Драгоценные металлы

Драгоценные металлы концентрируют большую стоимость в малом количе­стве массы и небольшом объеме, т.е. даже небольшой кусо­чек драгоценного металла стоит больших денег.

Золото может быть приобре­тено в форме монет, слитков или ювелирных изделий (все, что можно фи­зически иметь во владении); как вариант оно может быть приобретено че­рез фьючерсные контракты на золото (и опционы на такие фьючерсные кон­тракты), акции золотодобывающих компаний, взаимные фонды и золотые сертификаты.

Золотые монеты.

На лицевой стороне любой монеты (аверс) обычно изображаются официальная символика, год выпуска и номинал. Кроме того, там же наносятся обозначение драгоценного металла по системе Менделеева, проба сплава, показатель массы химически чистого драгоценного металла в монете в граммах и товарный знак двора-изготовителя.

На оборотной стороне (реверс) расположены мотивы и рисунки, относящиеся к теме, которой посвящена данная монета, или иная символика.

Боковая поверхность монеты (гурт) бывает гладкой, обработанной мелкими насечками (рубчатый гурт) или имеет надписи (чеканный гурт). Обработка гурта производится в целях предохранения монеты от подделок и опиливания. Вид гурта является одним из параметров описания монеты.

По особенностям технологического процесса чеканки монеты делятся на две основные группы: исполненные в обычном или улучшенном качестве — анциркулейтед — и исполненные в качестве пруф.

Монеты обычного качества — это продукция традиционного высокоавтоматизированного чеканного производства: курсовые и разменные монеты, а также монеты из драгоценных металлов инвестиционного значения, тиражи которых могут достигать нескольких миллионов штук.

Изделия улучшенного качества, как правило, имеют полированные поле и рисунок и отличаются от монет обычного качества главным образом тем, что не имеют мелких повреждений, обусловленных особенностями автоматизированного производства.

Обычные монеты, исполненные в технике анциркулейтед, которые еще не находились в обращении, должны иметь матовый металлический блеск по всей поверхности.

Бриллиант-анциркулейтед — монеты улучшенного качества, имеющие ровную блестящую поверхность поля и рельефа, четкие ясные линии рисунков.

Пруф-монеты — монеты самого высокого качества, имеющие ровную зеркальную поверхность поля и контрастирующий с ней матированный рисунок рельефа. Памятные монеты, как правило, выпускаются качеством пруф.

Разновидность техники пруф — пруф-лайк. Изделия этого исполнения характеризуются совершенно ровной зеркальной поверхностью. Рельеф должен быть четким, с хорошо видимыми мельчайшими деталями. На изделиях качества пруф-лайк не должно быть не только видимых невооруженным глазом царапин, насечек, заусениц, мельчайших неровностей поверхности поля, но и следов прикосновения рук, поэтому такие изделия, как правило, упаковываются в специальную капсулу для предотвращения повреждения поверхности твердыми предметами и руками.

Золотые монеты имеют небольшую коллекционную ценность или вовсе ее не имеют (и, таким образом, относятся к «ненумизматическим золотым монетам») поскольку выпущены действующим правительством, их стоимость определяется качеством и количеством золота. Наиболее распространенными золотыми монетами являются американский «орел», канадский «кленовый лист», мексиканская монета в 50 песо и китайская «панда».

Золотые слитки. Золотые слитки бывают массой от 5 до 400 г, хотя наи­более популярным является килограммовый слиток (32,15 тройской унции) 24-каратного золота.

Золотые ювелирные изделия. Ювелирные изделия — популярная форма владения золотом, но это не лучший способ инвестиций в золото. Причина заключается в том, что ювелирные изделия из золота обычно продаются со значительной премией над стоимостью самого золота (для покрытия затрат труда ювелира, розничных наценок и дру­гих факторов). Кроме того, большая часть ювелирных изделий изго­товлена не из чистого 24-каратного золота, а из 14-каратного или 18-каратного золота в сплаве с недрагоценными металлами (лигатурой).

Фьючерсы на золото. Распространенный способ инвестиций с целью ис­пользования краткосрочных колебаний цен золота — фьючерсные контракты или опционы на фьючерсные контракты. В настоящий момент фьючерсный контракт на золото обеспечивает важную альтернативу традиционным средствам вложения капитала. Фьючерсные контракты на золото являются также ценным товаром для коммерческих производителей и пользователей металла, хеджирующих риски изменения цен.

Золотые акции и акции взаимных фондов. Многие инвесторы предпочитают покупать акции золотодобывающих компаний или взаимных фон­дов, которые вкладывают средства в золотые акции. Цены акций зо­лотодобывающих компаний имеют тенденцию изменяться в прямой связи с ценой золота. Так, если цена золота возрастает, эти акции обычно ведут себя так же. Возможно также приобретение акций во взаимных фондах, которые вкладывают капитал непосредственно в акции золотодобывающих компаний. Преимущество такого способа инвестиций заключается в более высокой степени диверсификации, чем если бы были приобретены только одна или две разновидности акций. Акции взаимных фондов, деятельность которых ориентиро­вана на золото, тоже имеют тенденцию колебаться вместе с ценой зо­лота.

Золотые сертификаты. Удобным и безопасным способом владения зо­лотом является покупка золотого сертификата через банк или броке­ра. Сертификат представляет собой право собственности на установленное количество золота, которое находится в хранилище банка. В таком случае инвестору не нужно беспокоиться о сохранности золота, что требовалось бы при владении золотом в натурально-вещест­венной форме. К тому же при покупке золотых сертификатов можно избежать государственных налогов на продажу (которыми могут облагаться покупки монет или слитков).

До Великой депрессии тридцатых годов американцы могли иметь столько золота, сколько хотели. Но в 1934 г. был принят закон, согласно которому было запрещено хранить золото в слитках, если оно не предназначалось для промышленных целей. Была установлена твердая цена на золото в размере 35 долл. за унцию. С этого времени и по 1968 г. цена на золото оставалась постоянной, несмотря на то, что цены на все остальное возросли многократно. Из-за возросшего спроса на данный вид металла ранее образованный крупными западными государствами пул по золоту был отменен, и золото «пустилось в свободное плавание». К началу 1980-х гг., когда президент Форд запретил продажу золота американцам, цена его поднялась до 875 долл. за унцию. С тех пор цена на золото снизилась и в течение последних нескольких лет находится в коридоре 260—330 долл. за унцию.

На рынке золото является чистейшим капиталовложением, наилучшим образом страхующим от потерь. Это международное признанное средство обмена, которое без особых трудностей можно перевозить. Во времена политической и экономической нестабильности люди вновь обращаются к золоту как к средству обмена. Вот почему цена золота имеет свойство подниматься в период растущей инфляции, падения процентных ставок, общего неспокойствия в мире.

Серебро. Когда Александр Гамильтон основывал денежную систему США, он установил, что цена серебра должна составлять одну шестнадцатую часть от цены золота. С тех пор цены на серебро в основном соответствовали этому соотношению. Но в начале 1980 г., когда цена на золото достигла 875 долл. за унцию, повышение цены на серебро пошло своим путем. Цена на серебро, подогреваемая увеличившимися покупками с маржей, производимыми братьями Хант из штата Техас, всего за несколько месяцев подскочила с 10 до 50 долл. за унцию. Затем в дело вмешалась Комиссия по торговле товарами широкого потребления, потребовавшая, чтобы эти спекулятивные покупки с маржей были гарантированы дополнительным обеспечением. Цена на серебро начала падать со скоростью, превышающей скорость ее роста, до тех пор, пока не упала до 5 долл. за унцию, в то время как золото продавалось по цене 350 долл. за унцию. Прежнее соотношение цен на серебро и золото в пределах 16:1, восстановившееся после повышения цен на серебро в 1980 г., упало до рекордного значения и в настоящий момент составляет 52:1.

История с братьями Хант с точки зрения бизнеса являлась не совсем «чистой». По мнению некоторых финансовых специалистов, изменение правил игры во время игры является плохой практикой, и основной причиной изменения данных правил явилось лоббирование увеличения дополнительного обеспечения со стороны тех участников операций на рынке, которые слишком много продали контрактов на серебро и не были в состоянии закрыть свои «короткие» позиции.

Как и золото, серебро представляет собой «кризисный» металл, естественную стоимость которого люди используют в тех ситуациях, когда бумажные деньги теряют ценность. Но поскольку серебро намного дешевле, чем золото, его не так легко перемещать. Недостаточная портативность серьезно уменьшает ценность серебра как средства инвестирования на случай кризиса. Однако серебро широко применяется в различных отраслях: в фотографии, стоматологии и промышленности.

На рынок серебро поступает из двух основных источников — новой добычи и переплавки «старого» серебра. Основными поставщиками вновь добытого металла являются Мексика, США и Перу.

Фьючерсные контракты на серебро используются производителями серебра и пользователями серебросодержащих продуктов для хеджирования ценовых рисков.

Следует особо отметить тот факт, что с 1997 г. всемирно известный инвестор Уоррен Баффет начал активно скупать серебро в слитках и перевозить его в Европу. На начальном этапе все было спокойно и тихо. Неизвестно, каким образом антимонопольный комитет узнал о действия Баффета, в прессе поднялась некая шумиха, и Баффет был вынужден признать, что к 1998 г., он официально владел 20% всех мировых запасов серебра. По информации различных зарубежных средств массовой информации, Баффет до последнего времени наращивал свои запасы.

Также интересен тот факт, что другим крупным владельцем этого металла (через скупку серебродобывающих рудников) является Билл Гейтс. Самое любопытное то, что на скупку рудников Гейтс направил все финансовые средства, вырученные от частичной продажи принадлежащих ему акций своей компании практически по максимальной цене. Таким образом, богатейшие люди планеты к глубокому финансовому кризису, который еще не наступил, начали готовиться заблаговременно.

В настоящий момент наилучшая долгосрочная стратегия инвестирования на рынках серебра и золота заключается в следующем. Инвестор знает, что «кризисными» инструментами, способными в большей мере сохранить финансовые ресурсы, являются золото и серебро (наличная форма, фьючерсные контракты, опционы). С точки зрения технического анализа РЦБ золоту есть куда падать, кроме того, настоящая цена серебра близка к его себестоимости. Наиболее безопасным, вариантом инвестирования является открытие «длинных» позиций по серебру и «коротких» по золоту. В данном случае инвестор будет играть в большей степени на возврат к «нормальному» соотношению цен на золото и серебро, другими словами – использовать долгосрочный арбитраж на расхождении фундаментальных факторов.

Палладий — второй главный металл платиновой группы. Он добывается вместе с платиной и напоминает ее во многих отношениях. Между палладием и платиной имеются и очень серьезные различия. Палладий производится также как побочный продукт горной промышленности никеля. Россия поставляет на рынок до 60% общемирового производства палладия. Ежегодно добывается до 5 млн.. унций данного металла. Палладий применяется в основном в электронной промышленности (до 50% всего спроса), в медицине — до 25%, автомобильные катализаторы — до 18 %, драгоценности — до 4%.