Иностранные облигации

Название	Страна размещения	Валюта	Эмитент
Янки Бульдог Самурай Матадор	США Великобритания Япония Испания	Долл. США Фунт стерлингов Йена Песета	Неамериканская компания Неанглийская компания Неяпонская компания Неиспанская компания

ходит при помощи специально создаваемых эмиссионных синдикатов, в которые входят несколько банков из различных стран.

Отличительной чертой рынка еврооблигаций является то, что в качестве эмитентов выступают надежные заемщики, чья репутация и кредитоспособность не вызывают сомнений. Это обеспечивает гарантию размещения облигационного выпуска. Ниже представлена структура рынка еврооблигаций по эмитентам за 1930-2002 гг., %:

Наднациональные институты ………………………………………………. 9

Государственные институты…………………………………………………28

Частные финансовые институты…………………………………………….38

Корпорации……………………………………………………………………25

Среди заемщиков, как видим, выделяется группа наднациональных институтов, к которым относятся Мировой банк, Европейский инвестиционный банк и другие аналогичные структуры, ко­торые считаются самыми надежными эмитентами и имеют наивысший рейтинг надежности.

Значительную группу составляют государственные институты, к которым относятся правительства суверенных государств, региональные органы власти той или иной страны, различные государственные организации. Данная группа по степени надежности весьма различна. К ней относятся как развитые страны (Канада, Швеция, Италия), так и развивающиеся государства (Мексика, Аргентина, Таиланд и др.). Рейтинги этих заемщиков весьма различны. Среди суверенных заемщиков присутствует и Россия. За 1996— 1998 гг. она разместила 10 выпусков еврооблигаций на общую сумму около 16 млрд. долл. К выпуску еврооблигаций прибегали также три российских региона: Москва, Санкт-Петербург, Нижний Новгород.

Группу частных финансовых институтов составляют крупные хорошо известные банки, которые способны на рынке еврооблигаций привлечь средства под сравнительно низкий процент. На

Таблица 5.2