Финансовый механизм предприятия

Управление финансовыми Управление денежными

отношениями фондами

С другими предприятиями и Уставной фонд

организациями - основные средства;

- с поставщиками сырья; - оборотные средства

- с покупателями продукции;

- с транспортными и строительными Добавочный капитал

организациями

- с НИИ, аудиторскими, юридическими Резервный капитал

фирмами и пр.

Фонд накопления

Внутри предприятия

- с работниками; Амортизационный фонд

- с филиалами, цехами, бригадами

Фонд выплаты зарплаты

С финансово-кредитной системой Фонд потребления

- с бюджетами разных уровней;

- с внебюджетными фондами;

- с коммерческими банками Фонд для платежей в бюджеты

С другими рыночными институтами Валютный фонд

- с биржами;

- со страховыми организациями; Другие фонды

- с инвестиционными фондами

Рис. 6. Система управления финансами на предприятии

Любое предприятие является элементом экономической системы и вступает в разносторонние отношения с партнерами и государством (левая часть рис. 6). Эти отношения выражены в денежной форме и привязаны по времени, т.е. являются денежными потоками; они носят двусторонний характер, показывая результаты хозяйственных операций предприятий с другими участниками рынка. В процессе движения денежных средств формируются денежные фонды (правая часть рис. 6), имеющие специфическое назначение.

Так, например, уставной капитал – первый источник собственных средств предприятия с момента организации, его величина фиксируется в Уставе и подлежит регистрации в установленном законом порядке, а используется для приобретения основных и оборотных средств предприятия.

Добавочный капитал – формируется за счет прироста основных средств в результате их переоценки, доходов от продажи акций сверх номинальной стоимости (эмиссионный доход), безвозмездно полученных денежных сумм и материальных ценностей на производственные цели.

Резервный капитал – формируется из чистой прибыли (в размере ежегодно не менее 5 % чистой прибыли) пока не будет достигнута величина не менее 15 % уставного капитала. Используется для покрытия убытков предприятия и выплаты дивидендов при отсутствии необходимой прибыли.

Фонд накопления – формируется из чистой прибыли и предназначен для развития производства, т.е. прироста основных и оборотных средств (др. название инвестиционный фонд).

Фонд потребления – формируется из чистой прибыли и предназначен для финансирования объектов непроизводственной сферы, удовлетворения материальных потребностей работников предприятия, компенсационных выплат.

Валютный фонд – формируется из валютной выручки от экспорта продукции или путем приобретения валюты для импортных операций.

Назначение остальных фондов понятно из их названия.

Совокупность денежных средств в форме доходов и внешних поступлений, предназначенная для выполнения финансовых обязательств и осуществления затрат по обеспечению расширенной деятельности предприятия называется финансовыми ресурсами. Они образуются за счет внутренних и внешних источников (рис. 7).

Финансовые ресурсы предприятия находятся в постоянном движении. Это движение называется денежными потоками. Их кругооборот представлен на рис. 8

Финансовые ресурсы предприятия

Внутренние источники Внешние источники

Образуемые за счет Мобилизуемые на

собственных средств финансовом рынке

- прибыль от основной - от продажи собственных ценных

деятельности; бумаг (акций, облигаций и др.)

- прибыль от НИР и др. - кредиты

целевых доходов;

- прибыль от финансовых

операций; Поступающие в порядке перераспределения

- внереализационные доходы - страховые возмещения по рискам;

- дивиденды, проценты по акциям других

Образуемые за счет приравненных к эмитентов;

собственным средствам - реализация страховых полисов и залоговых

- амортизационные отчисления; свидетельств;

- выручка от реализации выбывшего имущества - бюджетные ассигнования, субсидии, субвенции

- накопленная нераспределенная прибыль; - финансовые ресурсы, поступающие от союзов,

- резервный фонд, паевые и иные взносы чле- ассоциаций, отраслевых структур и др.

