I группа показателей[110]

* Рентабельность продукции (Rс), как отношение чистой прибыли к себестоимости продукции (С):

Rc(%) = (ЧП / С)*100 (74)

Она показывает, какую долю прибыли от реализации продукции (работ, услуг) основного вида деятельности она занимаете сумме затрат на производство (С).

* Рентабельность продаж[111](Rv), или реализованной продукции, или коэффициент валовой прибыли, как отношение валовой прибыли к выручке от реализации (V):

Rv (%) = (ВП / V) * 100 (75)

Показывает размер валовой прибыли, полученный на каждый рубль (денежную единицу) реализованной продукции (в рыночных ценах) и свидетельствует не только об эффективности хозяйственной деятельности предприятия, но и о процессах ценообразования(показывает долю прибыли в цене продукции) и уровнях затрат. Она также может служить ориентиром деятельности маркетинговой службы по продвижению продукции на рынок, степени спроса продукции со стороны покупателя и пр.

Существует и другой более узкий показатель рентабельности продаж коэффициент чистой прибыли. Это - отношение чистой прибыли, до уплаты процентов и налогов, к объему продаж, называемое рентабельностью самофинансирования.

Рассматривая оба показателя вместе можно получить более полное представление о хозяйственной деятельности предприятия. Так, если коэффициент валовой прибыли существенно не изменился на протяжении ряда. лет а коэффициент, чистой прибыли снижался, то причина кроется либо в выросших издержках, либо в повышении ставок налога. С другой стороны, если упад коэффициент валовой прибыли, то очевидно, что произошло увеличение себестоимости реализованной продукции или снижение цен, или недостаточно использована отдача от масштабов производства. Поэтому, аналитик должен обратиться к этим факторам, чтобы изучить корень проблемы.

Сам по себе коэффициент чистой прибыли(рентабельность продаж) не может дать адекватного представления об эффективности деятельности предприятия, так как он не учитывает, как используются материальные средства. Показатель доходности на активы или общая рентабельность устраняет этот недостаток.

II группа показателей.

* Общая рентабельность (R) имущества (активов предприятия показывает, Сколько прибыли (П) - может быть получено с каждого рубля его стоимости (А):

R (%) = (П / А)*100 (76)

Он может быть определен, если коэффициент чистой прибыли (рентабельность продаж) умножить на коэффициент оборачиваемости активов (V/A):

r = Rv * KOa = (П / V)*(V/A) = П / A (77)

* Чистая рентабельность имущества (активов предприятия (Rч)[112]- отношение чистой прибыли (ЧП) к средней величине стоимости имущества (активов -А):

Rч(%) = (ЧП/ А)*100 (78)

Этот показатель, наряду с коэффициентом общей оборачиваемости, характеризует эффективность использования капитала и показывает, сколько чистой прибыли получено на единицу вложенных средств.

Сопоставление коэффициентов рентабельности активов, рассчитанных по валовой прибыли, до уплаты процентов и налогов, и чистой прибыли, позволяет определить влияние на общую рентабельность постоянных затрат, процентов, выплачиваемых из прибыли до налогообложения, и налоговых платежей.

Чистая рентабельность предприятия (Rч) может быть определена, как произведение рентабельности продаж или эффективности управления (Rv) на фондоотдачу(капиталоотдачу[113]) (ФО):

Rч = Rv * ФО = (ЧП/V)*(V/ВБ) = ЧП/ВБ

Приведенная модель может быть полезно использована для выявления причин отклонения показателя чистой рентабельности предприятия, в зависимости от изменения определяющих ее показателей ЧП, V и ВБ с помощью, например, метода цепных подстановок.

* Рентабельность собственного капитала (Rсс) позволяет судить, сколько прибыли (П) приходится на 1рубль капитала, вложенного собственниками в данное предприятие (СС):

Rсс (%) = (П / СС)*100 (79)

Этот показатель отражает доходность единицы собственного капитала и может использоваться в качестве ориентира внешними инвесторами при покупке акций предприятия (так как дает возможность оценить эффективность использования средств данного предприятия), а также на фондовых биржах для оценки уровня котировки акций.

* Рентабельность инвестированного капитала (Rи)или рентабельность собственных и долгосрочных заемных средств дополняет содержание предыдущего показателя (Rcc) и позволяет дать оценку эффективности использования средств долгосрочного характера, что, в значительной мере, характеризует мастерство управления инвестициями (опыт и компетенцию руководителей).

Он может быть рассчитан, как отношение чистой прибыли (или валовой прибыли, до вычета налогов и процентов по долгосрочным обязательствам) к размеру инвестиций, определяемых по разности между валютой баланса (ВБ) и краткосрочными обязательствами (КО):

Rи (%) = (П / (ВБ-КО)) * 100 (80)

* Рентабельность заемных средств (Rзс); как отношение процентных платежей (ПП) за пользование кредитами (вместе, с расходами по уплате процентов, возникающих при расчете с поставщиками и перечисляемыми в бюджет средствами за несвоевременную уплату налогов) к сумме долгосрочных и краткосрочных кредитов (КД + КК);

Rзс (%) = (ПП / (КД+КК) * 100 (81)

* Рентабельность долгосрочных обязательств (Rвд), как отношение прибыли (П) к сумме долгосрочных кредитов (КД):

Rкд(%) = (П/ (КД))* 100 (82)

Она косвенно показывает возможности погашения долгосрочных кредитов и его сравнивают со ставками процентов за кредиты.

* Рентабельность производственных фондов (RПФ)дает информацию о том, сколько прибыли получено на каждый рубль вложенных основных производственных фондов (ОПФ) и материальных оборотных средств (OС):

Rпф (%) = П / (ОПФ+OС) * 100 (83)

Данный показатель дает лишь общее представление об эффективности использования всех фондов. Зная структуру этих средств, можно получить представление об использовании отдельных их элементов и их влиятельной доли в суммарном эффекте.

При анализе рентабельности производственных фондов, исчисляемой, как отношение прибили к средней стоимости основных средств и остатков материальных оборотных средств методология факторного анализа предусматривает разложение исходной зависимости по всем качественным характеристикам, формирующим уровень рентабельности.

* Рентабельность внеоборотных активов (RAB)[114]- отношение чистой прибыли к средней величине стоимости внеоборотных активов (АВ):

Rав (%) = (ЧП / АВ) * 100 (84)

* Рентабельность текущих активов (оборотных средств) (RAO) - отношение чистой прибыли к средней величине стоимости оборотных активов (АО):

RAO (%) = (ЧП / АО) * 100 (85)

* Рентабельность совокупного используемого капитала (вложений капитала) (Rск) предприятия определяется, как отношение суммы чистой прибыли и процентных платежей (ПП) к средней величине стоимости имущества (активов - А):

Rск (%) = ((ЧП+ПП) / А) * 100 (86)

Проведение сравнительного анализа показателей рентабельности (отчетного периода с базовыми значениями[115]) с использованием всех коэффициентов позволит получить наиболее ясное и полное представление, насколько высока или низка доходность конкретного предприятия, и почему[116].