Сбалансированность бюджета и методы ее достижения

Сбалансированность бюджета является одним из основных принципов составления бюджета и построения бюджетной сис­темы любого государства. Она может быть достигнута разными методами. Сбалансированность бюджета, составленного путем достижения равенства доходов и расходов, обеспечивается авто­матически. Сбалансированность бюджета, составленного с пре­вышением расходов над доходами (т.е. с дефицитом), достигает­ся путем изыскания источников финансирования дефицита. В этом случае сбалансированность бюджета предполагает равен­ство планируемых расходов объему доходов и поступлений из источников финансирования дефицита бюджета. Составление бюджета с профицитом формально допустимо, однако оно явля­ется скорее исключением, чем правилом, поскольку имеет ряд негативных последствий для развития экономики. В этом случае происходит завышение налоговой нагрузки на субъекты хозяй­ствования, что приводит к изъятию из их оборота денежных средств и снижению эффективности функционирования эконо­мики в целом.

Подходы правительств различных государств к выбору мето­дов сбалансированности бюджетов различались на разных этапах исторического развития. До 30-х гг. XX в. национальные прави­тельства строили свою финансовую политику исходя из стремле­ния к достижению ежегодного равенства доходов и расходов. Это соответствовало представлениям об ответственном перед стра­ной правительстве, которое без надобности не увеличивает рас­ходы, не повышает налоги и не накапливает долги. Мировой эко­номический кризис 1929—1930 гг. заставил многих представи­телей экономической науки пересмотреть взгляды на обоснован­ность использования такого метода достижения сбалансирован­ности бюджетов. Кризис наглядно показал, какую опасность для общества представляют массовые банкротства предприятий, рас­тущая армия безработных и другие негативные последствия об­вального падения производства и потребления. Антикризисные мероприятия стали неотъемлемой частью национальной полити­ки многих стран, предполагавшей активное использование госу­дарственных финансов в качестве инструмента регулирования экономики. В бюджетной сфере такой практике соответствовала политика циклического балансирования бюджета с оправданием его дефицита, направленного на стимулирование экономическо­го развития. Представители кейнсианской теории обосновали отсутствие необходимости достижения ежегодного равенства доходов и рас­ходов бюджета и заложили фундаментальные основы использо­вания государственных расходов, налогов, бюджетного дефицита и государственных заимствований для оптимизации условий раз­вития на разных фазах экономического цикла. При этом была до­казана необходимость достижения равенства доходов и расходов бюджета в рамках всего цикла экономического развития, а не на отдельных его фазах.

С 80-х гг. XX в. на основе теории «экономики предложения» (кейнсианство же концентрировало внимание на регулировании спроса) формируются новые взгляды на проблему использования государственных финансов для стимулирования экономического роста. Появляются и начинают применяться на практике теории «компенсирующего бюджета», «функциональных финансов» и т.п. При некотором различии в подходах к тактике использования отдельных финансовых инструментов, в отношении к бюджетно­му дефициту, общим для этих теорий является признание необя­зательности ежегодного достижения равенства между расходами и доходами бюджета, активное использование государственных расходов и налоговой политики для постоянного поддержания в стране благоприятной макроэкономической ситуации. Разрыв между бюджетными доходами и возрастающими расходами пок­рывается поступлениями от государственных заимствований.

В настоящее время правительства экономически развитых стран взяли на вооружение рекомендации современных теорий использования государственных финансов для целей регулирова­ния экономики. В этих условиях бюджетный дефицит и сопут­ствующий ему государственный долг рассматриваются не как «зло» экономики, а как гибкие и эффективные инструменты государственной политики. Однако их использование имеет опре­деленные рамки. Экономическая наука установила (а практика это подтверждает), что предельным уровнем бюджетного дефи­цита являются 3% ВВП. Максимальной границей государствен­ной задолженности в Европейском союзе, например, считается 60% ВВП.

Правительства государств с развивающейся и переходной экономикой, где перспективы роста не могут быть точно спрог­нозированы и определяются многочисленными (зачастую слу­чайными) факторами, стремятся к составлению бюджета, осно­ванного на равенстве доходов и расходов, но в действительности получают бюджетный дефицит. Некоторые из них (например, правительства стран, экономика которых ориентирована на экс­порт энергоресурсов) вынужденно проводят политику профи­цитного бюджета и формирования на этой основе стабилизаци­онных (резервных) фондов.

