Пример экспресс-анализа бухгалтерского баланса

Теперь покажем на примере, каким образом следует проводить экспресс-анализ бухгалтерского баланса. Итак, сравнительный аналитический баланс нашего предприятия выглядит так:

-1	-2	-3	-4	-5	-6	-7
АКТИВ			(2)/БАЛАНС 2006	(3)/БАЛАНС 2007	(3)/(2)-100%	(5)-(4)
Раздел I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы			0,0%	0,0%	#ДЕЛ/0!	0,0%
Основные средства			63,2%	54,7%	16,7%	-8,5%
Долгосрочные финансовые вложения			0,0%	0,0%	#ДЕЛ/0!	0,0%
Незавершенное строительство			2,1%	1,6%	0,0%	-0,5%
Прочие внеоборотные активы			6,3%	4,7%	0,0%	-1,6%
			2,1%	1,6%	0,0%	-0,5%
Итого раздел I			71,6%	62,5%	17,6%	-9,1%
Раздел II. Оборотные активы.
Запасы, в т.ч.:			4,2%	12,5%	300,0%	8,3%
Сырье и материалы			3,2%	7,8%	233,3%	4,7%
Незавершенное производство			1,1%	1,6%	100,0%	0,5%
Готовая продукция			0%	3,1%	#ДЕЛ/0!	3,1%
НДС			0,0%	0,0%	#ДЕЛ/0!	0,0%
Дебиторская задолженность >12			0,0%	0,0%	#ДЕЛ/0!	0,0%
Дебиторская задолженность			21,1%	12,5%	-20,0%	-8,6%
Денежные средства			3,2%	12,5%	433,3%	9,3%
Итого раздел II.			28,4%	37,5%	77,8%	9,1%
БАЛАНС			100,0%	100,0%	34,7%	-
ПАССИВ
Раздел III. Капитал и резервы
Уставный капитал			10,5%	7,8%	0,0%	-2,7%
Добавочный и резервный капитал			31,6%	23,4%	0,0%	-8,1%
Нераспределенная прибыль			0,0%	0,0%	#ДЕЛ/0!	0,0%
Итого раздел III			42,1%	31,3%	0,0%	-10,9%
Раздел IV. Долгосрочные обязательства			42,1%	62,5%	100,0%	20,4%
Раздел V. Краткосрочные заемные средства
Краткосрочные займы и кредиты			8,4%	6,3%	0,0%	-2,2%
Кредиторская задолженность			7,4%	0,0%	-100,0%	-7,4%
Прочие заемные средства			0,0%	0,0%	#ДЕЛ/0!	0,0%
Итого раздел V			15,8%	6,3%	-46,7%	-9,5%
БАЛАНС			100,0%	100,0%	34,7%	0,0%

Начинаем анализ, как и было сказано выше, с оценки изменения стоимости имущества предприятия. Цифра 34,7% незначительно отличается от «33,3%» - соответственно, здесь проценты можно заменить долями:

За отчетный период стоимость имущества предприятия возросла более чем на треть.

Теперь посмотрим, за счет чего произошло данное увеличение. Для этого оценим изменения итогов разделов активов. Как видим, увеличились как внеоборотные, так и оборотные активы – однако оборотные активы увеличились на гораздо большую величину:

Это произошло за счет увеличения как внеоборотных (на 17%), так и оборотных (на 78%) активов предприятия.

Теперь настало время оценить структуру актива баланса. Как видим, внеоборотные активы составляют большинство (72% в 2006 году и 62% в 2007 году), но за отчетный период предприятие от консервативной политики управления активами перешло к умеренной политике управления активами. Налицо принципиальное изменение:

Доля оборотных активов в стоимости имущества увеличилась за отчетный период с 28% до 38%, таким образом, предприятие от консервативной политики управления активами перешло к умеренной политике управления активами.

Теперь взглянем на пассив организации и изменения, произошедшие в нем. Отметим, что доля краткосрочных займов в стоимости имущества соответствует умеренной политике управления пассивами, а изменением этой доли можно пренебречь (разница между 8% и 6% меньше порога существенности, который мы здесь установим в размере 5%):

Структура источников формирования имущества характеризуется умеренной политикой управления пассивами, и за отчетный период в этой политике не произошло существенных изменений.

Теперь посмотрим на долю разделов пассива баланса и отметим самое важное изменение – двукратное увеличение долгосрочных обязательств:

Главным фактором, оказавшим влияние на структуру пассивов, является значительное увеличение в ней доли долгосрочных обязательств – с 42% до 63%, тогда как доля собственного капитала предприятия снизилась с 42% до 31%.

Обратите внимание, что мы не упомянули в резюме долю первого и пятого разделов баланса в стоимости имущества – мы не перегружаем резюме цифрами. Но при этом при желании эту долю можно легко вычислить из данных, которые мы упомянули.

Теперь зайдем «внутрь» разделов баланса. Беглый взгляд на внеоборотные активы предприятия позволяет нам сказать, что они увеличились только за счет основных средств:

Внеоборотные активы предприятия увеличились из-за строки «Основные средства».

Внутри раздела «Оборотные активы» произошли куда более серьезные изменения. Как видим, серьезно увеличились запасы – в 4 раза. Если мы посмотрим на структуру запасов, то увидим, что увеличились все составляющие этой строки – и сырье, и незавершенное производство, и готовая продукция. Да, увеличились в разной степени – но в рамках экспресс-анализа этой разницей можно пренебречь, чтобы не утяжелять резюме. Дебиторская задолженности снизилась на 20%, а вот денежные средства возросли очень значительно – более чем в 4 раза. Как видим, изменились все три составляющие, но две из них – в гораздо большей степени, чем третья. Как раз здесь и нужно отделять значительные изменения от просто «изменений».

Главная цель анализа структуры оборотных активов – это ее сравнение с оптимальной (65-30-5). На начало периода у нас было слишком мало запасов и слишком много дебиторской задолженности и денежных средств, к концу периода, несмотря на все изменения, запасов по-прежнему мало, дебиторской задолженности – по-прежнему много, денежных средств – по-прежнему много. Это и есть тот случай, когда очень серьезные и значительные изменения принципиально ничего не изменили:

Структура оборотных средств предприятия претерпела значительные, но не принципиальные изменения. Она далека от оптимальной и характеризуется недостаточным объемом запасов и чрезмерной долей дебиторской задолженности и денежных средств. Следует отметить, что за отчетный период произошло значительное увеличение запасов (в 4 раза) и денежных средств предприятия (более чем в 4 раза) и небольшое снижение дебиторской задолженности (на 20%).

Теперь залезем «внутрь» разделов пассива предприятия. Собственный капитал предприятия в абсолютном значении остался тем же, однако из-за общего увеличения стоимости имущества предприятия его доля снизилась. Это стоит отразить в резюме. А вот его структура осталась неизменной. Краткосрочные обязательства предприятия уменьшились как в абсолютном, так и в относительном выражении, и произошло это из-за исчезновения у предприятия кредиторской задолженности:

Собственный капитал предприятия в абсолютном значении остался тем же, однако из-за общего увеличения стоимости имущества предприятия его доля снизилась. Краткосрочные обязательства предприятия уменьшились из-за исчезновения у предприятия кредиторской задолженности.

Теперь попробуем поискать «похожие» изменения и сделать на их основе некоторые гипотезы о характере изменения хозяйственных процессов на предприятии за отчетный период. Итак, мы имеем увеличение валюты баланса на 165 млн. рублей. В активе самые серьезные изменения – это +50 млн. у основных средств, +60 млн. у запасов и +65 млн. у денежных средств. Дебиторская задолженность, напротив, дала нам -20 млн. рублей.

В пассиве изменений меньше, но они более серьезные: +200 у долгосрочных заемных средств и -35 у кредиторской задолженности.

Нам кажется очевидным, что изменения на предприятии начались с того, что оно взяло долгосрочный кредит на 200 млн. руб. Дальше можно выдвинуть следующую гипотезу: на эти деньги была погашена кредиторская задолженность (осталось 165 млн. руб.), закуплены новые основные средства (осталось 115 млн. руб.) и сырье для производства продукции. Оставшаяся сумма осела на расчетном счете предприятия, плюс он пополнился деньгами, вырученными с дебиторов. Оформим нашу гипотезу правильным аналитическим языком, не забывая делать оговорки о ее нестопроцентной вероятности:

Скорее всего, в отчетном периоде предприятие нарастило свою производственную базу и объем выпуска продукции за счет долгосрочного кредита, который также помог расплатиться с кредиторами.

Настало время оформить наши разрозненные выводы в виде единого аналитического резюме. Также стоит добавить в него наши оценки произошедших на предприятии изменений. В окончательном виде наше резюме будет выглядеть так:

За отчетный период стоимость имущества предприятия возросла более чем на треть. Это произошло за счет увеличения как внеоборотных (на 17%), так и оборотных (на 78%) активов предприятия. Данный факт характеризует предприятие как успешно развивающееся.

Доля оборотных активов в стоимости имущества увеличилась за отчетный период с 28% до 38%, таким образом, предприятие от консервативной политики управления активами перешло к умеренной политике управления активами, увеличив свою мобильность и на рынке.

Внеоборотные активы предприятия увеличились из-за строки «Основные средства», следовательно, предприятие наращивает свою производственную базу.

Структура оборотных средств предприятия претерпела значительные, но не принципиальные изменения. Она далека от оптимальной и характеризуется недостаточным объемом запасов и чрезмерной долей дебиторской задолженности и денежных средств. В то же время следует отметить, что за отчетный период произошло значительное увеличение запасов (в 4 раза) и денежных средств предприятия (более чем в 4 раза) и небольшое снижение дебиторской задолженности (на 20%). Таким образом, предприятие, возможно, серьезно увеличило объем производства и улучшило работу с дебиторами, однако оно недостаточно активно вкладывает денежные средства в производство, что, скорее всего, снижает эффективность их использования.

Структура источников формирования имущества характеризуется умеренной политикой управления пассивами, и за отчетный период в этой политике не произошло существенных изменений. Главным фактором, оказавшим влияние на структуру пассивов, является значительное увеличение в ней доли долгосрочных обязательств – с 42% до 63%, тогда как доля собственного капитала предприятия, оставшегося неизменным в абсолютном выражении, снизилась с 42% до 31%., что положительно сказалось на финансовой устойчивости предприятия, но увеличило его финансовую зависимость. Краткосрочные обязательства предприятия уменьшились из-за исчезновения у предприятия кредиторской задолженности, что положительно сказалось на его платежеспособности.

Скорее всего, в отчетном периоде предприятие нарастило свою производственную базу и объем выпуска продукции за счет долгосрочного кредита, который также помог расплатиться с кредиторами. Данные факты можно оценить в целом позитивно, однако следует порекомендовать предприятию активнее вкладывать денежные средства в производство и снижать финансовую зависимость от привлеченного капитала.

Стоит отметить, что данное резюме – лишь первое в нашем учебнике, и предостеречь читателей от его бездумного копирования в своей практике. В дальнейшем мы приведем еще немало примеров аналитических резюме, и они очень часто будут серьезно отличаться от приведенного выше. Двух одинаковых резюме не бывает, так как анализ финансовой отчетности – наука творческая!