Объединенное бюджетное ограничение государственного и частного секторов

Можем ли мы рассмотреть частный сектор через покров государственного сектора, как мы смотрели сквозь покров корпоративного секто­ра, когда объединили бюджетные ограничения домашних хозяйств и фирм? Может ли частный сектор понять, что ему придется платить налоги в любом случае? Игнорируя факт существова­ния фирм, бюджетные ограничения частного и государственного секторов могут быть представ­лены так:

(3.14) C₁ +С₂/(1 + r) = Y₁ – T₁ + (Y₂ - T₂)/(l + r);

(3.15) G₁ + G₂/(l + r_G) = T₁ + T₂/(1 + r_G).

Заметим, что государство и частный сектор не обязательно имеют дело с одинаковыми про­центными ставками, когда они занимают или кредитуют: государственный сектор занимает и кредитует по процентной ставке r_G, частный - по ставке г. Начиная со случая, когда процент­ные ставки одинаковы (r = r_G), суммирование частного и государственного бюджетного огра­ничения дает следующее выражение:

(3.16) C₁ + С₂/(1 + r) = (Y₁ – G₁) + (Y₂ - G₂)/(l + r).

Это очень похоже на бюджетное ограничение частного сектора (3.14), если не считать того, что налоги заменяются государственными рас­ходами. Есть три варианта трактовки этого важ­ного результата. Во-первых, как видно при пре­образовании выражения (3.16), общие нацио­нальные расходы - сумма расходов частного и государственного секторов - не могут превы­сить богатство страны. Страна может занимать деньги за границей или одалживать их зарубеж­ным странам, но она должна учитывать нацио­нальное бюджетное ограничение:

(3.17)	(C1 + G1)	+	(С2 + G2)/(l + r)	=	Y1 + Y2/(1 + r).
			Настоящая ценность совокупных внутренних расходов		Настоящая ценность внутренних доходов

3.5.3. Тождество Рикардо: основной аргумент

Рис. 3.11. Тождество Рикардо

Правительственные расходы и налогообложение сокращают частное богатство. При данном уровне правительственных закупок точное календарное планирование налогов не имеет значения.

Уравнение (3.16) имеет другую интерпрета­цию. Богатство частного сектора представляет собой разность (выраженную в настоящей цен­ности) между наделом частного сектора и госу­дарственными расходами. Это происходит так, как будто государство просто изымает ресурсы в соответствии со своими расходами, а оставшее­ся достается частному сектору. При наличии ре­шений о государственных расходах, налоги мо­гут взиматься сегодня или завтра; временная структура налогообложения не влияет на богат­ство частного сектора.

Вывод о том, что частный сектор делает пол­ностью внутренним бюджетное ограничение го­сударственного сектора, известен под названием предложение тождества Рикардо^[41]. На рис. 3.11 точка А обозначает надел Крузо, измеренный до выплаты налогов. Если расходы государствен­ного сектора принять, как в (3.16), надел част­ного сектора будет представлен точкой A`. Пра­вительство сокращает частное богатство Крузо на сумму, представленную отрезком BB` кото­рая является либо сегодняшней ценностью на­логов, либо настоящей ценностью государст­венных расходов. Эти величины равны вследст­вие правительственного бюджетного ограниче­ния (3.15). Государство может финансировать свои расходы либо за счет текущих налоговых поступлений, либо за счет заемных средств. Ес­ли правительство сегодня снизит налоги, не меняя объема расходов, оно занимает деньги уже сегодня и вынуждено будет повысить налоги за­втра. Для частного сектора это означает боль­ший доход за вычетом налогов сегодня и мень­ший завтра. Пока государственный и частный сектора занимают и ссужают деньги по одной и той же ставке (г = r_G), их межвременные сдвиги тождественны, и государственные займы могут точно покрываться сбережениями частного сек­тора вдоль одной и той же бюджетной линии ча­стного сектора.

Третья интерпретация уравнения (3.16) каса­ется богатства частного сектора. Когда прави­тельство занимает деньги в целях покрытия де­фицита, оно выпускает облигации, которые яв­ляются обещанием выплатить процент и их ос­новную сумму долга. Считают ли домашние хозяйства, владеющие этими долговыми обяза­тельствами, что они являются частью их богат­ства? В данной интерпретации они так не счита­ют: задолженность правительства не представ­ляется частью богатства частного сектора в пра­вой части равенства (3.16). Причина состоит в том, что частный сектор постигает зама­скированную сущность правительства: он пони­мает, что правительственные обещания об упла­те - основной суммы и процентов по государст­венному долгу — покрываются путем увеличе­ния налогов для обслуживания долга. Госу­дарственные облигации являются активом, ко­торый точно компенсируется будущими налого­выми обязательствами. Тождество Рикардо ут­верждает, что правительственный долг не пред­ставляет собой чистого богатства всего частного сектора.