Оцінка ефективності інноваційних проектів

Оцінка ефективності інноваційних проектів з урахуванням впливу часу, проводиться за наступними показниками:

1) Чистий дисконтований дохід, чиста приведена вартість (ЧДД або NPV);

2) Індекс прибутковості (ІП або PI);

3) Період окупності (ПО або РР);

1) Розрахунок чистого дисконтованого доходу за умов одноразових інвестиціях розраховується за формулою:

Рn – сума чистого грошового потоку по окремих інтервалах загального періоду експлуатації ІП;

INV – сума одноразових інвестованих витрат на реалізацію ІП;

r – дисконтна ставка;

n – кількість інтервалів загалом розрахунковому періоді.

Чистий дисконтований доход в умовах коли інвестування здійснюється в декілька етапів розраховується за формулою:

За умов NPV > 0 – проект приймається, якщо NPV <= - проект відхиляється

NPV = 0 – доходи покрили інвестиції.

Процедура методу:

Крок 1. Визначається сучасне значення кожного грошового потоку, вхідного і вихідного.

Крок 2. Підсумовуються всі дисконтовані значення елементів грошових потоків, і визначається критерій (NPV).

Крок 3. Приймається рішення:

- для окремого проекту: якщо NPV >0, то проект приймається;

- для декількох альтернативних проектів: приймається той проект, який має більше значення NPV, якщо воно позитивне.

2) Індекс або коефіцієнт прибутковості при одноразових інвестиціях визначається за формулою:

.

Якщо інвестиції здійснюються у декілька етапів індекс доходності визначається за формулою:

За умов PI > - проект приймається, Pi<= - проект відхиляється.

3) Період окупності може бути двох видів: недисконтований (не враховує вплив часу грошові потоки) та дисконтований.

Період окупності (PP), що не дисконтується розраховується за формулою:

де (Р1..n): t – середньорічна сума чистого грошового потоку

Дисконтований період окупності розраховується за формулою:

Істотним недоліком методу періоду окупності є те, що він враховує лише грошові потоки, які укладаються в період окупності. Все подальші потоки не беруться до уваги в розрахунковій схемі.