Формы и принципы осуществления инвестиц-ой деят-ти ТП

Инвестиции – это все виды ресурсов, вкладываемых в хоз-ую деят-ть, с целью получения дохода или выгоды. Виды инвест-ий:

1) По способу расчета: а)валовые (суммарные И., осущ-ся за счет амортизац-го фонда и части нац.дохода); б)чистые (осущ.за счет фонда накопления, определяются как разница м/у валовыми И. и И-ми, направл-ми на возмещ-ие).

2) По объектам вложения средств:

а) реальные - вложения капитала в развитие МТБ и совершенств-ие технолог-их процессов ТП; б) фин-ые - вложения капитала в различные фин. активы ТП.

3) По хар-ру участия в инвестировании:

а) прямые (участие п/п в выборе объектов инвест-ия и вложений капитала); б) непрямые (инвест-ие капитала п/п, опосредованным другими хоз-ми субъектами).

4) По периоду инвест-ия: а) краткосрочные; б) долгосрочные (>1г.).

Функции инвестиц-го менеджмента:

1. Учет условий внешней инв. среды и конъюнктуры инв. рынка.

2. Опред-ие соотношения различных форм инвестир-ия на отдельных этапах перспективного периода (реальных, фин. инвестиций).

3. Формир-ие необходимого V инв. рес-ов (инвест-го капитала. Небольшие инвестиции м/т осущ-ся п/п за счет собственных фин. рес-ов и ЗС, сформир-ых в процессе текущей ХД. Реализация крупных реальных ИП требует продолжительной аккумуляции капитала, предназначаемого к инвестированию.

4. Отбор наиболее эф. объектов конкретного инвест-ия. (изучается состав таких объектов (реальных ИП, ден. и фонд. инструментов) и осущ-ся оценка предполагаемой их эф-ти).

5. Формир-ие инв-го портфеля п/п на предст. период. Инв-ый порфель - целенаправленно сформир-ая совокуп-ть объекта инвест-я, предназнач-ая для реализации инв. политики п/п в предст. периоде. В основу формир-ия д/б положены критерии ур-ня эф-ти, ур-ня инв. рисков.

Оценка эффект-ти инв-ых проектов:

Чистый приведенный доход (ЧПД) позволяет получить наиболее обобщенную хар-ку результата инвест-ия, т.е. его конечный эффект в абс. сумме. ЧПД = разница м/д приведенными к настоящей ст-ти ∑ чистого ден-го потока за период эксплуатации инв. проекта и ∑ инвест-ых в его реализацию ср-тв ЧПД=ЧДП-ИС, где ЧДП – чистый ден-й поток, ИС - ∑ инвест-ых ср-тв на реализ-ию ИП (инвест-й проект).

Если ЧПД ≤0 – проект не эффективный.

ИД (клэффиц-т дох-ти) инвестиций - объем инвест-ых ср-тв соотносится с предстоящим чистым ден-ым потоком по проекту ИД=ЧДП/ИС

Если ИД <=1 ИП не эффект-ный

Период окупаемости (ПО). Если расчетный период окупаемости устраивает ТП, то ИП м/б. принят к реализации. ПО=ИС/ЧДП_п, где ЧДП_п – средняя ∑ ден-го потока в настоящей стоимости.

Внутренняя норма доходности (ВНД)- ур-нь дох-ти конкр. ИП, выражаемый дисконтной ставкой, по кот-ой будущ-я ст-ть ЧДпотока от инвест-й приводится к наст. ст-ти инв. ср-тв.

Концепция оценки стоимости денег во времени – ст-ть денег с течением времени изменяется с учетом нормы прибыли на ден-ом рынке. Инв-ние - длительный процесс, в практике ИД ТП необх-мо сравнивать ст-ть денег при начале их инв-ия со ст-тью их возврата в виде будущ-й П, аморт. отчислений.

Будущая ст-ть денег – это ст-ть сегодняшних денег в будущем с учетом опр. ставки %-та. Наращение - поэтапное их увеличение путем присоед-ия к первонач-му их размеру ∑ %-та.

Настоящая ст-ть денег – это покупат-ая способность в данный конкретный момент t. Дисконтирование - позволяет определить текущий ден-й эквивалент ∑, кот-ая будет получена в будущем.

При проведении фин. расчетов, процессы наращения и дисконт-ия ст-ти м/т осущ-ся как по простым, так и по сложным %-там. Простые %-ты применяются, при краткоср. инв-ях, а сложные %-ты — при долгоср. инвест-ях

Критерии принятия инв. решений. 1. Инв-ть ср-ва в ц.б., произ-во м/о лишь тогда, когда от этого м/о получить ↑ЧП, чем от хранения в банке. 2. Если рентаб-ть инв-ций превышает темпы инфл-ции. 3. Инв-вать ср-ва следует в наибол. рентаб-ые с учетом диск-ия проекты. 4. Рентаб-ть активов после осущ-ия проекта ↑или по не ↓и в любом случае превысит расчетную ставку ЗС.

64. Сущность фин. рес-ов ТП, их роль в организации торг. деят-ти. Источники формир-ия фин. рес-ов: собств, заемн, привлеч. Фин. стр-ра капитала ТП, факторы ее определяющие.

ФР ТП - результаты функцио-ия фин-ов, выступающие в качестве ден. доходов и поступлений ср-тв.

По эк. назначению различают фин. ресурсы, обеспечивающие следующие направления деят-ти: основную ХД, воспроизводство осн. фондов, матер. поощрение персонала, социальное развитие п/п.

Роль и значение ФР - совршен-ие системы управ-я фин-ми и разработки фин. политики.

Цель ФР: построение эффект-й системы упр-я фин-ми, направленной на достижение оптимальных ур-ей затрат и П., а также повышения рентаб-ти рес-ов.

Источники формир-ияФР:

1. Собственные ср-ва – внутр-е ист-ки: прибыли, остающаяся в распоряжении предпр-я, аморт. отч-ия, суммы дооценки ОС и НМА; внеш.источн. – доп-ый паевый/акционерный капитал)

2. Заемные ср-ва – Кредит – предост-ие ссуды в ден./товарной сумме на условиях возвратности, срочности, платности. Займ - фин. операция состоящая в получении денег в долг на опр. условиях.

3. Привлеченные ср-ва – ср-ва др. предпр-й временно наход-ся в обороте данного предпр-я. (КЗ поставщика, зад-ть фин. органов, доходы буд. периодов).

Капитал —материальные и ДС, инвест-мые в формир-ие имущества ТП, принадлежащего ему на правах собственности и представленного в виде активов. Структура капитала - соотношение собств-го и заемн-го капит-а, использ-го ТП в процессе своей ХД.

Структура фин-го капит-ла влияет на рез-ты предпр-я: на ур-нь рентаб-ти активов и собст-го капит-ла, ур-нь ИО, ур-нь фин. устойч-ти и платеж-сти пред-ия, ур-нь хоз-ых рисков и, на эф-сть торгового менеджмента в целом. →формированию оптим. структуры кап-ла на каждом ТП д/б. уделено серьезное внимание.

Факторы опред-ие структуру капит-ла:

1. Стабильность реализации товаров. Чем ↑коэф-т равномерности осущ-ия реализации товаров на протяжении года, тем ↑и безопасней становится использование ЗК.

2. Стр-ра активов предпр-ия. Чем ↑ безопасна стр-ра активов (их ликвидность, соот-ие основного и оборотного капиталов, доля чистых активов и т.п.), тем ↑ возможн-ти привлечения и использ-ия ЗК.

3. Темпы развития предпр-я.

4. Ур-нь рентаб-ти ТО и активов. При ↑показателях рентаб-ти имеет возможность капитализировать ↑часть П, ↓потребность в ЗК.

5. Уровень налогообл-ия прибыли (эффект от снижения налогооблагаемой прибыли)

6. Состояние конъюнктуры фин. рынка. В завис-ти от этого состояния ↑или ↓ст-ть привлечения ЗК

7. Отношение заимодателей к ТП.

8. Фин-ый менталитет владельцев и менеджеров, кот-ый проявл-ся в их отношении к допустимым ур-ням хоз.рисков (к рискам, фин. устойчивостьи и платежеспос-ти ТП). Чем приемлемее для них возможность ↑ур-ня рисков для достижения ↑размеров П, тем ↑ долю ЗК они м/т использ-ть в процессе ХД и наоборот.