Финансовые расчеты в условиях инфляции. Формула Фишера

Инфляция (Inflation) – понятие, которое характеризуется повыше­нием общего уровня цен в экономике или, что одно и то же, обесценением (сниже­нием покупательной способности) денег. В случае падения цен имеет место дефляция.

Дефляция – характерный признак кризиса или депрессии. Если дефляция в мировой экономической истории носит эпизодический характер (примером может служить «великая депрессия» 30-х годов ХХ в.), то инфляция – постоянна. Инфляция в той или иной степени проявляется во всех странах.

По темпам прироста цен выделяют следующие виды инфляции: ползучая (темп инфляции до 10 % в год), галопирую­щая (ежегодный темп инфляции колеблется в интервале 10—50 %), гиперинфля­ция (1000 % критерии разнообразны), суперинфляция (более 10000 %).

Инфляция сопровождается падением реальных доходов насе­ления, дезорганизацией как внутренней, так и внешней торговли. Позитивный потенциал умеренной инфляции состоит в том, что, обесценивая деньги, она стимулирует инвестиционный процесс.

Оценка инфляции ведется по определенному перечню товаров. В этот перечень обычно включают потребительские товары. Индекс инфляции определяется как индекс цен.

Сущест­вует два основных вида индексов цен.

Первый – индивидуальный, или частный (ip) – для характеристики роста цены на отдельный товар:

ip = p1/ p0

где р0 и р1 — цена анализируемого товара (товарной группы) соответственно в базисном и от­четном периодах.

Второй – общий, или агрегатный (Iр) – для характеристики динамики средней цены по совокупности товаров.

где – индекс Ласпейреса; – индекс Пааше; р — цена товара, q — количество товаров в натуральных единицах, n — это число разновидностей товаров в анализируе­мой совокупности, k — номер данной разновидности товара, т. е. k = 1, 2,..., n.

Разделив числитель и знаменатель индекса на сумму продан­ных товаров в натуральных измерителях, получим отношение средних цен отчетного и ба­зисного периодов.

Очевидно, что значение индекса цен зависит от двух факторов: изменения цен на отдельные товары и структуры товарооборота (корзины товаров, по которой ведется расчет индекса).

Индекс инфляции Ip (индекс цен) показывает, во сколько раз (в среднем) выросли цены. Темп инфляции Ti = (Ip-1)´100% показывает на сколько процентов в среднем выросли цены.

Инфляция оказывает существенное влияние на экономику. В условиях инфляции существенно искажается оценка основных средств. Для рекламы размеров предприятия – это нежелательно; при акционировании – это подарок будущим акционерам. Списание затрат сырья и материалов по низким ценам приобретения, а также небольшие амортизационные отчисления приводят к образованию инфляционной сверхприбыли и к уплате повышенного налога, что в свою очередь, снижает экономический потенциал предприятия. Накопленная сумма амортизации становится символической.

Инфляция затрудняет как пространственные, так и временные сопоставления.

Поэтому важным является решение проблемы: как в условиях инфляции сделать реальным учет и его результаты?

Самыми простым являются два подхода:

а) игнорировать инфляцию в учете;

б) пересчитывать все статьи в стабильную валюту;

В условиях инфляции, целесообразно придерживаться некоторых простых правил:

ü Нецелесообразно держать излишние денежные средства «в чулке», на расчетном счете, выдавать займы и кредиты знакомым и контрагентам.

ü Свободные деньги необходимо вкладывать либо в недвижимость, либо в дело, сулящее несомненные выгоды.

По возможности необходимо жить в долг. (Безусловно, это должно быть подкреплено экономическими расчетами, подтверждающими вашу будущую кредитоспособность.)по нескольким направлениям

Рассмотрим, как определяется поправка при расчете критериев, основанных на дисконтировании.

Если в обычном случае первоначальная сумма Р при заданной ставке процентов превращается за определенный период в сумму F, то в условиях инфляции она должна превратиться в сумму Fi, что требует уже иной процентной ставки. Назовем ее ставкой процентов, учитывающей инфляцию – ri.

Тогда наращенная в условиях инфляции сумма Fi находится по известной формуле:

Fi = P×(1 + ri)

Очевидно, что ин­фляционный рост суммы F при годовом уровне инфляции ri —то же самое, что наращение суммы F по сложной годовой ставке процентов, равной темпу инфляции Тi. Поэтому для наращенной в условиях инфляции суммы можно записать еще одно соотношение:

Fi = F×(1+Ti) = P×(1 + r)×(1+Ti)

На основании формул 7.1.7 и 7.1.8 можно составить уравнение:

(1 + ri) = (1 + r)×(1+Ti),

из которого следует, что

ri = r + Ti + r×Ti

Мы получили, таким образом, известнуюформулу И. Фишерав которой сумма (Ti + r×Ti) является величиной, которую необходимо прибавить к реальной ставке доходности для компенсации инфля­ционных потерь. Эта величина называетсяинфляционной премией.

20. Несостоятельность (банкротство) организации: содержание, диагностика.

Банкротство — это признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных взносов в бюджет соответствующего уровня (федеральный, бюджет субъекта РФ, местный) и во внебюджетные фонды в порядке и на условиях, установленных законом

Юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требование кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства или обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения. Со­став и размер обязательств и обязанностей по обязательным платежам определяются на момент подачи заявления в арбитражный суд о при­знании должника банкротом.

В состав денежных обязательств включаются:

· задолженность за переданные товары, выполненные работы, ока­занные услуги;

· суммы займа с учетом процентов, подлежащих уплате должником.

Не учитываются обязательства:

· перед гражданами за причинение вреда жизни и здоровью;

· по выплате авторского вознаграждения;

· перед учредителями (участниками) должника, вытекающие из та­кового участия;

· неустойки (штрафы, пени) за неисполнение или ненадлежащее исполнение денежного обязательства.

Арбитражным судом принимается заявление о признании должни­ка банкротом, если требования к должнику — юридическому лицу в совокупности составляют не менее 500, а к должнику-гражданину — не менее 100 МРОТ и указанные требования не удовлетворены дол­жником в течение трех месяцев.

Все причины банкротства можно классифицировать следующим образом.

1. Внешние (объективные) факторы, определяющие условия хозяйствова­ния:

1.1. Общеэкономические:

1.2. Рыночные:

1.3. Прочие:

·.

2. Внутренние (субъективные) факторы, относящиеся непосредственно к деятельности предприятия и зависящие от самого предприятия:

2.1. Операционные:

· неэффективный маркетинг;

· неэффективная структура текущих затрат (высокая доля постоян­ных издержек); и т.д.

2.2. Инвестиционные:

• неэффективный фондовый портфель;

• большая длительность строительно-монтажных работ; и т.д.

2.3. Финансовые:

· неэффективная финансовая стратегия;

· неэффективная структура активов;

· дефицит собственного капитала;

· высокая доля краткосрочных источников привлечения заемно­го капитала;

· рост дебиторской задолженности; и.т.д.

Виды банкротства: