Особенности управления финансами коммерческих организаций

Управление финансами коммерческой организации — это про­цесс создания финансового механизма организации ее финансовых отношений с другими субъектами. Он включает следующие основ­ные элементы:

• финансовое планирование;

• оперативное управление;

• финансовый контроль,

1. Финансовое планирование. При разработке финансовых пла­нов коммерческой организации происходят соизмерение наме­чаемых затрат на осуществляемую деятельность с имеющимися возможностями, определение направлений эффективного вло­жения капитала; выявление внутрихозяйственных резервов уве­личения финансовых ресурсов; оптимизация финансовых взаимоотношений с контрагентами, государством и т. д.; осуществля­ется контроль за финансовым состоянием предприятия. Необходимость финансового планирования коммерческой орга­низации может быть вызвана не только внутренней потреб­ностью эффективного управления финансовыми ресурсами, но и внешней — желанием кредиторов и инвесторов иметь информа­цию о доходности предстоящих вложений.

Для составления финансовых планов и прогнозов коммерчес­кой организации применяются разнообразные методы:

• нормативный,

• экономико-математического моделирования,

• дисконтирования и др.

Нормативный метод может быть использован при оценке бу­дущих налоговых обязательств и размеров амортизационных от­числений. Оптимизация источников финансовых ресурсов, оценка влияния разных факторов на возможный их рост осущест­вляются с помощью метода экономико-математического моде­лирования. При принятии решений долгосрочного характера ис­пользуется метод дисконтирования, предусматривающий оценку предстоящей доходности вложений и влияния на нее инфляци­онных факторов.

Рыночная экономика характеризуется неопределенностью, поэтому наиболее сложным при разработке финансовых планов и прогнозов коммерческой организации является оценка воз­можных рисков. При управлении рисками необходимо их выя­вить, классифицировать, оценить размер и влияние на принима­емые решения, определить возможные меры по снижению риска (страхование, хеджирование, создание резервов, диверсифика­ция). В настоящее время существуют и широко используются стандартные методики оценки рисков различных сфер деятель­ности и разработки механизмов их минимизации.

Спецификой финансового планирования коммерческой орга­низации является отсутствие каких-либо обязательных форм фи­нансовых планов и прогнозов. Требования к составу показателей финансовых планов и прогнозов могут быть определены: органа­ми управления коммерческими организациями (например, собра­нием акционеров акционерного общества); органом, регулирую­щим рынок ценных бумаг и определяющим состав информации, представляемой в эмиссионном проспекте; кредитной организа­цией. При этом у различных кредитных организаций формы технического обоснования кредитной заявки, в которых отражаются прогнозные финансовые показатели, могут отличаться.

В настоящее время процесс разработки финансовых планов и прогнозов коммерческой организации принято называть бюдже­тированием. При бюджетировании разрабатываются и увязыва­ются между собой финансовые планы:

• денежных доходов и расходов организации (финансовые планы предприятий традиционно разрабатывались в форме ба­ланса доходов и расходов);

• активов и пассивов (прогноз бухгалтерского баланса, как правило, увязанный по срокам обязательств и вложений);

• денежных потоков (в условиях централизованно плановой экономики такие финансовые планы назывались кассовым пла­ном, где отражаются поступления наличной выручки и предсто­ящие расходы в наличной форме, и платежным календарем (оценка предстоящих поступлений и платежей в безналичной форме)).

Баланс денежных доходов и расходов как основной финансо­вый план коммерческой организации, как правило, содержит четыре раздела:

1) доходы;

2) расходы;

3) взаимоотношения с бюджетной системой;

4) расчеты с кредитными организациями.

Прогнозы доходов и расходов, активов и пассивов, а также денежных потоков могут содержаться в бизнес-плане коммерчес­кой организации. Бизнес-план отражает стратегию финансово-хозяйственной деятельности организации, на его основе креди­торы и инвесторы принимают решение о предоставлении ей средств. Финансовая часть бизнес-плана содержит следующие расчеты: прогноз финансовых результатов; расчет потребности в дополнительных инвестициях и формировании источников фи­нансирования; модель дисконтированных денежных потоков; расчет порога рентабельности (точки безубыточности).

2. Оперативное управление. Большое значение для управления финансами коммерческой организации имеет анализ исполне­ния финансовых планов и прогнозов. При этом не всегда обяза­тельным условием является соответствие плановых финансовых показателей фактическим. Наибольшее значение для эффектив­ного управления имеет выявление причин отклонения от плановых (прогнозных) показателей. Данные о фактическом исполне­нии финансовых планов анализируются не только специальны­ми подразделениями организации, но и органами управления коммерческой организации.

Для принятия оперативных управленческих решений по фи­нансовым вопросам руководству организации важно не только иметь финансовые планы и прогнозы, но и получать обширную информацию о состоянии финансового рынка, финансовом состоянии контрагентов по сделкам, возможном изменении конъюнктуры рынка, налоговом реформировании. В крупных организациях для сбора такой информации создаются специальные аналитические центры. Коммерческая организация может также покупать такую информацию - в частности, аналитические обзоры по финансо­вым рынкам являются одной из услуг современных коммерчес­ких банков. Услуги консультационного характера, влияющие на принятие финансовых решений, могут оказывать также аудитор­ские фирмы.

Коммерческие организации прибегают к услугам управляю­щих компаний и других участников рынка ценных бумаг при размещении финансовых ресурсов в ценные бумаги, размеще­нии собственных ценных бумаг на рынке, осуществлении кассовых и срочных сделок на различных сегментах финансового рынка.

Кредитная организация, как правило, выступает головной компанией в финансово-промышленной группе, соответственно функции по управлению финансами всех организаций, входящих в данную группу, в большей степени сосредоточены у нее. Голов­ная компания финансово-промышленной группы оптимизирует финансовые потоки между участниками, управляет рисками, оп­ределяет стратегию размещения финансовых ресурсов организа­ций, входящих в группу.

3. Финансовый контроль. Государственный финансовый конт­роль за коммерческими организациями негосударственных форм собственности ограничен вопросами исполнения налоговых обя­зательств, а также использованием бюджетных средств, если коммерческая организация такие средства получает в рамках го­сударственной помощи. Большое значение для эффективного управления финансами коммерческой организации имеет внут­рихозяйственный финансовый контроль, а также аудиторский контроль.

Внутрихозяйственный финансовый контроль может осущест­вляться специальными подразделениями[102], созданными в ком­мерческих организациях, осуществляющими проверки и анализ документов. Внутрихозяйственный финансовый контроль про­исходит также в процессе визирования руководителем организа­ции (руководителями подразделений) документов, оформляющих финансово-хозяйственные сделки. Коммерческие организа­ции, входящие в холдинги, ассоциации проверяются головными («материнскими») компаниями, также имеющими в своем соста­ве специальные контрольные службы.

Для получения достоверной информации о финансовом сос­тоянии коммерческой организации, выявления имеющихся ре­зервов ее руководство может инициировать аудиторскую провер­ку и обследование. Отдельные виды деятельности, организацион­но-правовые формы, высокие показатели активов и выручки от реализации продукции (работ, услуг), участие иностранного капитала требуют обязательного аудиторского заключения о досто верности финансовой отчетности коммерческой организации. Таким образом, аудиторские проверки коммерческой организа­ции могут носить как инициативный, так и обязательный ха­рактер.