нов трудового коллектива

Рис. 7. Источники финансовых ресурсов

Незавершенное производство

Запасы готовой Расходы по Амортизация Расходы по

продукции оплате труда сырью

Коммерческие и Начисление зарплаты и Остаточная стоимость Сырье и материалы

администр – е связанных с ней расходов основных фондов

расходы

Выплата Покупка Продажа

Продажи зарплаты активов активов

в кредит

Дебиторская Задолженность по

задолженность коммерческому

кредиту

Продажа за инкассирован-

наличные ванные денеж-

ные средства

оплата

Денежные средства закупок

Инвестиции Выплата ссуд

Выплата дивидендов Ссуды

и покупка акций

Акционерный Задолженность

капитал

Рис. 8. Денежные потоки на предприятии

Если деятельность предприятия протекает экономически грамотно, то оно работает как минимум безубыточно, т.е. покрывает все свои расходы выручкой от реализации. Поэтому необходимо определять тот минимум производства продукции, который обеспечивает безубыточную работу.

Точка безубыточности – это такой объем реализации продукции, при котором полученные доходы обеспечивают возмещение всех затрат и расходов, но не дают еще возможности получить прибыль.

Нахождение этой точки связано с изменением соотношения между переменными затратами (стоимость материалов, рабочей силы и т.п.) и постоянными затратами (амортизация, арендная плата, управленческие расходы, проценты за кредит, налоги, относимые на себестоимость продукции и т.п.) при изменении объемов производства. В точке безубыточности (синонимы – критическая точка, мертвая точка) сумма постоянных и переменных затрат по определению в точности равна выручке от реализации. Нахождение точки безубыточности покажем на примере.

Пример 1. Предприятие имеет следующие показатели работы

Показатели	Обознач.	Размеры	Численное значение
1. Выручка от реализации 2. Переменные издержки 3. Постоянные издержки 4. Прибыль	ВР Ипер Ипос П	- - - -
5. Цена   6. Удельные переменные издержки   7. Объем реализации	Ц     Р   Q

Решение.

а) критический объем реализации

Q_кр= 400 ;

б) запас финансовой прочности:

ЗФП_руб=ВР_ф- ВР_кр=Ц Q_ф- Ц Q_кр=15(550-400)=2250 тыс. руб./год

ЗФП_проц= =37,5 %;

ЗФП_шт./год=Q_ф- Q_кр=550 - 400=150 шт./год

Нахождение критической точки изображено на графике.

Выручка,

издержки tg α =Ц, tg β =Р, ВР=Ц Q

тыс. руб./год

10000 Q_кр= Прибыль

ВР_ф +

8000 критическая

ЗФП_руб точка

ВР_кр

6000

Убытки И_пер

ЗФП шт./год

2000 β)

И_пос

α) Q_кр Q_ф

0 200 400 600 Q шт./год

При увеличении объемов производства от начального значения убытки сокращаются, а после перехода критического объема производства (Q_кр) появляется прибыль. В примере Q_кр=400 шт./год, а фактическое Q_ф=550 шт./год. Предприятие имеет хороший запас финансовой прочности 37,5 %. Объем сбыта и производства может упасть на 150 изделий в год, а выручка соответственно на 2250 тыс. руб./год (ЗФП_руб) прежде чем производство станет бесприбыльным.

Получение прибыли является непосредственной целью деятельности коммерческого предприятия. Прибыль является гарантией дальнейшего существования и развития предприятия. Поэтому она планируется. Способов много. Для образца на примере рассмотрим один.

Пример 2. Инвесторов устраивает рентабельность активов в размере R=17% годовых. Активы предприятия равны А=20 млн. руб. Найти размер прибыли, обеспечивающей заданный норматив рентабельности.

Решение.

П=R А= 20 млн. руб.=3,4 млн. руб./год

На каждом предприятии формируется четыре показателя прибыли, существенно отличающиеся по величине, экономическому содержанию и функциональному назначению – прибыль от основной деятельности, валовая прибыль; прибыль, облагаемая налогом и чистая прибыль. На предприятиях различных организационно – правовых форм собственности это происходит в соответствии с законодательством не вполне тождественно, хотя и достаточно схоже, т.к. базируется на общих принципах. Мы рассмотрим для образца на примере ОАО формирование и использование прибыли.

