Показатели инвестиционного проекта

Инвестиционным проектом назвается любой план вложения (инвестирования) денежных средств, обеспечивающий в результате его реализации сохранение капитала и (или) доход для инвестора. При этом речь может идти как о вложении средств в чисто финансовые операции (например, операции с ценными бумагами, банковские депозиты), так и о производственных проектах, связанных с производством и реализацией какой-либо продукции. Инвестиционные проекты могут быть и совсем иными – например, организация музыкального фестиваля; проведение чемпионата мира по шахматам; съемка и прокат кинофильма. У всех этих весьма несхожих между собой проектов общим является то, что каждый из них предполагает осуществление некоторых расходов, а в дальнейшем за счет этого – получение доходов.

Таким образом, с финансовой точки зрения любой инвестиционный проект всегда предполагает наличие некоторого потока платежей с членами разного знака, т.е. последовательности распределенных по времени расходов (инвестиций) и доходов.

Следует сразу отметить, что анализ инвестиционных проектов в рамках детерминированной финансовой математики заведомо не является исчерпывающим, поскольку при этом не учитываются финансовые риски, возможная в будущем коррекция доходов и расходов, неопределенность результатов будущих финансовых операций и т.д. Однако простые и наглядные детерминированные модели инвестиционных проектов дают много полезной информации и, в конечном счете, помогают инвестору принять правильное решение.

В мировой экономической практике при анализе инвестиционных проектов для решения вопроса об их эффективности и привлекательности для инвестора используются, как правило, четыре основных показателя:

· чистый приведенный доход (чистая современная стоимость),

· внутренняя норма доходности,

· срок окупаемости,

· индекс доходности (рентабельности).

Рассмотрим эти показатели подробнее для простейшей модели инвестиционного проекта, которому соответствует дискретный поток годовых платежей , где ( - полный срок проекта в годах).

В отличие от случая финансовой ренты, среди платежей этого потока обязательно присутствуют как отрицательные платежи (расходы, т.е. инвестиции), так и положительные (доходы), причем поток платежей начинается с отрицательного платежа - очевидно, для начала любого проекта всегда необходимы какие-либо первоначальные инвестиции.