Дисконтирование будущих доходов от использования капитала. PDV и NDV. Цена капитальных активов. Арендная плата

Чистый доход, который получает предприниматель – это процент

FR_n = I + % = I +I*r = I(1 + r)ⁿ

I – сумма средств, которые вкладываются

FR – будущий доход

r – ставка процента

n – порядковый номер

Дисконтирование - определение текущей стоимости будущих доходов. Исходя из суммы капитала, определяем капитал, который его предполагает.

Предприятию нужно сравнить предстоящие затраты с отдачей, которая будет получена от этих капиталовложений. Расходы осуществляются сегодня, а доходы они принесут лишь в будущем. Следовательно, для принятия инвестиционного решения надо сопоставить текущую стоимость (сегодняшние затраты) с будущей стоимостью (потенциальные доходы), потому что одна и та же сумма денежных средств имеет большую ценность в данный момент времени по сравнению с будущим моментом.

PDV – (стоимость будущего дохода в настоящем, текущая дисконтированная стоимость) нынешняя стоимость 1 доллара, выплаченного через определённый период времени.

PDV зависит от ставки процента. Чем выше ставка процента, тем ниже PDV.

Важным показателем при оценке эффективности инвестиционного проекта является чистая дисконтированная (приведенная) стоимость (NРV).

NDV- чистая дисконтированная стоимость

NРV = РDV – I (определяет разность между текущей PDV и суммой реальных вложений, которые предполагается сделать в определённый коммерческий проект)

Смысл:

NDV>0, то доходность (норма прибыли, норма рентабельности) по проекту больше чем ставка процента – p>r

NDV<0 не означает, что проект убыточен. Прибыль маленькая. Доходность по проекту ниже, чем ставка процента. Проект невыгоден – p<r. Выступает вторым элементом определения оправданности проекта.

NDV=0, то p=r

Внутренняя норма окупаемости: показывает на сколько % норма прибыли превышает ставку процента

CRC=NDV/I= (PDV –I)/I = PDV/I – 1

На рынке капитала ценой выступает ставка процента (I или r)

На рынке капитала отношения ссуды (фактически это рынок заимствования)

Внутренняя норма окупаемости:

Прямой спроса выступает капитал – I (Dc)

Прямой предложения выступают сбережения – S(Sc)

Пересечение кривых совокупного спроса (АD) и совокупного предложения (АS) инвестиционных средств в точке А дает уровень рыночной процентной ставки (ra), складывающийся не в рамках отдельной отрасли, как на большинстве рынков, а в рамках всего народного хозяйства в целом

Условием заимствования является превышение /равенство нормы прибыли и ставки процента.

Чем больше ставка процента, тем меньше спрос и больше предложение.

Цена капитальных активов равна современной дисконтированной стоимости потока доходов, который он принесёт в будущем.