Пример 3. Руководство ОАО по результатам годовой деятельности представило акционерам на утверждение отчет о формировании и использовании прибыли следующего вида (все показатели в тыс. руб.).

70000 55000

Выручка от реализации продукции - Себестоимость продукции

в действующих ценах без НДС и

акцизов

15000 1500 500

Прибыль от реализации Прибыль от прочей Сальдо доходов и расхо-

продукции + реализации + дов от внереализационной

деятельности

17000 1600

Валовая (балансовая) прибыль - Сумма корректировки валовой

прибыли для налогообложения

15400 3700

Величина облагаемой налогом - Налоги с учетом льгот

прибыли

11700

Чистая прибыль, оставшаяся

в распоряжении предприятия

1000 4200 2500 4000

Резервный фонд Фонд Фонд Дивидендный фонд

накопления потребления (обыкновенные и при-

вилегированные акции)

Превышение выручки от реализации над себестоимостью продукции, свидетельствует о получении прибыли от основной деятельности (от реализации продукции). Эта прибыль совместно с прибылью от прочей реализации (продажа ненужного предприятию имущества и т.п.) и финансовые результаты от внереализационной деятельности (прибыль/убытки прошлых лет, поступление списанной дебиторской задолженности; проценты по средствам, числящимся на счетах предприятия; положительные/отрицательные курсовые разницы по валютным счетам; некомпенсируемые потери от стихийных бедствий и т.п.) образуют валовую прибыль (в примере 17000 тыс. руб.).

Валовая прибыль для целей налогообложения уменьшается на суммы, используемые для капиталовложений производственного назначения (включая строительство очистных сооружений), жилищного строительства, погашение инвестиционных кредитов банков, включая проценты; затраты на содержание находящихся на балансе предприятия объектов социальной сферы (детские сады, учреждения здравоохранения, культуры); взносов на благотворительные цели (не более 3 % налогооблагаемой прибыли); затраты на НИОКР; рентные платежи, доходы по ценным бумагам и т.п. Общая величина вычетов из валовой прибыли в форме перечисленных и ряда других льгот не должна уменьшать фактическую сумму налога, исчисленную без учета льгот, более чем на 50 %. К полученной разнице – налогооблагаемая прибыль – применяется налогообложение в размере 24 % (ранее было 35 %). В результате получается чистая прибыль (в примере 11700 тыс. руб.).

Государство не устанавливает каких либо нормативов распределения чистой прибыли – это прерогатива предприятия, - но косвенно через порядок предоставления налоговых льгот, оно стимулирует направление прибыли на капитальные вложения производственного и непроизводственного назначения, на финансирование природоохранных мероприятий, на благотворительные цели, на содержание объектов и учреждений непроизводственной сферы и т.п. А создаются фонды из чистой прибыли предприятием самостоятельно для следующих целей.

Резервный фонд предназначен для покрытия непредвиденных потерь, вызванных стихийными бедствиями; балансовых убытков и т.п. и не может по закону быть менее 15 % уставного капитала.

Фонд накопления предназначен для капитального строительства производственного и непроизводственного назначения, проведения НИОКР и природоохранных мероприятий, расходов по выпуску ценных бумаг и т.п.

Фонд потребления предназначен для финансирования социальных нужд и материального стимулирования работников, не связанных с производственными показателями (за долголетний труд, в связи с юбилеем и др.);

Дивидендный фонд предназначен для распределения части чистой прибыли между учредителями предприятия (акционерами) в соответствии с учредительными документами на основе действующего законодательства.

Планирование на предприятии

Планирование – это процесс определения приоритетов развития, формирование конечных целей, а также выбора средств и методов их достижения. На предприятии это выражается в разработке системы количественных и качественных показателей, характеризующих деятельность.

