Ситуация с высоким риском

Таблица 2.3.

Ситуация	Первоначальная	В конце года
Размер дефолта активов		0%	8%	16%
Активы	$100	$106.0	$97.5	$89.0
Долги	$95	$99.8	$97.5	$89.0
Собственный капитал	$5	$6.3	$ -	$ -
ROE		25%	-100%	-100%

В рассмотренных примерах представлены только три возможных сценария развития событий. Если быть ближе к реальности, то сценариев должно быть больше. Рассмотрим ситуацию, в которой события могут развиваться по 10 сценариям, каждый из которых может произойти с равной вероятностью. Наша таблица для этого случая выглядит следующим образом:

Результаты 10 возможных сценариев кредитных потерь

Таблица 2.4.

Сценарий	Величина активов в конце года
	96.5
	98.4
	100.6
	101.7
	102.3
	103.2
	103.9
	104.4
	104.7
	105.2

Мы получили фактически некоторое распределение вероятностей. Если представить это в виде гистограммы (Рис. 2.1), получим некоторое грубое представление о форме распределения.

Рис. 2.1. Гистограмма распределение вероятностей оценки стоимости

Например, из нее видно, что существует примерно 20% вероятность того, что значение стоимости активов в конце года будет меньше $100.

В реальности может существовать бесконечное множество исходов, поэтому имеет смысл говорить о функции плотности распределения вероятностей. На рисунке Рис. 2.2 представлено такое распределение для типового случая потерь по кредитам

Рис. 2.2. Распределение плотности вероятности оценки стоимости ущерба

Вдоль оси Ox отложено значение стоимости активов в конце года, вдоль оси Oy вероятность того, что такие значения будут иметь место. Из этого распределения можно оценить вероятность того, что итоговая стоимость активов будет ниже стоимости долгов, что дает дефолт нашего банка – это площадь «левого хвоста» функции плотности распределения.

Кривая плотности распределения вероятностей для случая большого собственного капитала банка представлена ниже (Рис. 2.3).

Рис. 2.3. Распределение вероятности при большой доле собственного капитала

Форма кривой функции плотности распределения вероятностей остается той же, что и в предыдущем случае, но вертикальная линия, определяющая вероятность дефолта, смещена влево (так как заемный капитал меньше и выплаты по нему меньше), соответственно, и вероятность дефолта меньше.

Ниже приведена кривая функции плотности распределения вероятностей для третьей ситуации – с высоким риском (Рис 2.4). Она имеет вид, представленный на графике.

Рис. 2.4. Кривая функции плотности распределения вероятностей для третьей ситуации – с высоким риском