Финансам и в котором принимается ви внимание поток прибыли во времени

Эта концепция включает в себя не только оценку потока денежных средств;

В ней также рассматривается крайне важная идея — ценность денег во време-

Ни.6 Очевидно, что доллар, заработанный в будущем, стоит меньше, чем дол-

Лар, заработанный сегодня, поэтому денежные потоки, намеченные на будущее,

Должны быть дисконтированы к сегодняшнему дню. Как вид этих потоков, так

И процентная ставка, по которой они будут дисконтироваться, влияют па бла-

Госостояние акционеров сегодня. В особенности на ставку дисконта влияет риск,

Поэтому риск становится еще одним компонентом оценки бизнеса. Финансо-

Вые теоретики выделяют различные типы риска, которые можно объединить

В две основные категории, обычно называющиеся деловым риском и финансо-

Вым риском.

Деловой риск включает в себя колебания прибыли в результате подъемов

И спадов в экономике, отрасли и фирме. Этот тип риска, который сопутствует

Всем коммерческим организациям, хотя и в разной степени. Некоторые фирмы

Держатся относительно стабильно, тогда как другие подвергаются сильным

Колебаниям своих финансовых результатов. Например, предприятия обще-

Ственного пользования (т. е. поставщики электричества и газа, компании, пре-

Доставляющие телефонную связь) имеют тенденцию к более стабильным за-