Однако необходимо отметить, что достижение равенства до­ходов и расходов бюджета является довольно редким случаем в практике составления бюджетов. Его можно добиться только на пути сдерживания роста государственных расходов и установле­ния в стране уровня налогообложения, достаточного для получе­ния бюджетных доходов в целях покрытия всех необходимых и разумных общественных потребностей. Профицитный бюджет, как это было отмечено ранее, не способствует эффективному функционированию экономики. В большинстве стран мира бюд­жеты составляются с превышением расходов над доходами, и не­редко дефициты принимают размеры, угрожающие социально-экономическому развитию государств. Бюджетный дефицит и профицит могут быть первичными и об­щими (итоговыми). Первичный дефицит имеет место при превы­шении суммы бюджетных расходов (за минусом расходов на об­служивание долга) над величиной его доходов. Первичный про­фицит образуется при превышении доходов над величиной расходов (за минусом расходов на обслуживание долга). Общий дефицит и профицит определяются на основе сравнения общих сумм бюджетных расходов и доходов.

Дефицит бюджета может быть краткосрочным и долгосрочным. Краткосрочный дефицит складывается в рамках одного финан­сового года. Он выявляется в случаях отклонения по каким-либо причинам макроэкономических условий, в которых проходило исполнение бюджета, от условий его составления и утверждения. Долгосрочный дефицит бюджета выявляется на протяжении ряда лет. Он порождается устойчивыми факторами, которые из года в год приводят к превышению расходов бюджета над его доходами. Основными причинами долгосрочного (хронического) бюджет­ного дефицита могут быть высокие непроизводительные расходы в период ведения войн и подготовки к ним, экономическая и по­литическая нестабильность в переходный период, неэффектив­ность экономической системы, ошибки в экономической поли­тике, ведущие к сокращению налоговой базы.

Различают структурный и циклический бюджетный дефицит (профицит). Государство, использующее финансы в качестве инструмента регулирования экономики, может сознательно пой­ти на увеличение бюджетных расходов или снижение налоговой нагрузки на предпринимателей. В этом случае неизбежно по­явление структурного бюджетного дефицита. Циклический де­фицит бюджета вызывается в первую очередь сокращением нало­говой базы в условиях падения производства в фазах экономичес­кого кризиса и депрессии и только во вторую очередь — желани­ем правительства компенсировать сокращение спроса путем увеличения государственных расходов. Обратная ситуация воз­никает в фазах оживления и подъема: с ростом производства рас­ширяется налоговая база и возрастают доходы бюджета, но пра­вительство сокращает расходы для того, чтобы нивелировать уве­личение спроса со стороны предпринимателей и населения.

Различают также активный и пассивный бюджетный дефицит. Активный дефицит есть результат сознательного увеличения го­сударственных расходов в целях регулирования экономики. Пас­сивный дефицит возникает в случае падения объема налоговых поступлений в условиях снижения экономической активности в стране. Достижение сбалансированности бюджета в условиях его де­фицитности имеет ряд проблем. Если дефицит имеет кратко­срочный характер, то правительству достаточно проведения мер по ограничению роста бюджетных расходов или сокращению налоговых поступлений. Если дефицит имеет долгосрочный ха­рактер, то правительство не может обойтись только бюджетно-налоговыми мерами: необходимы проведение реструктуризации экономики, внедрение новых технологий, модернизация произ­водства, финансовое оздоровление предприятий, принятие иных мер общеэкономического характера по устранению причин, оп­ределяющих наличие хронического дефицита.

Всякий бюджетный дефицит нуждается в изыскании источ­ников его финансирования. Основными способами привлечения средств для покрытия разрыва между расходами и доходами бюд­жета являются проведение государственных заимствований, про­дажа государственных запасов, имущества и земельных участков, кредитно-денежная эмиссия (монетизация).

Кредитно-денежная эмиссия представляет собой инфляцион­ный способ покрытия бюджетного дефицита, поскольку непос­редственно ведет к увеличению количества денег в обращении. Это обстоятельство делает использование монетизации довольно редким явлением в практике финансирования дефицитов: при­меняется в годы военного противостояния, коренной ломки со­циально-экономического уклада жизни общества, в условиях глубокого кризиса государственных финансов и т.п. Долговое финансирование бюджетного дефицита посредством государственных заимствований представляет собой в основном не инфляционный способ покрытия разрыва между расходами и доходами бюджета. С помощью заимствований государство осу­ществляет перераспределение спроса от одних групп потребите­лей к другим, а также между разными территориями, не увеличи­вая совокупного спроса. Это предопределило широкое распрост­ранение данного способа покрытия бюджетного дефицита.