Количественные показатели плана являются абсолютными величинами: объем реализации продукции, численность рабочих и всего персонала, фонд заработной платы, величина прибыли, расход материалов, топлива, электроэнергии и др. Причем это должно быть установлено не только для предприятия в целом, но и для всех цехов основного и вспомогательного производств, обслуживающих хозяйств, для отдельных участков и рабочих мест.

Качественные показатели плана являются, как правило, относительными величинами: производительность труда, материалоемкость и фондоемкость продукции, затраты на рубль реализованной продукции, показатели качества продукции, рентабельности продукции и капитала и др.

Планами охватываются все стороны деятельности предприятия. Система планов обычно представлена разделами:

– план производства и реализации продукции;

– план материально – технического обеспечения;

– план капитальных вложений и капитального строительства;

– план по труду, кадрам и заработной плате;

– план по издержкам производства и реализации продукции;

– план развития науки и техники;

– план повышения экономической эффективности производства;

– план социального развития коллектива предприятия;

– план по охране природы;

– финансовый план.

Описанная система планов является характерной для уже действующего предприятия, нашедшего свою нишу на рынке. Если же речь идет о создании нового предприятия или предполагается осуществить новый коммерческий проект, то разрабатывается бизнес – план, обосновывающий целесообразность замысла.

Ни в теории, ни на практике не существует жестко заданной структуры бизнес – плана, она диктуется конкретными условиями, но одной из достаточно типичных структур является состоящая из следующих разделов:

– Возможности предприятия (в форме резюме);

– Виды товаров/услуг;

– Рынки сбыта и конкуренция на них;

– План маркетинга;

– План производства;

– Правовое обеспечение деятельности;

– Оценка риска и страхование;

– Финансовый план

– Стратегия развития.

Основные отличия системы планов для действующего предприятия и вновь создаваемого заключаются в том, что для последнего подробнее описывается внешняя среда и стратегия развития, а для первого характерна более детальная проработка вопросов текущей деятельности.

Укрупнено структура планов деятельности предприятия имеет вид, представленный на рис. 1.

Цель

Приоритеты

Система планов

Портфель заказов

План материально - План по труду и

технического снабжения заработной плате

План производства и

План по капитальным реализации продукции План по издержкам

вложениям производства

План повышения эффек- Другие внутрипроизвод-

тивности производства ственные планы

Финансовый план

Потребители продукции

Рис. 1. Целевая ориентация и взаимосвязи в системе планов

с центральным планом деятельности предприятия –

производство и реализация продукции потребителям

Планы всегда устремлены в будущее. Глубина устремления различна – от часа до многих лет. П о глубине планирования планы делят на долгосрочные или стратегические (10 – 15 лет), среднесрочные (3 – 5 лет), текущие (годовые) и оперативно – производственные (месяц, декада, смена, час).

Долгосрочный план имеет программно – целевой характер. В нем формируется экономическая стратегия деятельности предприятия. Цели долгосрочного плана конкретизируются в среднесрочном плане, где уточняются производственные мощности, объемы производства, капитальные вложения, расходы на НИОКР, потребности в финансовых ресурсах, динамика доли рынка и т.п. Текущее планирование уточняет задания среднесрочного плана и рассчитывает объемные и качественные показатели не только по предприятию, но уже по цехам, участкам бригадам, рабочим местам. Оперативно – календарное планирование является завершающим этапом и устанавливает сменно – суточные (и даже почасовые) задания по всем подразделениям предприятия.

Основные отличия между планами по различным факторам представлены в табл. 1.

