%. Проект розраховано на п'ять років. Оцініть майбутню вартість інвестицій, реальну майбутню вартість і суму доходу інвестора, яку буде знецінено під впливом інфляції.

Рішення.

Тобто, через дію інфляції дохід інвестора знецінюється на 685.41 тис. грн.

Контрольні питання

1. Чинники, що обумовлюють зміну вартості грошей в часі.

2. Методика урахування зміни вартості грошей в часі.

3. Поняття і методика дисконтування і компаундування.

4. Суть ануїтету, методика розрахунку теперішньої і майбутньої вартості ануїтету пренумерандо і постнумерандо.

5. Урахування дії інфляції. Поняття і методика розрахунку номінальної і реальної процентної ставки, реальної майбутньої вартості.

Питання для самоконтролю знань.

1. Концепцію вартості грошей в часі було сформовано …

А. А. Смітом.

Б. І. Фішером.

В. П. Самуельсеном.

Г. Дж. Доланом.

2. Вартість грошей – це...

А. норма прибутковості, що відображає цінність розпорядження коштами протягом певного періоду часу.

Б. ціна, яку виражено у вартісній формі.

В. процентна ставка по кредитах.

Г. темп інфляції.

3. На вартість грошей не впливають...

А. альтернативні можливості вкладення капіталу.

Б. рівень інфляції в економіці.

В. ступінь ризику.

Г. вартість проекту.

4. Процес знаходження майбутньої вартості називається...

А. компаундування.

Б. дисконтування.

В. приведення.

Г. немає правильної відповіді.

5. Майбутня вартість – це...

А. вартість продукту проекту через певний проміжок часу

Б. сума грошей, яку буде отримано від інвестиції через певний період часу з урахуванням певної процентної ставки.

В. сума, яку потрібно буде вкласти, щоб окупити інвестиції.

Г. сума, яку потрібно вкласти для того, щоб в майбутньому через певний проміжок часу з урахуванням певної ставки відсотка отримати певний дохід.

6. Компаундування здійснюється за наступною формулою.

А. .

Б. .

В. .

Г. .

7. Чинник майбутньої вартості (FVIF) використовується для того, щоб...

А. розраховувати майбутню вартість.

Б. помножати на нього майбутню вартість і розраховувати теперішню вартість.

В. визначити, який саме чинник надає найбільшого впливу на формування майбутньої вартості.

Г. визначити, який чинник призводить до зниження майбутньої вартості.

8. Дисконтування – це процес, що дозволяє...

А. обчислити майбутню вартість.

Б. обчислити теперішню вартість.

В. обчислити ануїтет.

Г. Обчислити прибутковість інвестицій.

9. Вираз називається …

А. ставка дисконтування.

Б. ставка компаундування.

В. коефіцієнт дисконтування.

Г. коефіцієнт компаундування.

10. Теперішня вартість визначається за наступною формулою.

А. .

Б. .

В. .

Г. .

11. Чинник теперішньої вартості PVIF визначається за наступною формулою.

А. .

Б. (1+r)ⁿ.

В. r.

Г. немає правильної відповіді.

12. Ануїтет пренумерандо – це...

А. грошовий потік рівними сумами через рівні проміжки часу, що здійснюється на початку періоду.

Б. грошовий потік рівними сумами через рівні проміжки часу, що здійснюється наприкінці періоду.

В. розрахунок майбутніх платежів рівними сумами через рівні проміжки часу.

Г. грошовий потік рівними сумами через рівні проміжки часу, час здійснення якого ще не настав.

13. Підприємство придбало будівлю під склад у кредит, який воно на початку року виплачує рівними сумами впродовж десяти років. Ці щорічні платежі – це...

А. майбутня вартість ануїтету пренумерандо.

Б. майбутня вартість ануїтету постнумерандо.

В. ануїтет пренумерандо.

Г. ануїтет постнумерандо.

14. Компаундування ануїтету постнумерандо здійснюється за наступною формулою.

15. Інфляційна премія (IP) – це …

А. надбавка до ставки прибутковості, яку спрямовано нівелювати дію інфляції на дохід інвестора.

Б. сума, яка виплачується інвесторові, якщо значення інфляції перевищать певний поріг.

В. сума, яку менеджер проекту компенсує замовникові, якщо буде інфляція.

Г. сума, яка віднімається від доходу інвестора у разі інфляції і передається менеджерові проекту.

16. Визначить чому буде дорівнювати реальна прибутковість, якщо номінальна прибутковість складає 19 %, а темп інфляції - 10 %.

А. 0,09.

Б. 0,818.

В. 0,29.

Г. 1,818.

17. Реальна майбутня вартість – це...

А. вартість теперішніх грошових потоків через певний проміжок часу з урахуванням певної ставки відсотка і за відрахуванням суми грошових коштів, які знеціняться під впливом інфляції.

Б. сума, яку інвестор отримає від продажу продукту проекту в майбутньому.

В. сума, яку інвестор отримає від продажу продукту проекту в майбутньому, яку скоректовано на рівень інфляції.

Г. вартість теперішніх грошових потоків через певний проміжок часу з урахуванням певної ставки відсотка без урахування інфляції.

Рекомендована тематика рефератів.

1. Дисконтна ставка як факторна ознака аналізу ефективності інвестиційних пропозицій.

2. Вплив значення левериджу на вартість капіталу.

Рекомендована тематика науково-дослідної роботи студентів.

Підходи до вибору ставки дисконтування.

Ситуаційні завдання для самостійного рішення