Быть обосновано. Однако давайте взглянем на реальную жизнь и некоторые

Недавние события из мира бизнеса, которые противоречат представленным

Утверждениям.

Вы, читатель этой книги, можете принадлежать к множеству людей, владе-

Ющих сотней акций в компании, которая выпустила в обращение миллионы

Акций. Однако — особенно в случае с крупными корпорациями — основная часть

Выпущенных акций принадлежит профессионально управляемым институтам.

В число этих институтов входят банки, которые управляют крупными пенси-

Онными фондами, страховые компании с их обширными портфелями и взаим-

Ные фонды. Упомянутые организации нанимают экспертов-аналитиков (кото-

Рые тоже являются людьми и, хотя бы иногда, допускают ошибки), изучающих

Компании и выносящих решения о качестве их менеджмента и их перспекти-

Вах на будущее. Конечно, эти аналитики работают в основном с курсами акций,

Но, как-никак, курсы акций являются отражениями прибыльности компании.3

Аналитики дают своему руководству рекомендации о том, какие акции следует

Покупать, а какие продавать. Компании, которые работают плохо, будут удале-

Ны из этого институционального портфеля, результатом чего станет падение

Стоимости их акций.

Что же случится, если определенный акционерный капитал показывает пло-

хой результат на рынке? Он станет мишенью для поглощения другими компа-