Табл. 1

Основные факторы и виды планирования

Глубина план-я Факторы	Долгосрочное (10 – 15 лет)	Среднесрочное (3- 5 лет)	Текущее (год)	Оперативно- календарное (ме-сяц, смена, час)
Форма заказа	Прогнозы, иногда заказы потребите-лей	Заказы потребите-лей, реже прог-нозы	Заказы потреби-телей, в виде исключения прогнозы	Только заказы
Структура показателей планирования	Важнейшие виды продукции, объемы финанси-рования, доход, эффективность	Укрупненные на-туральные и стои-мостные показа-тели, нормы и нормативы расхо-да ресурсов, оцен-ка прибыли	Натуральные по видам изделий, конкретные нор-мы и нормативы расхода ресурсов, цены на продук-цию, прибыль	Подетально – нату-ральные и стои-мостные показатели для всей номенк-латуры и ассорти-мента продукции
Ответственные исполнители плана	Отделы маркетин-га, финансовый, технический и т.п.	Функциональные отделы, лаборато-рии и некоторые цехи	Цехи, функцио-нальные отделы, лаборатории	Цехи, участки, бригады
Оценка эффективности	Достижение стра-тегических целей и окупаемость затрат	Прибыль	Прибыль, рента-бельность, само-финансирование текущих задач	Своевременность и полнота выполне-ния плана по но-менклатуре продук-ции

Основным условием успешной работы предприятия является обеспечение производства заказами потребителей, на основе которых формируется портфель заказов (см. рис. 1). На базе портфеля составляются текущие и оперативно – календарные планы. Портфель заказов, как правило, состоит из трех разделов:

– текущие заказы, обеспечивающие текущую безостановочную работу предприятия;

– среднесрочные заказы со сроком исполнения до 1-2 лет (иногда более);

– перспективные заказы, в том числе прогнозные на 2 – 5 лет.

Текущие заказы оформлены договорами на поставку продукции. Среднесрочные и перспективные заказы желательно, хотя это не всегда удается, тоже оформлять заказами. Однако и при отсутствии договоров следует начинать работу по созданию новой, более эффективной продукции и вести подготовку к ней потребителей, чтобы не растерять имеющихся покупателей. Именно это является источником предпринимательского риска. Чтобы не обанкротиться, предприятия должны формировать портфель заказов с учетом конкурентоспособности предприятия, а также емкости и стабильности данного сектора рынка.

Конкурентоспособность предприятия в секторе рынка определяется удельным весом предприятия на рынке; качеством продукции; уровнем технологии, организации и управления производством; позицией конкурентов, получаемой прибылью и т.д.

Емкость и стабильность сектора рынка определяется масштабами спроса, цикличностью, сезонностью; средней прибылью, общественно – политической и правовой ситуацией, вектором развития спроса на рынке и т.д.

На базе этих двух факторов составляется девятисекторная модель формирования портфеля заказов (рис. 2).

	Конкурентоспособность предприятия
	Высокая	Средняя	Низкая
Неблагоприятная зона Зона риска Емкость и стабиль-ность рынка	Высокая
Средняя
Низкая

Рис. 2. Матрица формирования портфеля заказов

При разработке планов деятельности предприятий используются разные методы: балансовый, расчетно – аналитический, экономико – математический, графоаналитический, программно – целевой и др.

Балансовый метод увязывает потребности в ресурсах с источниками их покрытия: программу производства продукции с производственной мощностью, трудоемкость изготовления продукции с численностью работающих и т.д.

Расчетно – аналитический метод позволяет рассчитать уровень основных показателей плана с учетом наблюдающейся динамики и базисных показателей предшествующего периода.

Экономико – математический метод дает возможность многовариантного анализа деятельности предприятия и выбора наилучшего.

Графоаналитический метод устанавливает в наглядной графической форме тенденции в изменении объемных показателей, а также качественных (фондоотдача, производительность труда, материалоемкость) показателей и позволяет оценить общий характер результатов работы. Разновидностью графоаналитических методов является сетевое планирование, координирующее в пространстве и времени управление сложными производственными процессами.

Программно – целевой метод увязывает частные планируемые задачи и мероприятия с нацеленностью на достижение необходимого результата.

Более детальное описание методов планирования и решаемых ими конкретных задач будет рассмотрено в самостоятельном курсе "Планирование на предприятии".