Соотношение финансового и операционного рычагов организации

В качестве операционного рычага выступают постоянные затраты (доля постоянных затрат).

В качестве финансового рычага выступает заемный капитал (доля заемного капитала).

Эффект производственного рычага:

эффект (сила воздействия) производственного рычага показывает, на сколько процентов изменится прибыль при изменении выручки (объема производства) на один процент:

ЭОР = ∆П% / ∆В% = ∆П% / ∆К%

Рассчитывается:

ЭОР = Пм / П

Пм – прибыль маржинальная

П – прибыль

отношение валовой маржи (результата от продажи после возмещения переменных затрат) к прибыли.

Операционный леверидж используется менеджерами для того, чтобы сбалансировать различные виды затрат и увеличить соответственно доход. Операционный леверидж дает возможность увеличить прибыль при изменении соотношения переменных и постоянных затрат.

Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов изменится рентабельность собственного капитала при изменении объема заемного капитала на один процент.

Рассчитывается: ЭФЛ = (РА – СПК) х ЗК: СК

где ЭФЛ — эффект (сила воздействия) финансового левериджа (прирост коэффициента рентабельности собственного капитала), %;

РA — экономическая рентабельность активов, %;

СПК — средняя расчетная процентная ставка за кредит; %;

ЗК — заемный капитал, руб.;

СК — собственный капитал предприятия, руб.

Операционно-финансовый леверидж (ЭОФЛ)

ЭОФЛ = ЭОЛ ´ ЭФЛ

Показывает общий риск для данного предприятия, связанный с возможным недостатком средств для покрытия текущих расходов и расходов по обслуживанию внешних источников средств.