Большинство инвесторов отдают предпочтение долговым обязательствам с варрантами

Облигации с фиксируемой процентной ставкой, не подлежащие конвертации в акции – это форма заимствований, фиксирующая самую простую ситуацию одалживания: когда заемщик обязан просто возвратить полученную денежную сумму через фиксированный период времени и с фиксированной суммой доплаты, образующей процентный доход кредитора. При этом долг может иметь две формы: застрахованную и незастрахованную. Застрахованная задолженность подкрепляется адресной привязкой к определенным активам, которые могут быть проданы для гарантирования выплаты долга. Эти активы, иными словами, становятся залогом. В случае неудачи заемщика застрахованный кредитор имеет право конфисковать эти активы и продать их для возмещения задолженности. Например, при ипотечном кредитовании обеспечением кредита выступает само жилье, приобретаемое с помощью кредита. Если привязка к залоговым активам не оговорена, то такой долг является незастрахованным и погашается в обычном порядке.

Привлекательность облигаций для потенциальных инвесторов зависит от условий их размещения, суммы займа, срока займа, числа выпущенных облигаций, уровня процентной ставки, условий выплаты процентов, формы и порядка погашения, оговорки по вопросам конверсии облигаций, защиты интересов кредиторов и т.д.

При выборе источников финансирования важно учитывать преимущества и недостатки, характерные для различных способов привлечения капитала. Сравнительный анализ основных финансовых инструментов представлен в таблице [Приложение Б].

Государственное (бюджетное) финансирование инвестиционных проектов осуществляется в формах: