Управление формированием собственных фин. рес-ов. Пути повышения Пр ТП

Собств-й капитал (СК) - фин. ср-ва отдельного хоз. субъекта, принадл-ие ему на правах собственности и используемые для формир-ия опред-ой части его активов. Эта часть активов, сформир-ая за счет инвестир-го в них СК, назыв-ся чистые активы предпр-я.

ТП, использующее только СК, имеет ↑фин. уст-ть, но ограничивает темпы своего развития и возможности прироста П. на вложенный капитал (в связи с невозможностью расширения ХД за счет использования ЗК).

Источники СК:

1) Внешние - привлечение доп. паевого (путем дополнительных взносов в уставный фонд) или акционерного (путем доп. эмиссии акций) капитала; безвозмездная фин. помощь; бесплатно полученные матер. и НМА, включ-е в состав баланса ТП.

2) Внутренние - прибыль, остающейся в распоряжении ТП; аморт. отчисления; ∑ дооценки основных ср-тв, НМА, ТЗ и др.

Управление формированием собств-ми фин-ми рес-ми (СФР) - процесс обеспечения их привлечения из различных источников в соот-ии с потребностями развития предпр-я в предстоящем периоде. Цель управления - формир-ие необх-го ур-ня самофин-ия произв-го развития предпр-ия.

Процесс управления формир-ем СФР:

1) Анализ формир-ия СФР. Цель: выявление потенциала формир-ия СФР и его соот-ия темпам развития ТП.

1-ая стадия - изучаются общий V прироста СФР, соот-ие темпов прироста СК темпам прироста активов и ТО ТП, уд. веса собств. рес-ов в общем V формир-ия ФР предпр-я.

2-ая стадия – рассматр-ся источники формир-ия СФР. Изучается соот-ие внеш. и внут. источников формир-ия СФР; затем в разрезе каждой из указанных групп рассматривается уд. вес конкретных источников их формир-ия, рассч-тся стоимость привлечения СК за счет различных источников.

3-я стадия - оценивается достаточность СФР по показателю «коэф-т самофин-ия развития предпр-я». Динмика этого показателя будет отражать тенденцию обеспеченности развития ТП СФР.

2) Определение общей потребности в СФР.

3) Обеспечение max V привлечения СФР за счет внутренних источников. До того, как обращаться к внеш. источникам формирования СФР, д/б реализованы все возможности их формир-ия за счет внутренних источников.

4) Обеспечение необходимого V привлечения СФР из внеш источников. V привлечения СФР из внеш. источников призван обеспечить ту их часть, кот-ую не удалось сформировать за счет внутр. источников финан-ия.

5) Оптимизация соот-ия внутр и внеш источников формирования СФР.

а) обеспечении min совокупной ст-ти привлечения СФР. Если стоимость привлечения СФР за счет внешних источ-ов превышает планируемую стоимость привлечения ЗС, то от такого формир-ия СФР следует отказаться;

б) обеспечении сохранения управления предп-ем первонач-ми его учредителями. Рост доп. паевого или акционер. кап-ла за счет ср-тв сторонних инвесторов м/т привести к потере такой управляемости.

Эф-сть разработанного плана формирования СФР оценивается с помощью коэф-та самофин-ия развития предпр-я в предстоящем периоде.

Пути повышения прибыли:

1.↑ ТО: а) его физич V, но не за счет роста цен; б) оптимизация его стр-ры; в) оптимизация его состава

2. ↑ВД: а) ↑ТО (его физич V); б)↑ УВД, кот-ый достигается оптимизацией струт-ры и состава ТО;

3. Оптимизация ТЗ: а)↑ т/оборач-ти - высвобождение ср-тв; б) ↓ ср.ТЗ (экономия); в) расчет оптим. размера партии и интервала м/д завозами; г) совершенствование т/снабжения; д) совершенств-ие работы служб т/снабжения

4. ↓совокупного УИО: а) ↓необоснованных расходов; б)↓ расходов, связанных с трудовыми показателями: ↓расходов на з/п за счет сокращения Ч; за счет роста ПТ; в)↓ расходов на хранение и организацию формирования ТЗ; г) ↓ расходов на управление (администр-ые расходы)

5. поиск новых поставщиков

6. переподготовка, ↑ квалификации кадров, их обучение

7. внедрение прогрессивных форм Т (самообслуживание)

8. применение прогрессивных технологий в торго-техн. процессе

9. механизация погрузочно-разгрузочных работ

10. внедрение комп. технологий в упр-е, комплексная автоматизация

66. Заемный капитал ТП: его виды, цели и условия привлечения. Анализ эф-ти использования кредитов.

Заемный капитал (ЗК) - фин. ср-ва, привлекаемые ТП для формир-ия опред. части активов с обязательством вернуть их заимодателю в обусловленные сроки. ЗК приобретает форму фин. обязательств ТП. ТП, использующее ЗК, имеет ↑потенциал своего развития и возможности прироста рентаб-ти СК, однако ↓свою фин-ую устойчивость.

Источники привлечения ЗС: внешние (финансовый и товарный кредит) и внутренние (прирост "устойчивых пассивов").

Цели привлечения ЗС:

- формир-ие недостающего V произв. инвестиций для развития предпр-я (приобретения торг-техн. оборуд-ия, реконстр-ии) на долгоср. основе,

- пополнение планируемого V Об.ср-в предпр-я (до одного года);

- обеспечение соц-о-бытовых потребностей раб-ов пред-ия.

Формирование эф-ных условий привлечения кредитов:

1) Срок предоставления кредита - Оптимальный срок - срок, в течение к-го полностью реализуется цель его привлечения.

2) Ставка %-та за кредит: Размер ставки % за кредит явл-ся определяющим усл-ем при оценке его ст-ти. По товарному кредиту – в размере ценовой скидки продавца за осущ-ие немедленного расчета за поставленные товары.

3) Условия выплаты суммы %-а: выплате всей суммы %а в момент предоставления кредита; выплате суммы %а равномерными частями; выплате всей суммы %а в момент уплаты основной суммы долга. (предпочтит-ым явл-ся 3-ий вариант).

4) Условия выплаты основной суммы долга: частичному возврату основной ∑долга в течение общего периода функц-ия кредита; полному возврату всей ∑ долга по истечении срока использ-ия кредита; возврата основной или части ∑ долга с предоставлением льготного периода по истечении срока полезного использ-ия кредита. (3-ий вариант предпочтительней).

5) Прочие условия: страхование, выплаты дополнит-го комисс-го вознаграждения банку, разный уровень размера кредита по отношению к сумме заклада или залога и т.п.

Определение предельного V ЗС ТП осущ-ся с помощью предельного эффекта фин. рычага (ЭФР)(левериджа). Леверидж - уровень рентаб-ти СК повышается с увелич-м доли ЗК в общей сумме источников фин-ия.

ЭФР в управл-ии кап-ом ТП используется:

1) если пред-ие использует только СС, то их рентаб-ть оценивается как доля в эк-ой ренти-ти активов с учетом налогообложения прибыли:

2) если пред-ие использует помимо СС и кредиты банка, то это ↑ или ↓рентаб-ть СС в зависимости от эффекта фин. рычага.

ЭФР - величина прибавки к рентаб-ти собств. ср-тв в условиях пользования кредитами. ЭФР = от 1/3 до 1/2 уровня рентаб-ти и активов пред-ия.

Многовариантный расчет ЭФР позволяет выявить границу предельной величины использования заем. ср-тв на основе соотв-ющего предельного значения коэф-та этого рычага.

Зная расчетную величину СК на план. период, коэф-т фин. левериджа, обеспеч-го его max эффект, м/о определить предельный V ЗС (кредита). Предельные значения ЭФР дают возможность предпр-ию определить безопасную зону кредита в виде доп. его Vа.