Типы гибридных ценных бумаг

Грубо говоря, гибридные ценные бумаги образуются на базе четы­рех элементарных рынков: процентных бумаг, валютного, фондового и товарного. Результатом комбинации любых двух или более из них будет гибрид. Кроме того, каждый из элементарных рынков может подразделяться на рынки более узкого профиля. Так, рынок процент­ных бумаг состоит из инструментов, деноминированных в долларах, иенах, немецких марках и т. д., товарный рынок состоит из рынков золота, меди, пшеницы, скота и тд. Комбинация из двух компонентов одного и того же элементарного рынка также может образовать гиб­ридный инструмент.

Элементарные рынки, упомянутые ранее, можно комбинировать разными способами. Кроме того, изменяя некоторые свойства таких комбинаций, можно создать практически неограниченное количест­во вариантов ценных бумаг (рис. 19.1).

Рис.19.1. Конструирование новых гибридных ценных бумаг

Процесс создания типичного гибрида и последующего его выстав­ления на продажу в высшей степени сложен, однако подчинен действию основной экономической силы — закона спроса и пред­ложения. В следующих нескольких параграфах данной главы мы рассмотрим гибриды, которые основаны на комбинации разных элементарных рынков. Однако предварительно следовало бы уяснить способы возможной классификации гибридных ценных бумаг и динамику эволюции производных и гибридных инструментов. Нам помогут в этом рис. 19.2 и 19.3.

Рис 19.2. Типы структурированных гибридных ценных бумаг