Продажа государственных запасов, имущества и земельных участков является также не инфляционным способом финанси­рования дефицитного бюджета. Однако он используется не час­то, поскольку сами объекты реализации являются ограничен­ными.

В результате проведения работы по привлечению источников финансирования бюджетного дефицита вес бюджетные расходы обеспечиваются источниками финансирования и тем самым дос­тигается сбалансированность бюджета.

Таким образом, под сбалансированностью бюджета следует понимать состояние бюджета, при котором объем предусмотрен­ных расходов, соответствует либо объему доходов (при равенстве доходов и расходов), либо совокупному объему доходов и поступлений из источников финансирования дефицита бюджета (при бюджет­ном дефиците). Бюджетный кодекс РФ в ст. 33 рассматривает сбалансирован­ность бюджетов как один из основных принципов бюджетной системы РФ и предполагает необходимость достижения равен­ства расходов бюджетов всех уровней бюджетной системы сум­марному объему доходов бюджета и поступлений из источников финансирования дефицита. Составление бюджетов с профици­том российским законодательством не предусмотрено.

Бюджетный кодекс РФ в ст. 92 устанавливает ограничения для размера утверждаемых дефицитов бюджетов всех уровней бюд­жетной системы РФ. Так, размер дефицита федерального бюдже­та, утвержденный федеральным законом о федеральном бюдже­те, не может превышать суммарный объем бюджетных инвести­ций и расходов на обслуживание государственного долга Российской Федерации в соответствующем финансовом году. Размер дефицита бюджета субъекта Российской Федерации {местного бюджета), утвержденный законом (нормативным ак­том представительного органа местного самоуправления) субъек­та Российской Федерации (органа местного самоуправления) о бюджете на планируемый год не может превышать 15% (соответ­ственно 10%) объема доходов бюджета субъекта Российской Фе­дерации (местного бюджета) без учета финансовой помощи из бюджетов других уровней. Однако в случае утверждения законом субъекта Российской Федерации (нормативным актом предста­вительного органа местного самоуправления) о региональном (местном) бюджете на соответствующий год размера поступле­ний от продажи имущества предельный размер дефицита бюдже­та субъекта Российской Федерации (местного бюджета) может превышать указанные выше ограничения, но не более чем на ве­личину поступлений от продажи имущества.

Принятие бюджета на очередной финансовый год с дефици­том предполагает необходимость утверждения соответствующим законом (решением) о бюджете источников финансирования дефи­цита бюджета (внутренних и внешних). При этом источники фи­нансирования дефицита федерального бюджета могут быть как внутренние, так и внешние, в то время как дефицит региональ­ных и местных бюджетов может покрываться только внутренни­ми источниками. Внутренними источниками финансирования дефицита федерального бюджета являются: государственные внутренние заимствования, кредиты, полученные от кредитных организаций, поступления от продажи государственного имущества, находящегося в федеральной собственности, бюджетные ссуды и бюджетные кредиты, полученные от бюджетов других уровней бюджетной системы РФ, суммы превышения доходов над расходами по государственным запасам и резервам, измене­ние остатков средств на счетах по учету средств федерального бюджета, средства Стабилизационного фонда РФ[217]. К внешним источникам финансирования дефицита федерального бюджета относятся государственные внешние заимствования в виде госу­дарственных займов, осуществляемых в иностранной валюте пу­тем выпуска ценных бумаг от имени РФ, кредитов правительств иностранных государств, банков и фирм, международных фи­нансовых организаций, предоставленных в иностранной валюте.

Дефициты бюджетов субъектов РФ и местных бюджетов мо­гут финансироваться только за счет внутренних источников: ре­гиональных и муниципальных займов, кредитов, полученных от кредитных организаций, бюджетных ссуд и бюджетных кредитов, полученных от бюджетов других уровней бюджетной системы РФ, поступлений от продажи имущества, находящегося в собственности субъекта РФ или муниципальных образований, изменения остатков средств на счетах по учету средств регио­нального или местного бюджета.

Использование кредитов Банка России, покупка им долговых обязательств органов государственной власти и органов местного самоуправления при их первичном размещении в качестве источ­ника финансирования дефицита бюджетов бюджетным законо­дательством не предусматриваются. Сбалансированность бюджета достигается как при составле­нии, так и исполнении бюджетов. При его составлении приме­няются следующие основные методы достижения сбалансиро­ванности бюджетов всех уровней: лимитирование планируемых расходов бюджета на основе установления получателям бюджет­ных средств заданий по предоставлению государственных или муниципальных услуг, предельных объемов финансирования, нормативов финансовых затрат; создание эффективного механизма разграничения расходных полномочий между органами государственной власти разного уровня и органами местного са­моуправления и наделения этих органов адекватными доходны­ми источниками; изыскание резервов роста доходов, поступаю­щих в бюджеты всех уровней; совершенствование механизма предоставления финансовой помощи из бюджетов других уровней; использование эффективных форм бюджетных заим­ствований. При формировании бюджета он должен быть сбалан­сирован не только в сумме годовых назначений по доходам, рас­ходам и источникам финансирования дефицита, но и при их поквартальном распределении. В этом случае органы, составля­ющие бюджет, используют оборотную кассовую наличность, свободные остатки бюджетных средств, образовавшиеся на на­чало текущего финансового года.

При исполнении бюджета основными методами поддержа­ния его сбалансированности являются: установление и доведение до бюджетополучателей лимитов бюджетных обязательств; ис­пользование процедуры принятия, подтверждения и выверки ис­полнения денежных обязательств; сокращение расходов бюджета при невыполнении плана доходов; блокировка расходов при не­выполнении условий, обусловивших включение их в бюджетные назначения; использование дополнительно полученных в ходе исполнения бюджета доходов; осуществление комплекса мер по контролю за соблюдением налогового законодательства, а также за целевым и эффективным использованием бюджетных средств.

Содержание, формы и методы государственных и муниципальных заимствований

Государственные и муниципальные заимствования, являю­щиеся главным способом покрытия бюджетного дефицита, представляют собой передачу в распоряжение органов государ­ственной власти и органов местного самоуправления средств, ко­торые заемщики обязуются возвратить в той же сумме с уплатой процента (дохода в иной форме) на сумму заимствования. Целью проведения заимствований является получение органами власти и органами местного самоуправления в свое распоряжение до­полнительных финансовых средств, которые они могли бы нап­равить на финансирование мероприятий, не обеспеченных доходами, или осуществление программ экономического и социаль­ного развития.

Кредиторами органов власти и органов местного самоуправ­ления могут выступать многочисленные юридические и физичес­кие лица (резиденты и нерезиденты), национальные органы власти другого уровня, правительства иностранных государств, международные финансовые организации. Отношения между за­емщиками и кредиторами регулируются нормами национального и международного права, включая двусторонние договоры и со­глашения.

В зависимости от субъекта, осуществляющего привлечение средств, в России, например, заимствования подразделяются на государственные заимствования Российской Федерации, государ­ственные заимствования субъектов Российской Федерации и муни­ципальные заимствования,

Государственные и муниципальные заимствования могут быть внутренними и внешними. Внутренние заимствования про­водятся на национальном рынке и в национальной валюте, внеш­ние — осуществляются на внешних рынках и в иностранных ва­лютах. При этом в России право внешних заимствований закреп­лено за Российской Федерацией и субъектами РФ, имевшими внешний долг к августу 2000 г. Внутренние заимствования могут проводить органы государственной власти и органы местного са­моуправления. Заимствования проводятся в двух формах: государственных и муниципальных займов и прямых кредитов.

Государственные и муниципальные займы – передача в распоря­жение заемщика средств путем приобретения заимодателями госу­дарственных и муниципальных ценных, бумаг. В России займы осу­ществляются Российской Федерацией, ее субъектами, муници­пальными образованиями. Государственные займы могут быть внутренними и внешними, а муниципальные - только внутрен­ними.

Самым распространенным видом государственных и муни­ципальных ценных бумаг является облигация. Облигация государ­ственного или муниципального займа — это эмиссионная ценная бу­мага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в установленный срок ее номинальной стоимости и за­фиксированного в ней процента или иного имущественного эквива­лента.

Орган государственной власти или орган местного самоуп­равления устанавливает нарицательную стоимость (номиналь­ную цену) облигации. Она обозначается на ценной бумаге и определяет денежную сумму, которая выплачивается владельцу облигации в момент ее погашения и на которую начисляются проценты. Процентный доход, установленный к номиналу обли­гации, выражает номинальную доходность займа. Однако реаль­ная доходность облигации для ее держателя может быть выше или ниже установленного номинального процента. Это обуслов­лено тем, что облигации продаются по курсовым ценам, а они отклоняются от нарицательной стоимости облигаций в силу це­лого ряда факторов, складывающихся на рынке.

Займы классифицируются по нескольким признакам. В зави­симости от субъекта, реализующего право эмиссии долговых обязательств, они подразделяются на государственные займы РФ, государственные займы субъекта Федерации (региональные) и муниципальные (местные).

По признаку держателей государственных и муниципальных ценных бумаг займы делятся на универсальные и специальные. Универсальные распространяются как среди физических, так и юридических лиц, специальные реализуются либо только среди населения, либо только среди организаций. Выпуск специальных займов обеспечивает защиту интересов соответствующей группы предполагаемых держателей облигаций займа. Например, если заем эмитируется специально для распространения среди физи­ческих лиц, то соответствующие меры препятствуют поглоще­нию его организациями. Выпуск же универсальных займов спо­собствует более успешному проведению заемных операций, пос­кольку возможные промахи в конструировании займов нивелируются за счет широкого круга потенциальных покупате­лей ценных бумаг.

В зависимости от источника заимствований, места реализации займов (национальный или внешний финансовый рынок), валю­ты займа государственные долговые обязательства делятся на внутренние и внешние.

По отношению к вторичному рынку займы подразделяются на рыночные и нерыночные. Рыночные займы свободно продаются и покупаются на вторичном рынке, таких займов - большинство. Они играют решающую роль в обеспечении государства допол­нительными финансовыми средствами. Нерыночные займы после первичного размещения не обращаются на вторичном рынке. Они выпускаются для привлечения в бюджет ресурсов опреде­ленных инвесторов — негосударственных пенсионных фондов, страховых обществ и т. д.

В зависимости от формы выплаты доходов займы делятся на процентные, выигрышные, процентно-выигрышные, беспроцен­тные (целевые), беспроигрышные, дисконтные, процентно-дисконтные, твердодоходные. Владельцы облигаций процентного займа получают доход (ежегодно, раз в полугодие или квартал) путем оплаты купонов или при погашении займа путем начисле­ния процентов к номиналу без промежуточных выплат. По выиг­рышным займам весь доход держатели облигаций получают в форме выигрышей в момент погашения облигаций, доход выпла­чивается не по всем облигациям, а только по тем, которые попа­ли в тиражи выигрышей.

Условиями выпуска процентно-выигрышных займов предус­матривается выплата части дохода по купонам, а другой части — в форме выигрышей. Беспроцентные выпуски займов гарантируют получение соответствующего товара, строительство в определен­ной местности моста, дороги, социально-культурного объекта, но не предусматривают выплаты доходов инвесторам. Беспроиг­рышные займы предполагают выплату выигрыша по каждой об­лигации в течение срока их обращения. По дисконтному займу доход составляет разницу между ценой погашения (продажи) и ценой покупки облигаций. Процентно-дисконтный заем предпо­лагает получение и дисконта, и процентного дохода. По твердо-доходному займу доход устанавливается в абсолютной сумме на каждую облигацию. По методу определения купонного дохода займы могут быть с постоянным, фиксированным и переменным купонным дохо­дом. По займам с постоянным купонным доходом получаемый доход устанавливается заранее условиями выпуска займа. Займы с фиксированным купоном являются разновидностью предыду­щих с той лишь разницей, что купонный доход дифференциру­ется по годам. Процентный доход по займам с переменным ку­понным доходом привязывается к заранее установленной базе, ею может быть уровень доходности другого займа, средняя до­ходность всех государственных ценных бумаг и т.п. Государство во избежание потерь использует оба метода определения купон­ного дохода: фиксирование его величины в условиях выпуска займов и отказ от предварительной его фиксации- Второй метод находит большее применение в условиях нестабильного рынка, когда установление твердого или фиксированного купонного дохода может привести к повышенным выплатам процентов из бюджета (при тенденции к снижению доходности заимствова­ний) или отпугнуть инвесторов, ожидающих повышения доход­ности облигаций.

По срокам погашения займы делятся на краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (до 5 лет), долгосрочные (свыше 5 лет).

Второй формой государственных и муниципальных заим­ствований являются кредиты, привлекаемые органами государ­ственной власти и органами местного самоуправления для увели­чения своих ресурсов. Кредиты могут быть предоставлены госу­дарственными и коммерческими банками, другими кредитными организациями, иностранными государствами, их банками и фирмами, международными финансовыми организациями. При этом Центральный банк РФ может прокредитовать только феде­ральное правительство, а органы местного самоуправления не имеют доступа к внешним источникам кредитования.

Кредиты Банка России федеральное правительство активно использовало для финансирования дефицита федерального бюд­жета до 1995 г. Они предоставлялись на длительные сроки под низкие проценты. Кредитование сопровождалось масштабной эмиссией денежных знаков и провоцировало укрепление инфля­ционных тенденций. Поэтому со II квартала 1995 г. прямое кре­дитование Банком России потребностей федерального бюджета было прекращено. В 1995-1998 гг. Центральный банк РФ про­должал финансировать дефицит федерального бюджета, но дела­лось это на рыночной основе посредством покупки государствен­ных ценных бумаг. В конце 1998 г. был восстановлен механизм нерыночного участия Центрального банка РФ в финансирова­нии потребностей федерального правительства. Оно оформля­лось покупкой долгосрочных низкопроцентных государственных облигаций. С 1 января 2000 г. такая практика была запрещена.

Коммерческие банки и другие кредитные организации креди­туют органы государственной власти и органы местного самоуп­равления как обычных заемщиков на условиях, складывающихся под воздействием закона спроса и предложения. За счет кредитов формируются 2/3 региональных и муниципальных заимствова­ний. Правительства иностранных государств оказывают финансо­вую поддержку Российской Федерации и субъектам РФ в двух формах: форме межправительственных кредитов и путем предос­тавления гарантий по кредитам иностранных банков и фирм. За­долженность, формируемая за счет межправительственных кре­дитов, гарантированных правительствами стран-кредиторов, называется официальной. Официальные кредиты являются преи­мущественно связанными, т.е. предоставляются на осуществление конкретных программ и мероприятий и не могут быть использо­ваны на финансирование других потребностей.

Международные финансовые организации предоставляют не­финансовые (связанные) и. финансовые (несвязанные) кредиты (ст. 6 БК РФ), По срокам заимствований и взимаемой процентной ставке кредиты международных финансовых организаций явля­ются самой выгодной формой внешних заимствований,

По методам проведения государственные и муниципальные заимствования подразделяются на добровольные и принудитель­ные. В условиях политической и экономической стабильности органы власти и органы местного самоуправления привлекают займы и кредиты на началах добровольного и взаимовыгодного сотрудничества со своими кредиторами. Государственные и му­ниципальные долговые инструменты свободно обращаются на финансовом рынке.

К принудительным заимствованиям в чрезвычайных военно-политических и экономических условиях прибегают централь­ные органы власти, которые в силу закона размещают государ­ственные займы среди подписчиков в обязательном порядке. Так, в восстановительный период 1921—1925 гг. правительства РСФСР и СССР проводили принудительные займы среди насе­ления и государственных предприятий. Использовала принуди­тельные займы и Германия в послевоенный период.

Государственные и муниципальные заимствования, осущест­вляемые в виде займов и кредитов, приводят к формированию в распоряжении органов государственной власти и органов мест­ного самоуправления дополнительных средств, направляемых на удовлетворение общественных потребностей. Исходя из вышеиз­ложенного государственные и муниципальные заимствования можно определить как отношения по поводу перераспределения вре­менно свободных денежных средств юридических и физических лиц, правительств иностранных государств и международных финансовых организаций в виде государственных займов и кредитов, в ре­зультате которых в распоряжении органа государственной власти либо органа местного самоуправления (заемщика) формируются до­полнительные финансовые ресурсы.

Государственные и муниципальные заимствования проводят­ся в соответствии с ежегодно утверждаемыми программами. Программа государственных внешних заимствований Российской Федерации представляет собой перечень внешних заимствований Российской Федерации на очередной финансовый год с разделе­нием на несвязанные (финансовые) и целевые иностранные за­имствования (ст. 108 БК РФ). При этом для несвязанных займов и кредитов указываются источники привлечения, суммы заим­ствования и сроки погашения, а для целевых иностранных заим­ствований - конечный получатель, цели заимствования и нап­равления использования, источники и суммы заимствования, сроки погашения, гарантии третьих лиц по возврату средств в фе­деральный бюджет (если такой возврат предусмотрен), оценка объема использованных средств до начала финансового года и прогноз объема использования средств в очередном финансовом году.

Программа государственных внутренних заимствований Рос­сийской Федерации, субъектов Российской Федерации, муниципаль­ных образований представляет собой перечень внутренних государ­ственных и муниципальных заимствований на очередной финан­совый год по видам заимствований, с указанием общего объема заимствований, направляемых на покрытие дефицита бюджета и погашение государственных, муниципальных долговых обяза­тельств (ст. 110БКРФ).